小心,美元的最高峰可能已過!

2022/11/16閱讀時間約 3 分鐘
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「你買美元了嗎?」、「哪一家美元定存利率最高?」、「美國升息,現在穩賺不賠的就是美元,我一律all in!」
大家好,我是諸葛呆,你最近有聽到或被問到這幾句話嗎?或是你已經帶著鋼盔往前衝,進入滿手美元的狀態呢?各家銀行美元定存活動成了最佳銷售活動,但是大家有發現上星期美元指數DXY跌勢突然放大,創下僅次於經濟大蕭條及新冠疫情爆發時的單週跌幅嗎?
我們先以圖表進行直覺式分析走勢,首先是日線。
  • 正式跌破50日均線(紫線)後,快速下跌,靠近200日均線(紅線)踩了煞車。
  • 黑色箭頭處則出現近期的成交量最高峰,但當日價格(黑框)並未突破前高(2個藍圈處),顯現上攻動能不足。
把時機區間拉長,來到週線等級。
今年以來美元指數維持一路上漲格局,即便中間有小幅修正,都在所畫的支撐線之上(黑線),大致也和20週均線吻合,最近卻以一根長黑棒直接摜破,多頭氣勢大減。
  • 價格在最高點時,K棒留下放量上影線(紅框與紅色箭頭),獲利了結的味道濃厚,
  • 留意出現可能是Hanging man(高位吊頸線,也稱上吊線)的型態(黑色箭頭),在外匯交易市場常運用的訊號。
這是在上漲過程中的轉空訊號,通常代表高點已過,開始轉跌,特徵是下影線長度為K棒實體2倍以上,無上影線或極短。
並非鐵定走空,從幾個K棒透露的訊息試著找出多方線索。放量上影線一來是心理關卡,二來可能是洗盤及誘空的陷阱,恰好當前日線與週線圖表都在105附近找到喘息機會,需要後續確認是否是支撐。
諸葛呆多畫一條藍色曲線,有興趣的朋友可以算算這波美元指數低點、起漲點和滿足點。

投資人擁抱風險

上週CPI數據和昨晚PPI數據都低於市場預期,10月PPI年增8%,低於預期的8.3%,也比前值8.4%大幅下降,讓市場更有信心FED將在12月利率會議升息2碼而非3碼,假設真的是這劇本,升息循環的第一階段將告一段落,美元指數的最高峰已過。
諸葛呆會直接點出市場情緒樂觀並非空穴來風,儘管聯準會各個官員公開談話又不斷提及通膨尚未完全降溫、升息是必要手段等說法,但實際狀況是中長期美債殖利率都不約而同下降。
年初以來,受升息壓制沉悶許久的黃金強勢突破。

大宗商品還未發動

有人開趴也有人還在玩土,美元走弱大宗商品卻未受惠,S&P高盛大宗商品指數表現依舊掙扎,與提及的黃金走勢迥異。
如農產品未擺脫供給過剩疑慮,且烏俄戰爭的意外插曲,飛彈掉落於波蘭國土事件截至目前未觸動地緣政治的敏感神經。

年底變數:通膨捲土重來

很多人認為通膨大概已成過去式,諸葛呆還無法這麼肯定,最近一次的美國CPI下滑是仰賴二手車,實際上食物和住房價格不降反升。
期中選舉已經度過,民主黨不需要積極釋出戰備原油庫存(SPR),以量制價這招難再現,而且美國現在是原油出口國,油價的上漲對美國主要的能源勘探和生產公司反而是利大於弊。

多空紅綠燈

總結來說,11月的非農和CPI數據沒有正式出爐前,諸葛呆認為市場情緒偏向樂觀,非美貨幣包含新台幣在內,可望還有升值空間。
許多資金進入市場,押注美國的終端利率會在5%以下,即便未來通膨回溫,升息節奏也不會像之前那麼快,美元指數的動能隨之削弱。
回過頭來,諸葛呆身邊有朋友在這兩個月將原有的投資項目全部轉換成美元,也有長輩買了美元保單,不知道大家週遭有類似狀況嗎?無論美元後續升貶,還是提醒,過度擁擠的地方就是最大的風險。
「短期的波動根據每天不同的走勢做出分析與預測,無論長短趨勢,市場都是市場,我們必須謙遜,除了認錯和敬畏,什麼也做不了,因此在市場走勢和原先判斷有出入時,就要即時修反思,才能及時修正。」
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