不囉嗦先上帳單
成本39.66不低，算高
上一篇文已分析選擇高股息的原因，
00713在3/1公告配息0.68元，
依收益分配通知書計算配息比例為：
股利54C :21.95%
資本公積:0.89%
平準金 :77.16%
查了一下平準金的定義，
網路上有很多資訊
整理如下：
一、 為了避免新戶加入，基金規模擴大，造成整體配息下降，因此新戶加入時，會把一部分的錢，放在淨值，而非拿去買成份股。
二、 比如新加入的成員，花了1萬元購買00713，其中可能有1000元先存起來放，9000元拿去買成份股。
三、 這樣在季配時，為了讓新人及舊人，都能領到一樣的配息，就會拿新人的1000元出來分配。
以上是我搜集資料後，整理成白話文。
這還是令人擔憂的。
我上一篇文章提到某聯X基金，
成立9年淨值下跌46％，配息減少24％，
這是一檔坑錢的產品。
關鍵字：配息來源可能來自於本金。
而00713至少也是連結50檔高息低波股，
但就我的解讀，
我認為平準金仍然是「拿本金來配息」。
也許會包裝成「平準金」，
也許是說「新戶進場的錢，提撥一部分做為未來的配息」，
以維持配息水準。
但在我的眼裡，那就是「拿本金來配息」，
也就是元大官網寫的：本基金之配息來源可能為收益平準金
這就跟聯X基金有幾分相似。
而且這次平準金的比例高達77％，
著實令我擔憂。
我的後續解讀如下：
一、聯X基金擺明就是要拿本金來配，而且連結標的本身配息能力及填息能力也不強，才會造成淨值年年衰退，配息也逐年下滑，嚴重影響「整體績效」，最後只剩年化10％及穩定月配能說嘴。自上市以來的「累積總報酬」慘不忍睹。
二、00713連結的股票相對優質，篩選條件及成份股請詳見公開說明書。
三、但00713改季配之後，無法在3月就領到大部分成份股的配息，手上沒有現金發給投資人，只好拿平準金，也就是後來才加入的人的一部分本金來配。
四、這一點，00878也是一樣的。
五、然後規模不斷擴大，為了維持配息水準，平準金的比例只好拉高。
六、幸賴00713的成份股爭氣，整體市值略為上漲，4天完成填息，不至於填不回來。
七、然而令人擔憂的是，依然是過高的平準金比例。
八、若在第2季台股開始進入除權息旺季，00713開始領到成份股的股利後，希望能以較多股利發給投資人，減少平準金的比例，才是真正的高股息，而非聯X的套路。
九、未來觀察第2～4季的平準金比例及填息能力，若有平準金比例下降，而且能填息，就是相對優質；反之，就令人憂心。
十、一檔ETF終究還是要回歸它的本質，若本質好，偶而配些平準金無妨，很多上市公司也都拿資本公積來配息；但本質若差，一直拿本金來填坑，終究會走向衰敗。
十一、0056為何每年11月才除息？12月才領息？我想是因為要等所有成份股的股息都入袋後，才分給投資人，因此不需要平準金，股利來源就是成份股來源。
我的高股息文章整理在此
https://vocus.cc/HIGHdividend/home
