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【個股評論】從公司商業模式的優化，看公司未來價值的變化，以伊雲谷(6689)為例
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投資理財內容聲明
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- 方格子希望您能從這些分享內容汲取投資養份，養成獨立思考的能力、判斷、行動，成就最適合您的投資理財模式。
本文將評論伊雲谷(6689)的商業模式轉變及優化，分析未來公司價值的成長潛力。本文因涉及個股分析及評論，所以設定為會員限閱，請大家支持付費解鎖。
大多數企業並未注重商業模式，頂多在傳統經營策略上著力，努力的重點不外是追求產品和技術的領先，或者創造規模優勢，以及成本優勢等。這些策略或許對公司的競爭力有幫助，但卻無法讓公司變得更獨特。好的商業模式可讓一家公司更有價值，它的作用大致發揮在下列幾點：
1.提高客戶的黏著度（忠誠度）和轉換成本：一家公司如果有適當的商業模式，更容易吸引客戶進來，並且不容易離開。一般這都必須搭配獨特的服務，例如櫻花(9911)的瓦斯爐提供免費濾網寄送服務，而濾水器則定期到府更換濾心。另外，如台積電(2330)提供大量IP服務，除了可以加速客戶進行IC設計時程，同時還可以另外創造營收來源，以及拉高客戶的轉換難度。
還有，就是大家都知道的Apple手機，提供大量的APP服務，並形成APP Store市集；這個模式和台積電的IＰ服務有異曲同工之處。
2.加速企業營收的成長：好的商業模式可以圈住客戶，並陸續提供客戶更多的服務，以創造更多的營收。例如，台積電將業務從晶圓代工，拓展到先進封裝(CoWos)業務；再如綠界(6763)原來是提供客戶金流和物流資訊串接服務，後來增加了電子發票和分期付款服務。這些附加服務除了滿足客戶更多需求之外，也為公司帶來更多營收。
3.提升公司的獲利：好的商業模式，除了可以幫助公司營收成長之外，還可以提升公司營業的毛利率。公司可以藉由引導機制的設計，讓客戶購買更多高毛利的產品。例如連鎖藥局大樹(6469)，經由藥師的推薦銷售高利潤的保健食品。
以下以伊雲谷(6689)公司為例，說明其商業模式的布局與運用。
有關伊雲谷的營運現況可先參考前文：【個股評論】雲端服務商龍頭 伊雲谷(6689)的國際布局即將進入收割期了嗎? | 價值成長股的伊甸園 (vocus.cc)。
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許多優質的價值成長股，在展開大行情之前都像是璞玉，沉潛在水中等待人們去發掘，就看我們能不能慧眼識英雄；只有在璞玉尚未被雕琢前，就能辨識它並從水中撈起，才得享有超額報酬。
本專題文章以深入淺出方式，提出有力的分析和觀點（不會複製貼上一堆公開資訊），希望讓讀者在短時間內掌握一家公司的脈動，分辨出那些是最具潛力的價值成長股。
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股票與債券的回報關係，一直是傳統投資組合風險管理中的關鍵因素。在21世紀初的前二十年，股票與債券呈現負相關性，讓長期投資者在股市下跌時能依賴債券提供保護，但這種情況不是一成不變。
最近大家應該很有感，不管是手上已持有或者觀察中還沒出手的個股，很多原先抗跌、支撐明顯的個股，紛紛不約而同的破了支撐，然後跌勢加速。
已持有的個股，面臨破線賣不賣？該不該逢低加碼的問題；觀察中的個股，原先是要等回測支撐時來低接，可是當看到這麼多檔同時跌這麼快，謹慎的人反而不知道如何出手，而積極的人卻
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在高股息ETF的投資中，重要的是要找到適合的買入時間和賣出時間。一般來說，計算股價和股利的比值可以判斷是否適合買入，而在賣出時，可以以總股利收益作為參考。股票投資的關鍵在於持續的買入和加碼，以及在合適的時間出場，以最大化收益。
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