國際金融局勢上下起伏,升息的鷹與鴿嚴重的造成台灣金融股的經營資產價值的起伏。在本篇文章我會透過量化的方式,進行國票金(2889)在2022年現金增資的評價,此量化評價會利用過去五年的股價進行統計模型建構,但不會做公司的基本面分析,也不會做未來營運的預測。
現金資增資訊
本次現金增資最後過戶日111/11/13,如果你看到本篇文章時,再買入是無法參加現金增資的喔!
- 發行價格:每股新臺幣10元
- 發行新股300,000,000股
- 原股東認購比率,每仟股認購76.25380357股
- 本次增資資金用途:本公司為充實營運資金、強化財務結構
- 原股東及員工認股繳納期間:111/11/23~111/11/29
量化評估方法
本次的量化方式,目標是要讓你知道,現增價相對過去90天~5年股價的高與低,此評價方法主要是基於常態分佈模型,由下圖可以看到每一個評價的統計佔比,當位階評價越接近評價的兩端(極低與極高),表示此時的股價在量化模型上具有相對的過冷與過熱,一般來說絕多數的時間股價都會在-1~1的區間遊走。
如果想看細節可以參考,專欄先前的
文章。
量化評價結果
下表為我以本次現金增資股價10元為基準,所建構的90天至5年的數據統計,數據的基準日為2022/11/20。以均價的角度7個天期的均價,階大於目前的現增價,我將以下數據拆成2個時間組合,幫你進行彙整。
- 90天~2年:位階評價為最左側,現增價為此週期最低價,這段時間買進的持有者,現增的價格具有相對吸引力。
- 3年~5年:此時間週期最低的股價為9元,10元的現增價,在量化位階屬於常態的分布範圍,甚至有可能出現過去的入手價格,小於目前現增價的狀況。
結語
現增會影響的是股本,我們可以看到本次國票金的現增,從位階來看算是低檔辦現增,現增影響的是股本的擴增,因此除了量化的評估,同時要留意未來營收能否跟得上,若跟不上股價將會受到EPS下降的影響。
我的觀點來看,長期持有的投資人我想多數都是看好公司,若是本來對於公司經營品質有信心,參加現增才不會被稀釋股權,反之不看好公司未來發展,那如果為了增資價差,而參與現增恐怕就不是正確的選擇。參與或是不參與的答案沒有一定,量化的數據我交給你了,那質化的部分大家再認真做功課吧。
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