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選擇權投資從＂買＂ Put 開始（十七）

美股選擇權特別講座系列

快來跟選擇權策略大師 Steven 一起探究這個短險投機必學，長線投資絕對不能不知道，外面幾乎沒人教的『選擇權買方』起手式，用正確的觀念保護你最珍貴的投資。

雖說只是貪婪大過理性，但要說股票市場是反人性的，這種觀點我相信很多人也會認同，因為當前控制市場交易量 80% 以上的 AI 跟程式化交易本來就不是人啊！

同學們也別害怕跟這些非人力量對抗，實際上只要總結一些人生經驗，很多柴米油鹽的老生常談都可以簡單的破解交易背後的祕密。

就讓老師用個消費常識，解釋為什麼應該要少買近到期日的合約。

Artem Beliaikin on Unsplash

一次付越多越便宜

同學們應該都曾在賣場聽過此類吸引顧客的廣告詞 —

『半年分期不加價，一次付清打七折』。

一件萬元商品，你可以一分錢不出馬上帶走，等帳單來再月付 $1667_註 ($10000 ÷ 6 month = $1667/month)；也可以當下全款付清，以折扣價 $7000 成交。

^{註：假設無息分期，但可能有衍生手續費用。}

如果只看金額大小，有些愛槓的同學會故意模糊焦點，例如用 $1667 跟 $7000 比，還有些拿 $7000 跟 $10000 比，然後用力跟老師爭辯用錢方式聰明不聰明的問題。

這麼亂比一通意義不大😅！

為了不模糊焦點，讓我加上一個『使用年限』的條件，假設這個商品僅能使用 12 個月，不管產品有沒有問題，時間到就不能再用。

那麼請問，在購入商品之後的兩年後直到使用年限到期，每日的使用成本是多少呢？

這種小學數學問題只要拿起計算機按兩下就能知道：

1. 分期付款：$27.40
2. 一次付清：$19.18

若是用每日計次付出的觀點來看，一次付清最划算！

這個道理太簡單，簡單到好像哪裡不對勁🤔！

產品風險與資金應用彈性

選擇權合約的定價背後就是這個道理，而投資真相的一部份其實也就是這種日日的累積，這本身真的沒有祕密！

分期付款不一定最貴，但通常都不是便宜的選項。

但為什麼還是有很多人選擇分期而不是一次性付清呢！

讓我們再回到剛剛的問題，聽聽支持分期付款的人的看法，主要有兩個觀點：

一、分散風險

兩個月後產品壞了需要退換，可是廠商卻跑人，服務也停止了，怎麼辦？

在支持分期的人看來，分期付款就好比分散風險，兩個月後遇到廠商跑人這種情形最多只損失三千多，跟七千的潛在損失相比差了整整一倍，而分散風險的代價不過就是付清原價，這好像也算不上虧。