可轉債的轉換價格調整機制（反稀釋條款）
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可轉債的轉換價格調整機制（反稀釋條款）
今天在群裡面大家有聊到可轉債在面臨增資、減資、配發股利股息時，可轉債的轉換價格是會有所變動的。如下是華立在公開資訊觀測站發的公告：
增資是很多投資人不喜歡的選項，因為會擴大股本，容易造成原始股東的”利益“受損，因為股本擴大，但是沒有認增資股的股東，等於變相持有的比例變少了。（這個其實是個很大的題目，只是依結果論而言，對小股東而言，增資都不是什麼太好的事…），
而可轉債的持有者並不會因為股權變化，而讓“可轉換”的權益受損，因為可轉債有反稀釋條款，其轉換價格需依股權比率變動做對應調整，並且明文訂定在法律條文裡面了。
依證期局李岳霖專員發布的文章P4的描述，連結如下：
另外櫃買中心，針對債券市場的新制，也做了以下的說帖說明：
你可以在上文看到轉換價格的調整公式，這樣你就可以自己在可轉債發出調整公告前，依已知的除權息訊息，推估轉換價。
然後題外話是雖然可轉債有反稀釋條款，但是如果增資股發的太多，影響股本太多，也是會讓EPS變差，股價不容易推升，也不是好事喔！
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探討公司併購如何影響可轉債轉換價格反稀釋調整。以榮剛與智冠、晟德與玉晟管顧為案例說明，併購交易發行新股使原股東持股比例被稀釋，可轉債投資人可以透過反稀釋條款參與，從而調整轉換價格。本文強調在投資實際應用中，需了解反稀釋條款的計算方法，以便在可轉債發行公司進行併購時，對持有的轉債影響做出快速反應。
解析可轉債發行條款，當公司進行現金增資時，如何通過反稀釋條款調整轉換價格。並以具體案例，如穩得和山林水，將詳細說明增資後的轉換價格計算方式，並討論影響股東權益稀釋的關鍵因素，幫助投資者評估可轉債投資的潛在收益和風險。
可轉債是選擇權+債組合的投資商品，其次級市場價格走勢除了與對應的現股表現及基本面展望連動、也與轉債籌碼分布以及CB融資可行性(CBAS)息息相關，將撰寫一系列文章就可轉債的轉換辦法，繼續解讀CB發行辦法第八條~第十一條，主要是CB轉換期間,轉換價格訂定及反稀釋條款調整CB轉換價
可轉債是選擇權+債組合的投資商品，其次級市場價格走勢除了與對應的現股表現及基本面展望連動、也與轉債籌碼分布以及CB融資可行性(CBAS)息息相關，將撰寫一系列文章就可轉債的轉換辦法，結合市場實務，做逐條說明及分享(一)
前面提到了可轉債(CB)因為是在約定條件下可以轉換為股票的債券,所以在約定股票上漲時CB也會跟著漲,下跌時卻可以像債券一樣具有票面價值(債券到期發行公司就要歸還借款),那這個約定的條件到底是甚麼呢?也就是"轉換價格"與"發行期間".
我們用撼訊六來舉例,首先我們來看公開資訊觀測站的發行資料說明:
古有言：‘凡事預則立，不預則廢‘，如同我們操作‘，如同一直以來跟大家分享的觀念，風險要先考慮，最近發生好多的事情，讓大家開始重視起來了風險，那大家有想過可轉換公司債有那些風險嗎？CBAS有吃龜苓膏（歸零膏）的風險，這個之前有介紹過，可以参考一下。
那可轉換公司債，最常聽
一般而言，我們習慣會用一些軟體來查，比如少數派，籌K，下面是好用的網站一文：
可是有時候會發生不一致的現象，那要怎麼確認誰是正確的呢？
那就是到官方網站，櫃買中心來去查找囉，我就跳過怎麼找到債券的部份，直接給連結。
然後你用搜尋找到你想找的資料。
假設你想找笙泉一：
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