存股筆記(2024-07-18) - 請問我們什麼時候可以付保護費

昨天台股跌了 227 點，大概是0.94 %，而昨晚的美國道瓊還是續漲，但是其它的三個指數收黑，費半大跌了395 點、6.81 %。昨天最熱門的消息是美國前總統，也是現任的共和黨參選人，在面對媒體的採訪時，指出「台灣偷走美國的晶片業務，如果想要美國保護台灣，台灣必須交「保護費」。

我去看一了一下原文:

Donald Trump accused Taiwan of “stealing” the chip business and suggested it pay the U.S. for protection

川普就是川普，他是美國是強 (狂)人代表，言不驚人死不休 ，他用的詞其實是蠻不友善的。台灣偷走了美國的晶片產業。這個也只能說了一半對，因為台積電一開始開發在進入10 奈米前，確實有從「公開市場」上買入了 INTEL 的晶片，去做逆向工程，這個也是花了很多工程師們的肝。但後來的成功更多是靠台積電自行在製程與封裝上的技術，也因此超越了 INTEL成為了全球第一，除了台積電自行的努力之外，全台灣的產業鍊也是整個台灣在晶片產業上的重要支柱與優勢。

美國不保護台灣的風險

說到收台灣保護費的部分，川普說實在也是一半真、一半是夜裡吹口哨壯膽。退一萬步來說，今天台灣被中國侵略了，美國會有好處嗎?答案是否定的，以美股七巨頭 Alphabet (GOOGL; GOOG)、亞馬遜(AMZN)、蘋果(AAPL)、Meta Platforms (META)、微軟(MSFT)、NVIDIA (NVDA)和Tesla(TSLA)，全部都有涉獵晶片、伺服器、 GPU、手機、通訊 、AI。若是台灣不要說被占領了，一旦開打了，和俄烏一樣，這個戰事不會是一兩年之內結束的了的。你有沒有看到，新冠的時候，晶片僅是短期的缺貨，發生了多少車廠停工、電子商品無法出貨的事。

而台灣的優勢，並不是只有在先進製程如手機 AI上，在傳統的舊製程(如，90，0.18，0.35) 和類比IC上，台灣的市占都是第一的，而不好意思，所有的電子產品都需要這些具有類比功能 或是 mix-signal 的IC。

當然，我相信大概是在三年左右，這些需求，可能會從中芯、三星、GlobalFoundries 及 INTEL 慢慢地將產能恢復，有絕大部分的產品將會面臨著「重新設計」，停滯期和成本可能都會大幅地提高。全球的晶片和電子產的重新統整，可能會造就史上最重大的經濟衰退。

而更進一步，若是台灣被中國占領或是控制了。今天打晶片戰和貿易戰的主客可能就會易位了，中國有可能在AI 世代直接彎道超車美國。

台灣保護費的成本

而日本每年要支付美國多少「駐留經費負擔，根據近年的數據，日本每年支付給美軍的費用大約在2000億日元至3000億日元之間（約合18億至27億美元）。這個數值大概是台幣 850億元左右。也因此，我們的行政院長卓榮泰馬上說了「台灣願意付出更多的責任」。這個部分，以台股現值 4.3 兆左右，若是跌了 1 %，大約是4,300 億台幣。台海若是真的開戰，台股不要說成為壁紙，但是至少會只剩下不到一成。若是被中國占領了，新台幣將會歸零、台股將完全不存在價值。

在此次的保護費說之前，美國多次要求台灣自我加強防衛能力與意願，過去曾多次要求台灣的國防預算須達GDP 3%；美國前國防部長艾斯培（Mark Esper）去年7月訪台時，也再次建議台灣應將國防預算增至GDP的3至3.5%，以因應威脅。除了 2008 年的初期在陳水扁和馬英九總統任期內有達到 GDP的3% 時，其餘都沒有。

換言之，若是每年在 1000 億以內能真的有如美國在日本的駐軍，對於台灣是「大賺特賺」。

到底我們什麼時候可以付保護費

保護費之說的話，短期來看，會讓人以為未來可能的川普政府對於台灣不友善，但細思之後，美國連保衛自己的領土都要付出極大的成本。以美國在北約的駐軍而言，在2020年的預算就高達了 46 億美金。而今天台灣與美國「非親非故」你要美國保護卻不出錢也說不過去。而說到底，美國應該也沒有辦法像是駐在日本這樣來保衛台灣。今天行政院一聽，「喜出望外」。而說到，我們什麼時候可以付保護費，其實現在已經在付了，只是檯面下的。但可能也不太足夠。在受訪的時侯川普說說可以，但真的叫他開帳單來，他可能會三思而後行。

最後說說趨勢

最後，我們還是一個投資分享的網站，還是說說股票好了，昨天是期貨結算日 (每月的第三個週三)。最近的外資期貨淨空單達到了歷史新高 (美國也是)。這個無非是，股市在高點的必然，但淨空單高，代表著股市有大跌的風險。所以，昨天猛一聽川普會候，但更多是期貨結算日和爭空單高造成的。

短線上若是有回擋修正，會讓從16,000 至 24,000的基礎更穩，等到黑天鵝來的時候，才不會跌到天荒地老。今天的盤勢最好是持平但更多的機率會往下。和各位分享。