【財報分析】績後漲20%!簡評SoFi(SOFI)最新發布的2023Q4業績

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之前寫SOFI的2023Q3財報分析時,它股價在10元,那時候我的態度大致上是中性,想說多看一兩份財報再說。寫完那篇後,SOFI的股價就下去了,最近公布了Q4財報,曾經一天大漲了20%之多,接下來回吐一些,現在最新股價在8.4元左右,就來檢討一下。

先引用一下前面文章的「總結」:

總的來說,我覺得SOFI到目前為止的表現還不錯,尤其「金融服務」業務的收入成長是十分顯著的,不管是利息收入和非利息收入均是如此,核心借貸業務估計明年也會逐漸回溫(resumption of growth in student lending demand)。但比較可惜的一點是,如果合併來看,非利息收入的成長趨勢十分波動,像「科技平台」目前還看不出太多成長動能(它主要依賴非利息收入),而借貸業務的非利息收入本季更是大幅退倒。
在目前的利率水平下,又有降息預期,估計SOFI短期內的表現還是會不錯,但如果再看遠一點,假設利率下去的話,SOFI的利息收入會怎麼發展,目前有點難講。因為屆時利差不會像現在那麼豐厚,但理論上低利環境又會比較有利於擴張市場,那就要看屆時管理層擴張市場的效率能否勝過利差的收窄,暫時只能中性看待。
理論上,如果SOFI的非利息收入能夠做起來,尤其「科技平台」的部分,會讓財報結構更為健康穩健一些,但目前並沒有看到這一點,是比較可惜的。但無論如何,經過過去兩年的市場洗禮,我覺得SOFI的表現已經是可圈可點,值得持續觀察下去,我個人會想多看一兩份財報再說。

簡單歸納一下,SOFI的業務分為三塊:

  1. 借貸
  2. 科技平台
  3. 金融服務

在上一季,借貸佔比是65%,科技平台和金融服務分別佔17%和22%。

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