昨天美國勞工統計局 (BLS) 公布，4 月非農就業人口增加 17.7 萬人，雖不及 3 月下修後的 18.5 萬人，但明顯高於市場預期的 13.3 萬人。失業率持穩在 4.2%，就業數據的持續穩定，讓市場稍微減少對於美國經濟衰退的疑慮。
美中誰先眨眼睛
在昨天中國商務部發言人，提到北京正在尋求與美國的關稅談判的可能性。這也是全世界正在等待的好消息。目前美國對於中國課徵了 145 %至245 % 的超高關稅。中國在這個過程中也不斷地強調:
若關稅戰要打，中國也會奉陪到低，若要談的話，要談的話，大門一直都是敞開的，但是美國得要先降低其單方面的關稅限制這是自關稅戰以來，中國第一次釋放出可以談判的正面訊息。這時候，對於川普而言，更好的作法，可能是要先與之前對各國一致，先設定暫停關稅的時間，把握中國首次關稅戰的軟化訊號。
美股四大指數大漲
市場永遠是最敏銳的，昨天在就業數據優於預期及美中貿易戰可能降溫的情形之下，美股四大指數同步上漲，道瓊上漲了 564 點，收在41,317, NASDAQ 上漲了 1.51 % ，昨天一度收復 18000 點大關，最終收在 17,977。
在關稅戰可能降溫的同時，S&P500也完全收復了川普的關稅戰的跌勢，這一波的漲勢成就了 S&P500，20 年來最長時間的漲勢。目前收在 5,684 點。
在美股的部分，昨天除了蘋果跌了 3.76%，亞馬遜小跌了 0.12% 之外。Meta 大漲了 4.34%，晶片股的 Intel 上漲了 3.05%，台積電ADR 也和台股一致大漲了 3.8%，輝達也漲了 2.35%。大部分的美股巨頭都維持了不錯的漲勢。基本上，這一整個月都有不錯的反彈。
台股的部分
昨天的台股也是大漲了 2.73%，收在20,787。台積電大漲了 42 點，收在 950 元。台股大盤的成交量也放大到了 3266 億。這個算是非常好的消息。鴻海昨天也大漲了 4.24%，收在 147 點，但是聯發科的部分，則是大跌了 50 點，收在 1300 點的整數大關。昨天跌的比較重的除了聯發科之外，被外資大幅賣超的台新金，也跌了 1.5%，收在16.45。我們可以看一下下圖，這個部分，與美股相關，美股在近20 日，已經是完全收復並上漲了，但是台股的部分，在月漲幅的部分，目前僅有台積電是上漲了 0.85%，大部分的台股是還沒有完全從這一波股災中恢復。
台股可望收復川普缺口
台股在 4 月2 日的點位為 21,298, 這幾天，我們從日經、道瓊到了今天說的S&P500，在這一週之內，都陸陸續續地收復了川普缺口，現在台股的點位為 20,787, 距離4 月2 日的起跌點，還差了 511 點，這個部分，希望下週可以緩漲，慢慢地收復這個川普缺口。
昨天的台股大漲，其實與台幣的升值有很大的關係。
美元資產被外資大量賣出
與其說是台幣升值，或許我們說是美元眨值，可能會比較合適一些。下圖是路透的報導，其標題為，外國對於美國資產的需求降低，除非美元價格持續下滑。
在這一波川普的貿易戰之下，美球對於美國的政策不確定，及衰退的可能發生，大量地拋售美元資產，外資在售出美元資產的同時，對 美元匯率、美債價格與殖利率，甚至整體金融市場造成極大的壓大。
下圖同樣為路透社的報導，美國銀行全球研究部週五表示，截至週三的一周，投資者拋售美國股票，買入日本和歐洲股票。美國銀行在其使用 EPFR 數據的全球市場資金流入和流出定期匯總中表示，本周美國股市流出資金 89 億美元。
也因此美元指數持續地走貶。下圖為近一年的美元指數，最高在110 元，最低在100 元。
在外國投資人大量拋售美國的美金資產的同時，這也造成了債券利率的上升，我們之前也提過，這也同樣代表著債券的價值的下降，在短期之內，美國現在的債務高達了 36 兆美元，每年的收入約為 5 兆美金，但是支出目前仍高達7 兆美金。在需求下降 (拋售美債)，但是供給還是在上升的財務的不平衡狀況下。美債可能不得不持續維持高利率或是聯準會要延緩降息。這個是對美股相對是不利的。
進一步也造成美元的價值持續下探。也因此對於外國投資人而言，持有美元或是美元資產，會逐步因為美元價值的下探，而侵蝕其獲利。這時候，就不得不將手中的美元資產換成相關的其它的貨幣、其它國家的股市或是黃金等資產。
外資大賣台股
在今年為止，外資累計賣出了台股約 7,513 億元這個數字算是非常的驚人，因為現在也還剛剛邁入了 5 月，你可以想像在四個月賣出了 7,513億，台股去年也被外資大賣了一整年，共賣了6,951.4億元，為歷史第二高紀錄。外資單年賣超最高記錄為2022年疫情期間的1.2兆元。
你可以想像，在一季多一點點的時間之內，外資從台股提領了7000 多億的台幣，這些台幣，絕大多數都被換成了美金，也因此台幣的匯率也是不斷地往下跌。我們可以看到在川普的貿易戰之後，台幣就不斷也隨著美元的弱勢之後一路的上漲。
目前為止，這個台幣升值的走勢還沒有結束，或許我們稱之為，美元需求的下降的走勢還沒有結束更為精確。
熱錢湧入
大量的美元，在最近不斷地被換回台幣來「避險」，因為對於美國的投資機構而言，現在100 萬美金，大約是 3100萬台幣，可以買 32.68張的台積電，若是真的不幸，讓台幣升破了 30 元，到了例如 29 元。這時候，在從低點的 33 元來計的話，大約就會損失超過 12 %的匯差。昨天大量的熱錢湧入，也是昨天台股上漲的主因。
台幣升值的優缺點
台幣兌美元，在2023 年的時候，也有低於30 元左右。這個你可以想像，在短期之內，熱錢的湧入，它不會只放在台灣的銀行裡，它勢必會進行「投資」。經濟學上，有更多的人(錢)來買，東西就會漲。所以在短線上，這個熱錢是可造就台灣的股市的短期榮景的。
但是長期下來，對於出口導向的台灣而言，相較是不利的。以台積電而言，它大多都是以「美元計價」，台幣在這一波升值了約 8.3% ，從 33.5升至 30.719。
基本上，在將美元換回台幣之後，其營業額在匯率上少了8.3%。而若是中小企業，對於「報價」是很敏感的，台幣的升值，對於出口是不利的。
另外，很多人會提到，台幣升值之後，買外國的東西會比較便宜?但這個我一直以來是沒有感受過，不知道有沒有其它的朋友有感受到。iPhone好像也沒有便宜、進口車的車價也是持續上漲。這個部分，在商言商
「一旦漲上去的，沒有在跌回來的」
所以，這個台幣升值，對於台灣的而言，應該就是我剛剛說的，短多長空。
今天因為說的是資產、美債、匯率、台幣和股市的相關性。因為本質上是一個很複雜的東西，不得不還畫了流程圖，在做的時候，我心裡想，這個真的會有人看嗎? 但我想，這一路來，我們的觀眾的素質都是非常的高。我希望朋友們，可以在留言區針對今天台幣升值對於台灣或是台股前景，可以進行討論，這個我覺得可以給所有在看影片的其它人有更多的啟發，今天就說到這裡了。
希望今天這麼硬的內容對您的投資有所幫助。
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SZ的存股筆記 - 美中貿易戰現曙光，今天談談台幣升值對台股的影響
