理財筆記#4 美股指數

關注美股的指標：道瓊、S&P500、NASDAQ、費半指數

章節內容

• 什麼是美股指數
• 道瓊工業指數（Dow Jones）
• 標普500指數（S&P500）
• 納斯達克指數（NASDAQ）
• 費城半導體指數（SOX）
• 指數間關係、總結表格
• 結語

什麼是美股指數

大盤指數是衡量該國家證券交易所中所有上市股票整體績效表現的指標，是股票市場的主要指數。

但很特別的是美國並沒有一個單一指數代表所有公司。

所以一般常提到的美股指數，雖然目標都是追蹤和反映美國股票市場整體走勢，但根據所追蹤股票的行業、市值和交易所等等會有一些不同。

而其中發展歷史悠久、有名又權威、最常被投資人用來關注美國股市大盤時的指數有「美股三大指數」，也就是道瓊工業指數、S&P500指數、納斯達克指數，其他與新科技和台股相關的還有費城半導體指數。

道瓊工業指數（Dow Jones）

創立於1896年，目前的成分股是從納斯達克（NASDAQ）與紐約證交所（NYSE）上市的股票中選出30支具有代表性的股票，這些股票通常被稱為「藍籌股」，都是各個行業的領導企業（龍頭）。

^{藍籌股：績優股、權值股。}

而名字裡有「工業」是因為創立時所選的12檔股票都是工業類股，但隨著成分股逐年調整，目前的30檔成分股產業已擴展到各個領域，產業分布如下圖。

截至2024/02/29 DJI的產業分布 / 資料來源：S&P Dow Jones Indices

30檔成分股按公司權重排序可以在這裡查的到。

而因為成分股都是各個行業的龍頭，一直被當作是美國景氣的重要指標。所以我們經常在新聞中聽到的美股大漲或大跌，通常指的就是道瓊指數。

不過因為它採用「價格加權平均」（Price Weighted）的計算方式，使得價格高的股票比價格低的股票對指數影響力更大，再加上成分股數量太少，這兩個因素使部分投資人認為它不足以代表美國整體股市表現。

^{「價格加權平均」：按總交易量加權的平均資產價格。}

標普500指數（S&P500）

創立於1957年，成分股為美股市值最大的500家上市公司，成分股占美股總市值約 80%。

產業分佈如下圖。

截至2024/02/29 S&P500的產業分布 / 資料來源：S&P Dow Jones Indices

成分股按公司權重排序可以在這裡（參考SPY）查的到。

而因為標普500指數的成分股涵蓋了多個行業的代表性公司，是一個較綜合且廣泛的指標，普遍被認為是最能反映美國經濟的整體表現的指數。所以當標普500指數上漲或下跌時，全球其他股市也會受到影響。

不同於道瓊工業指數，它採用「流通市值加權」（Float-Adjusted Market Cap Weighted），較能反映公司股票在股市中的實際重要性。

^{「流通市值加權」：用市場上實際可買賣數量（≠發行量）的總市值來計算指數的加權平均計算，可以排除長期持有的策略股東和買賣受限的股分。}

納斯達克指數（NASDAQ）

創立於1971年，那斯達克指數（NASDAQ index）可分為「NASDAQ綜合指數」（NASDAQ Composite Index）和「NASDAQ 100指數」（NASDAQ-100 Index）。

NASDAQ 綜合指數是在美國納斯達克交易所（NASDAQ）上市的所有公司，依流通市值加權計算所組成。

由於那斯達克交易所在當時是一間取代傳統寫黑板交易的純電子交易所，交易所的成立代表著新科技，因此在此交易所掛牌的公司也以科技公司為主。

產業分佈如下圖。

截至2023/12/29 NASDAQ的產業分布 / 資料來源：Nasdaq Global Index Watch

而NASDAQ 100指數（又稱作NDX），是由納斯達克綜合指數中100家最大的非金融企業股票組成，科技類股占比會更高（近60%）。

成分股按公司權重排序可以在這裡查的到。

新聞上常看到的NASDAQ指數指的是NASDAQ 綜合指數。

由於納斯達克指數成分股多數來自於資訊科技行業，納斯達克指數也被視為科技股的代表指數。

費城半導體指數（SOX）

創立於1993年，成分股是從費城交易所中選出30家最具有代表性的半導體公司。

^{費城交易所在2007年被納斯達克交易所收購了。}

因為近年來科技的進步，使半導體公司的重要性與市值也不斷上升。而費城半導體指數是最早且知名度最高的半導體指數。

它在每年9月會進行定期審核成分股，將市值前30大且合格的股票納入。並採市值加權，前5大成分股權重上限為8%，其餘成分股權重上限為4%，然後每季季底再平衡。

產業組成全部都是科技股，成分股可以在官網最下面SOX Factsheet裡找到。

因為其成分股涵蓋半導體設計、制造、測試組裝和銷售等全產業鏈中的大型企業，費半指數被視為體現全球半導體行業景氣程度的指標之一。

另外因為台積電ADR也是成分股之一，市場普遍會將費半指數做為台股預測指標之一。

指數間關係、總結表格

道瓊、S&P500、NASDAQ100、費半指數_成分股重疊關係圖 / 資料來源：May製圖

比對了一下現有資料大概得出成分股重疊關係圖。發現了唯一包含在四個指數裡的公司是英特爾（INTC）。

美國四大指數_總結表格 / 資料來源：May製圖

結語

以上就是最常見用來關注美股的指數，現在好像普遍從三大指數變成四大指數。但不管是三大還是四大，這些指數都是認識趨勢的入門。。

真的是非常粗淺的介紹，希望大家看完可以跟我一起從對美股一無所知的迷霧裡慢慢走出來（笑）。

延伸閱讀：美國指數ETF

最後希望大家看了這些心得分享都能得到一點啟發。也歡迎追蹤我讓我繼續跟你分享我的投資理財學習筆記。

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