筆記-財經皓角-24.04.30

筆記-財經皓角-24.04.30

*半導體的成長週期，目前沒有太大改變。

市場原先預估今年EPS 216元，目前提升到240元，如果給中性偏樂觀的PE 21-22倍，標普500今年要守穩在5000點以上的機率高。

-- 24Q1年成長6%，連續六個季度成長。

-- 24Q1企業的資本支出普遍增加。

*根據歷史，美股一輪牛市平均大約持續67個月，目前走了48個月，還有空間。

*前陣子還有很多人趕著停損，顯示目前氣氛還沒有到全面樂觀。

*台灣出口持續提升，但還沒有達到21年的高點。

*目前多頭回跌之後又快速上漲，

如果後續是在這個區間來回震盪整理，會比較健康。

*包爾的態度，在去年12月以來保持鴿派論調，目前不那麼鴿，但也還沒有轉成鷹。

*利率提升，買貨幣型基金可以安全的4-5%獲利，民眾的資產提升，

高利率越久，消費力道反而強，因此雖然有通膨，但沒有引起長期停滯性通膨。

*美國移民增加，尤其是非法移民，讓工資成本的通膨下滑，

目前的通膨不是因為供給緊缺所導致，而是需求推升的通膨。

*包爾不用釋出鷹派談話，不用升息也可以讓通膨消失，因為有通膨的基期效果。

--只要包爾沒有說要升息，那都還不算轉鷹。

*金髮女孩經濟: GDP低增漲，PCE有一點通膨，但不會過高。

*美國24Q1 GDP雖然不如預期，但主要是出口減少，消費與投資還是保持增速。

--住宅投資的增速高，顯示在高利率的環境裡，仍有較高的住宅投資。

--日圓貶太兇，讓美元被動轉升，美元有點虛胖，不利於美國出口。

*美元上漲三階段，

第一階段，FED剛升息，利率升高，美元升值，產生新興市場的金融風暴，

1997年美元高強度升值，東南亞市場到處都是泡沫。

2021年底到22年初，是第一階段，經歷過斯里蘭卡等的危機，目前已經過了。

第二階段，FED升息尾聲到降息之前，美元在高檔盤旋。

第三階段，恐慌事件導致FED降息，資金流到美元避險，讓美元再升息，例如2008年的金融海嘯、2020年的疫情。

*目前在第二階段，目前利率見頂，接下來就會有末升段、景氣變成繁榮格局(燈號變紅燈)，再等到下一波的恐慌事件發生。

*不用因為未來有恐慌事件發生，就離開市場，因為距離末升段出現、走完可能還要2-3年的時間。

*宣示降息，FED降息的時間點，重點也看資本市場，股市大跌，就會降息，

FED會做綜合判斷。不會只看就業、通膨。

*PMI提升到50以上，美元就會走低，因為這時候資金會跑到全球，台幣等會升值，

後續的經濟如果繼續好下去，美元反而會貶值。

*美國，服務業很好，製造業很緩慢，製造業PMI弱，

但是台灣 韓國的製造業都不錯。

美國製造業回到50，之後的消費也不錯，美國就只是需求型通膨，這時候的升息也不算壞事。

*何時減碼QT，QT減碼 不代表減縮貨幣供給，目的是不要做到一邊降息與一邊縮表。

*目前全球有80%的國家股價指數，股價高於200MA。