20年長債ETF跟你想的不一樣!買之前必懂的三件事:00679B、00687B

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升息進入尾聲,今年許多Youtuber網紅力推「買債券是送分題」,甚至出現「越長的債券越好賺」這樣的說法?截至4月底,指標性的長債ETF「元大20年債ETF」(00679B),受益人數已達11.4萬人😱❗️結果想不到,00679B光五月單月就下跌超過-2%,怎麼跟眾網紅說的不一樣?!

長天期債券(20年以上)究竟是什麼?

每個債券都有所謂「到期日」,可以理解成「還本日」。白話地講,債券算是一種客製化的借據,還本日在3年後、10年後、20年、甚至40年都有可能。當你投資所謂債券ETF時,裡頭不是只有一支債券,而是一籃子的券,每一支的到期日都不同,「長債ETF」的組成,就是挑了一籃子很久以後才到期的券。
雖然00679B、00687B都被簡稱為「20年」債券ETF,但根據產品說明書,兩者都是去買「20年以上」的債券,所以到期日至少20年以上只是基本條件,若想買25年、30年後才到期的券,也ok。
當然,一般人買這種ETF,想計較的不是20年後,而是現在就想賺錢,對吧?
確實在升息尾聲投資債券,拉長時間勝率是高的,但不代表是絕對的無腦送分題,任何投資都有風險,以下SK用白話文說明,哪些是投資長債、長債ETF要注意的事:

第一、「利率敏感度」是大漲大跌的關鍵

「存續期間」是債券的專有名詞,簡單而言,就是這支債券價格「對利率的敏感度」,這點在每支債券都不太一樣,而天期的長度,就是影響敏感度的最重要因素之一。
債券的天期越長(到期日越遠),對利率的升降越敏感。
以00679B而言,當前的存續期間約17.7年,代表每升息1%,這支價格大約會慘跌17.7%(兩者反向)。反之,如果降息1%,價格可大漲17.7%。而後者這種降息情境,就是網紅大力吹捧叫買這類ETF的核心理由。
長債ETF是高波動商品,不如想像中的債券穩健
圖表上如果「只看今年」,確實00679B有一波小反彈向上,但若更往前看,從2020年起可是整整跌了2年多,這件事你不能不知道。關鍵在於,長債的存續期間非常長,對利率真的太敏感。

第二、長債ETF適合做價差,不適合領息族、存股族

開頭那邊有提過的,00679B單月就能跌-2%!00687B光5月更是大跌約-4%!這跟一般人想像中「穩健的債券」,很不一樣。
因為波動大長債ETF,主要是拿來做價差、做波段的,而不是那種穩健領息的標的。不然很容易賺了配息,卻賠了好幾倍的本金。再次重申,我並非不看好長債ETF的未來,確實當未來進入降息循環時,長債能給投資人很不錯的收益。
但不代表是「現在.立刻.馬上」就能大賺,許多網紅影片過於誇大。
如果你是保守型的投資人,買債券ETF是為了存股存債,強烈建議參考我的另一篇《2023七大熱門債券ETF比一比》,有清楚列出主要ETF各自的存續期間,想要穩的,建議挑選存續期間數字較小的入手,代表利率敏感度沒這麼高,比較符合想要穩穩存的期待。

第三、00679B當前的價格,溢價嚴重

網紅叫買、散戶紛紛搶進美債ETF,也因此造成00679B大幅溢價。
00679B的溢價嚴重,因散戶瘋狂搶進推升
根據元大投信官網的資訊,當紅的元大美債20年(00679B)溢價已經來到3.86%,這數字挺扯的。代表今年的買盤真的強,但可能都「買貴了」。反觀另一支指標性的長債ETF -- 國泰20年美債ETF(00687B)五月跌幅更重,其實不是因為後者比較爛,而是因為前者買盤比較強,價格才比較有撐住。
有興趣的,可以追蹤元大官網的ETF資訊,表格裡都有溢價資訊,元大投信整理的滿用心➡️ https://www.yuantaetfs.com/tradeInfo/INav/Bond_ETF
再次重申,我不是一竿子打翻一船人,元大有其他流動性不錯、溢價小很多的債券ETF,利率敏感度也比00679B來得低,想穩穩存的人,其他的產品比較適合你。

長債是給高手操作波段,不是給新手無腦存的

什麼時候會開始降息沒人知道,連FED主席自己都無法預測。甚至沒人能肯定現在就「真的」已經是升息循環的尾聲。市場有6月暫時停止降息的預期沒錯,但站在聯準會的立場,「暫停」跟「完全停止」升息的意義截然不同,未來還需視經濟數據而定,鐵口直斷說現在就是升息的終點?太過武斷。
我也認同,當未來某天「真的」進入降息循環後,債券投資是很甜的,甚至有機會比股票部位更好賺。但任何投資都有風險,絕對別因為看了幾部Youtuber影片就選擇All-in,如果未來還有更便宜的價格可撿,這樣不值得。
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我是SK,Tiktok人氣財經頻道「SK白話財經」創辦人,曾任職頂級外資PB、法人投資顧問。 微軟、Google、波克夏的長期投資者。
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