高息低波 vs 投等債

這篇一直想要討論許久

關於紅燈後要怎麼走以及資產配置的規劃

剛好PTT ONEKONI蜈蚣長老最後一篇文章出來了

所以想趁機會來記錄一下規劃模式

713歷年的股利以及殖利率如下

今年Q4假設發個1.12(全年5元)

年底股價應該還是維持在55-60， 2024年殖利率應該有接近8%UP

目前是都有填息只是時間長短

去抓一下加權指數的一些明顯回檔

以20

從2021年底到2022年一路往下殺

大盤從18000 -> 12000 下跌34%

00713則是從 44 -> 35 下跌20%

再看2024 7月開始到8/5大屠殺日

00713從 59->53 下跌11%

0050從202 -> 160 下跌20%。

所以713相對大盤大約一半的波動率

假設本次高點漲到26000

(理論上應該會破25000，最後的尬空潮可能一路飆至26000)

再討論至質押斷頭額度

（股票市值÷貸款額度）＞130%，舉例試算： 以50萬元的上市股票作質押，貸款額度為50萬x60%=30萬，目前的維持率為50萬/30萬=166%。

質押下跌22%左右會斷頭。

劇本一：

回跌至22000，下跌16%

00713 大約下跌8%，以股價58來說大約53元

劇本二 :

回跌至 18000，下跌31%

00713大約下跌15%，以股價58來說大約49元

劇版三:(713質押會斷頭)

回跌至 13000，下跌50%

00713大約下跌25%，以股價58來說大約43元

不過現實來說應該不會走到劇本三，但反過來依照現在的部位，可能也不打算清掉713。目前看起來2330的業績跟股價持續看好，蛋清之威不得小覷。假設以2025 eps 55-60，2026 eps 68-70來看。簡單給20倍的至少有機會摸到1400。

忽然想到一種可能，就是台股這波進到末升段庫存週期要走到底，但是走到底時剛好進入AI下一階段的爆發，反而不會進入軟著陸，而是短暫拉回後再度上攻。不過AI 要爆發一定要有辦法走入B2C的階段，可能第一階段還是要看老馬的特斯拉。

回頭想蜈蚣長老推薦的00948投等債，目前看起來就是穩定6%左右的殖利率。普遍大概有元大證金2.92%或者華南2.3%。

假設有可以生出200W現金(3%利率)

200W

120W

72W

43W

可以把200W變成 435W

殖利率是6%

423*0.06 = 26.1

利息則是

200 * 0.03 = 6

235 * 0.023 = 5.405

(261000 - 5405 - 6000) / 12 = 20799

相當於每個月可以額外創造出20000左右的金流。

以套利來說是非常好的選擇。

尤其是這一兩天00948已經打到更低的10.22相當於殖利率又更高了。

713今年雖然有吃到10%，但不保證每年都可以有10%，另外就是713隨著股市的大跌而會持續降低。在質押後會比較有心理壓力。但相對的，713也可以吃到末升段的最後漲幅，以及持續帶來的高殖利率等好處。如果完全不會走到衰退的話或者有辦法在高點出場的話反而是713或者6208是最好的。

但是00948B目前6%殖利率，除非又要升息，不然越往下跌反而殖利率越高，資金越容易近來。所以00948B肯定是跌不了多少。

最後的問題就是究竟要怎麼去生出這些錢以及要不要考慮用美債對沖風險就是另一個問題了。