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財務數據的搜集和解讀_(每股淨值)
閱讀時間約 5 分鐘
這系列的文章是延續性的，從基本投資觀念的建立、財報指標的審閱到合理股價的評估計算，最後是資金配置的邏輯。若您第一次接觸到這個系列的文章，請檢閱出版專題介紹，以及已發佈文章內容。
本專題的第二章節:【資源池的管理】概如以下五個步驟，目前在說明步驟一:財務數據審閱的要領。而本文將分享財務數據裡【每股淨值】在我們的價值評估中有什麼意義以及我們如何去檢視它
- 步驟一: 財務數據的搜集
- 步驟二: 交易資訊的紀錄
- 步驟三: 計算合理股價
- 步驟四: 資源池的更替汰換
- 步驟五: 建立即時監控面板，等待買入時機
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~參考追蹤的個股:資源池個股名單。更多財經短評:小股東粉專
財務指標:每股淨值
由上表，我們可理解『淨值』是股東可擁有該公司的具體價值。
假若企業的資產能夠以帳上的價值直接變賣並償還帳上負債，那麼【淨值】即為一項最直接有意義可評價企業即時價值的數據。事實上是如此嗎!
假若企業的資產能夠以帳上的價值直接變賣並償還帳上負債，那麼【淨值】即為一項最直接有意義可評價企業即時價值的數據。事實上是如此嗎!
若是如此，那麼我們便能夠使用「每股淨值」來作為最有效快速的股價評估方法了，不是嗎! 很明顯地，並非如此!
淨值固然是企業資產價值的基本重要指標，但淨值與股價仍然存在著複雜的關聯性。我們試著查台積電於2021期末淨值為83.62元，而股價在2021.12月份最高價來到了620元，股價來到了淨值的7.5倍。足可見股價由交易供需決定，投資人預測台積電未來能創造優越的營運獲利，故而願意無視目前每股僅83.62元的帳面價值，而以620元的交易價格來買進台積電。
另方面，巿場上亦有非常多股價低於淨值的狀況，例如景氣循環波動度大的面板和航運產業。在產業巿況熱絡時企業賺進了大筆現金，推升了淨值的提升，然而景氣周期反轉時，投資人往往會研判企業即將面臨景氣下行周期的虧損，進而不願意持有股票，而使得股票成交價格在此階段時而有低於淨值的情況。例如2409友達，其2022Q2季末淨值尚有23.3元，而股價卻僅為15元，如是一般。不同的標的，其【股價淨值比】可能有極為懸殊的差異。
那麼投資人應如何觀測以及使用【每股淨值】來作為投資參考呢! 建議將所追蹤企業分類成以下三種，便可明確地定義『每股淨值』在評價企業價值中的角色。
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