《量化》玉山金(2884)現金增資，量化位階數據報告
2023/04/01閱讀時間約 3 分鐘
投資理財內容聲明
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2023年3月玉山金(2884)，公告了今年現金增資的公開資訊，本次現增的價格為20元，每張可認購42.03122920股，我會以現增價的視角來切入，本次的現金增資事件，來統計究竟20元這個價格是否具有甜蜜點。
本篇文章會透過量化角度出發，帶你看近1年至10年的股價分布狀況，同時會用2023/03/31的收盤價與現增價20元，進行量化方法的建模，讓你能有所準備。不過必須要注意的是，我不會在文章中告訴你，任何的買賣建議，敬請見諒。
照慣例先上警語提醒大家，本文章內容但僅供參考，並不構成投資有關之建議或推薦，請勿做為投資的買賣的依據。
現金增資資訊
- 發行價格:新台幣20元整
- 每仟股認購新股42.03122920股
- 最後過戶日：2023/04/10
T-2交易機制想要參與增資，最晚買進日2023/04/10
量化方法
本次採用量化位階的模型主軸是基於，過去一段週期股價的標準差建構而成。標準差越低表示目前股價於週期中越便宜。
從常態分配模型圖來看，以均值的0軸來看會有50%機率在均值之上；另外50%在均值之下。但如果把模型圖放大到-1~1的區間，可以發現絕多數(68.2%)的時間股價會落在-1~1的標準差範圍中，因此脫離此範圍的標準差其實才有值得觀察的空間。
如果在-1個標準差進場，用機率來看過去約莫有15.7% 時間的股價，會小於目前的價格，以風險的角度來看，相信你會知道，以機率來看持續下跌的空間也是有限了。
玉山金量化評價
原始股東由於已經持有玉山金，那麼比較會想要了解的是現增價20元，這個價格究竟相對過去是否具有吸引力。
以下數據以2023/03/31的收盤價往回推1至10年進行獨立的模型建構，同時以現增價20元做為模型的基礎價格設定，我們可以得到了以下的統計資訊。
- 現增價小於，過去1~10年的平均價格
- 現增價為1~4年的，最低價格
- 過去1~6年量化位階跳脫，稍低與稍高(-1~1)的常態區間(68.2%)，基本上可視為絕多數的時候，你很少有機會入手到20元的玉山金。
總結
以數據統計面來看，玉山金本次的現增定價其實對於原始股東算是誠意十足，金融業是屬於用錢賺錢的行業，雖然現增會造成的是股本的擴增，但如果能夠有效的進行資金再運用，或許能夠讓獲利持續墊高，免去股本膨脹的問題。
我的觀點來看，長線的投資人我想多數都是看好公司才會持有至今，因此參與現增是最直接參與公司經營的方式。反之如果是為了參加現增，而成為股東的投資人，該考慮的是究竟這中間的價差是否能夠進行獲利。
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