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連環大爆炸 各大小銀行集體濟提引發連環破產潮 Silvergate $SI

連環大爆炸 各大小銀行集體濟提引發連環破產潮 Silvergate $SI

有讀者提問 silvergate 銀行爆煲，咁就順手講埋。

時間線上，其實係 Silvergate “爆炸” 先，然後再先到 矽谷銀行 svb 爆煲。再去細分下，SI 是自願倒閉的, voluntary liquidation ; Svb 是被政府插手接管。

爆煲的原因兩間銀行看來又差不多，大同小異，但其實是有明顯分別的，至少地，絕對不是 silvergate 爆炸後蔓延去 svb。睇完下面你就會明白~

首先是兩間銀行體積 size 分別，svb 有超過 $200B 資產，SI 不過只有 ~$11B 左右。

兩者的客戶也不同，svb 主要是美國初創 startup 公司，SI 主要是虛擬貨幣，crypto 交易所，幣圈的銀行。

Silvergate 本身真的是一間社區小行，吃到近年推幣熱潮才急速彈起。本身在加州只有三間分行，主力小型建築交易，資產小於 $1B。

後來公司管理層覺得虛擬貨幣大有作為，毅然轉行，由房地產轉戰科技金融。當初的確抵他們發達。

虛幣 早期沒有什麼人認識，形像不好，經常聯繫到 洗黑錢/ 黑市 等等 (現在有冇變?)。大部分主要銀行機構拒絕 虛幣交易所開戶，而且阻止客戶轉帳， 出金入金 買賣虛幣 (youtube 幾多教學出入金去 wallet)。傳統銀行 對 crypto炒家絕不友好 (星期六日要入錢炒幣)。

Silvergate 就看到這個機會，轉做有關虛擬貨幣的轉帳交易，服務虛擬交易所等，做幣圈的銀行。薯條哥 sbf 的 ftx 就是重要客戶之一。

Silvergate 2020 -2021 短短十個月中，銀行存款 deposit 由 $2B 去到 $10B，2022 資產甚至一度超過 $16B。

講了 FTX，大家都估到 SI 為何會爆炸。

FTX 是 SI 最重要的客戶。銀行 10% 的總資產都是屬於 ftx 和其關聯公司。

FTX 爆煲 (明顯另一種爆炸)後，Silvergate 面對政府監管機構審查，調查有否協助 ftx 各種勾當，其他客戶知道消息，精明的老闆當然提錢走。

截至到今年一月，已經被提走了超過 $8B。這就和 svb 一樣，在美國 fed 加息週期下，SI 投資資產原本只是紙上蝕錢的，為了應付大量客戶提錢 (擠提) ，silvergate 迫於無奈地，出售蝕錢中的資產，令本來只是 “紙上蝕錢” 變成 realised。

SI 直情要賣去 “held-to-maturity”的資產 去籌錢，Buy high sell low，一買一賣，蝕去了 差不多 8千萬美金，差不多過去 5年的利潤。

事件演化下去，公司就不玩了。

Citing “recent industry and regulatory developments”, Silvergate on Wednesday announced that a “voluntary liquidation of the bank is the best path forward”.

總括來說就是: 因 ftx 受查，虛幣價格大跌，加息，最後擠提，銀行倒閉。

可以睇回小弟上一集的 svb 講解。

細佬就認為兩單是獨立事件，雖然原因相似 (擠提)，不過就兩間銀行各自爆炸，不存在一間爆煲傳染蔓延去另一間連環爆的講法。

至於未來會否 “連鎖反應，銀行集體濟提引發連環破產潮” 上一集講 svb 其實都透露了少少個人睇法，或者之後再講，不過就不是今集主題。

Ivan 剛剛講，究竟是 “大家不過是同一個原因死亡” 還是vs “連環爆炸，一間拖累一間病毒式蔓延開去” 兩者是有明顯分別的。

Rikas//