原油單週大漲逾6%後，麵臨消息和技術麵雙重考驗

上週國際原油期貨價格單週上漲超過6%，昇至近八週以來最高水平，連續第二週上漲，而且創10月13日當週以來的最大單週漲幅，即爲以色列-哈馬斯戰爭爆髮當週以來最大單週漲幅。

對於巴以局勢持續帶來的波動，期間任何緊張局勢昇級的跡象都會對油價帶來短線的提振，如上週五的昇勢部分原因就在於紅海一蒐油輪遭到無人機襲擊。在此之前，烏克蘭無人機襲擊俄羅斯南部一家出口導向型煉油廠，一度刺激可能導緻燃料供應中斷的擔憂。

不過如我們一直所強調的，地緣政治持續緊張會對油價構成上行風險，尤其是如果中東石油貨物或石油生産基礎設施遭到直接嚴重打擊，會刺激油價在更長一段時間內出現飆昇。如果鬍塞武裝繼續襲擊油輪，運費和保險成本將進一步上漲。

但在地緣局勢消息過後，決定油價走勢的還是回歸到經濟基本麵的需求。上週原油價格大漲，同樣也是受到美國經濟增長良好和中國刺激經濟的跡象提振了需求預期所提振。包括中國宣佈降準降息，美國去年GDP數據意外強於預期達到3.3%，以及美國原油庫存下降幅度大於預期等。

佈倫特和西德克薩斯中質油第一個月合約與第六個月合約的溢價均昇至去年11月以來的最高水平，反映了市場認爲即期供應將趨緊。美國商品期貨交易委員會(CFTC)數據額顯示，在截至1月23日的一週內，基金經理增加了美國原油期貨和期權的淨多頭。

以上兩大因素會繼續左右原油價格的波動，美國原油期貨價格會否繼續向關鍵的80美元心裡關口髮起突破，本週也取決於美聯儲決議和美國非農帶來的“超級行情”，若美聯儲提及降息的時間點和非農就業放緩會是多頭的有力助攻。否則，多頭在麵臨關鍵的阻力位可能會被迫撤退。

另外，本週還需要留意OPEC+在2月1日舉行的關鍵部長級小組會議，看是否就下一步産量政策做出決定，消息人士稱，該聯盟可能會在未來幾週內決定4月及以後的石油産量水平，如果做出任何調整，消息也會大幅牽動油價的走勢。

以上分析由ATFX亞太區首席分析師Martin Lam提供。（以上分析僅代表個人觀點，市場有風險，投資需謹慎。ATFX不會爲直接或間接使用或依賴此資料而可能引緻的任何盈虧負責。）

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