可轉債的轉換價格調整機制（反稀釋條款）
更新於 2024/01/10閱讀時間約 2 分鐘
投資理財內容聲明
- 文內如有投資理財相關經驗、知識、資訊等內容，皆為創作者個人分享行為。
- 有價證券、指數與衍生性商品之數據資料，僅供輔助說明之用，不代表創作者投資決策之推介及建議。
- 閱讀同時，請審慎思考自身條件及自我決策，並應有為決策負責之事前認知。
- 方格子希望您能從這些分享內容汲取投資養份，養成獨立思考的能力、判斷、行動，成就最適合您的投資理財模式。
可轉債的轉換價格調整機制（反稀釋條款）
今天在群裡面大家有聊到可轉債在面臨增資、減資、配發股利股息時，可轉債的轉換價格是會有所變動的。如下是華立在公開資訊觀測站發的公告：
增資是很多投資人不喜歡的選項，因為會擴大股本，容易造成原始股東的”利益“受損，因為股本擴大，但是沒有認增資股的股東，等於變相持有的比例變少了。（這個其實是個很大的題目，只是依結果論而言，對小股東而言，增資都不是什麼太好的事…），
而可轉債的持有者並不會因為股權變化，而讓“可轉換”的權益受損，因為可轉債有反稀釋條款，其轉換價格需依股權比率變動做對應調整，並且明文訂定在法律條文裡面了。
依證期局李岳霖專員發布的文章P4的描述，連結如下：
另外櫃買中心，針對債券市場的新制，也做了以下的說帖說明：
你可以在上文看到轉換價格的調整公式，這樣你就可以自己在可轉債發出調整公告前，依已知的除權息訊息，推估轉換價。
然後題外話是雖然可轉債有反稀釋條款，但是如果增資股發的太多，影響股本太多，也是會讓EPS變差，股價不容易推升，也不是好事喔！
為什麼會看到廣告
27.8K會員
890內容數
可轉債老爹告訴你怎麼學會可轉債！跟著老爹，你會學會可轉債、CBAS，你是股市新手嗎？你會發現這裡有很多寶藏，均線：有！技術分析：有！布林通道：有！都有，這裡最適合你了，加入這裡，可以讓你成長又茁壯！你還可以加入老爹的賴社群！可以購買講義，快速了解可轉債！可以訂閱週報，每週獲取新資訊、新知識！
留言0
查看全部
你可能也想看
Google News 追蹤
*合作聲明與警語：
本文係由國泰世華銀行邀稿。
證券服務係由國泰世華銀行辦理共同行銷證券經紀開戶業務，定期定額(股)服務由國泰綜合證券提供。
剛出社會的時候，很常在各種 Podcast 或 YouTube 甚至是在朋友間聊天，都會聽到各種市場動態、理財話題，像是：聯準會降息或是近期哪些科
解析可轉債發行條款，當公司進行現金增資時，如何通過反稀釋條款調整轉換價格。並以具體案例，如穩得和山林水，將詳細說明增資後的轉換價格計算方式，並討論影響股東權益稀釋的關鍵因素，幫助投資者評估可轉債投資的潛在收益和風險。
前面提到了可轉債(CB)因為是在約定條件下可以轉換為股票的債券,所以在約定股票上漲時CB也會跟著漲,下跌時卻可以像債券一樣具有票面價值(債券到期發行公司就要歸還借款),那這個約定的條件到底是甚麼呢?也就是"轉換價格"與"發行期間".
我們用撼訊六來舉例,首先我們來看公開資訊觀測站的發行資料說明:
台胞證，作為台灣居民來往大陸通行證的一種，除了在旅遊和商務方面有重要作用外，還在國際環境保護和可持續發展領域扮演著關鍵角色。持有台胞證的人們積極參與國際環境保護和可持續發展計劃，為地球的未來和人類的福祉貢獻力量。本文將探討台胞證持有人在這一領域中的參與以及他們的貢獻。
隨著台灣與中國大陸之間的兩岸關係持續發展，越來越多台灣居民前往大陸旅遊、工作和定居。台胞證作為台灣居民來往大陸的重要身份證明文件，使持有人能夠更加方便地在大陸進行各種活動。然而，台胞證持有人在大陸的活動也涉及到環境保護和可持續發展的問題。
Pinbar是什麼？
Pinbar是一種反轉k線，上引線或下引線很長，引線至少是實體的2倍以上的K線型態，很像小木偶皮諾丘的鼻子！
高點出現空頭Pinbar與低點看到是多頭Pinbar是最好的，但出現的位置與左右k線的型態是更為重要。
Pinbar代表的含義？
在某一個時間段，原本為強勢的多頭或空頭
當我們維持同一個姿勢太久時，會開始覺得麻、酸，甚至痛，於是我們改變姿勢，站起來、伸伸懶腰等。
而當我們一直卡在壓力、焦慮的情緒與想法，如同情緒狀態維持某一個姿勢太久，又如何提醒自己:需要放鬆一下呢？
觀察現今加盟商業實務的便利商店、手搖杯飲料店、速食店等，這些加盟業主「限制加盟商的商品售價」，卻又不違反公平法第19條「限制轉售價格禁止」，無非是採取下列任一種商業模式:
訂閱我每天都有不一樣的精彩！
核能一直以來被人類認為是一種清潔高效的能源，因為它的二氧化碳排放量為零；不會造成溫室效應。然而，與此同時，隨著世界各地越來越多反應堆的建成，它產生了大量危險極高的放射性核廢料。科學家們為這個問題提出了不同的解決方案，以便更好地保護環境和人們的健康。由於沒有足夠的安全儲存
*合作聲明與警語：
本文係由國泰世華銀行邀稿。
證券服務係由國泰世華銀行辦理共同行銷證券經紀開戶業務，定期定額(股)服務由國泰綜合證券提供。
剛出社會的時候，很常在各種 Podcast 或 YouTube 甚至是在朋友間聊天，都會聽到各種市場動態、理財話題，像是：聯準會降息或是近期哪些科
解析可轉債發行條款，當公司進行現金增資時，如何通過反稀釋條款調整轉換價格。並以具體案例，如穩得和山林水，將詳細說明增資後的轉換價格計算方式，並討論影響股東權益稀釋的關鍵因素，幫助投資者評估可轉債投資的潛在收益和風險。
前面提到了可轉債(CB)因為是在約定條件下可以轉換為股票的債券,所以在約定股票上漲時CB也會跟著漲,下跌時卻可以像債券一樣具有票面價值(債券到期發行公司就要歸還借款),那這個約定的條件到底是甚麼呢?也就是"轉換價格"與"發行期間".
我們用撼訊六來舉例,首先我們來看公開資訊觀測站的發行資料說明:
台胞證，作為台灣居民來往大陸通行證的一種，除了在旅遊和商務方面有重要作用外，還在國際環境保護和可持續發展領域扮演著關鍵角色。持有台胞證的人們積極參與國際環境保護和可持續發展計劃，為地球的未來和人類的福祉貢獻力量。本文將探討台胞證持有人在這一領域中的參與以及他們的貢獻。
隨著台灣與中國大陸之間的兩岸關係持續發展，越來越多台灣居民前往大陸旅遊、工作和定居。台胞證作為台灣居民來往大陸的重要身份證明文件，使持有人能夠更加方便地在大陸進行各種活動。然而，台胞證持有人在大陸的活動也涉及到環境保護和可持續發展的問題。
Pinbar是什麼？
Pinbar是一種反轉k線，上引線或下引線很長，引線至少是實體的2倍以上的K線型態，很像小木偶皮諾丘的鼻子！
高點出現空頭Pinbar與低點看到是多頭Pinbar是最好的，但出現的位置與左右k線的型態是更為重要。
Pinbar代表的含義？
在某一個時間段，原本為強勢的多頭或空頭
當我們維持同一個姿勢太久時，會開始覺得麻、酸，甚至痛，於是我們改變姿勢，站起來、伸伸懶腰等。
而當我們一直卡在壓力、焦慮的情緒與想法，如同情緒狀態維持某一個姿勢太久，又如何提醒自己:需要放鬆一下呢？
觀察現今加盟商業實務的便利商店、手搖杯飲料店、速食店等，這些加盟業主「限制加盟商的商品售價」，卻又不違反公平法第19條「限制轉售價格禁止」，無非是採取下列任一種商業模式:
訂閱我每天都有不一樣的精彩！
核能一直以來被人類認為是一種清潔高效的能源，因為它的二氧化碳排放量為零；不會造成溫室效應。然而，與此同時，隨著世界各地越來越多反應堆的建成，它產生了大量危險極高的放射性核廢料。科學家們為這個問題提出了不同的解決方案，以便更好地保護環境和人們的健康。由於沒有足夠的安全儲存