重新思考高股息投資：配息與填息的真實影響
投資理財內容聲明
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之前閱讀過多拉王一篇FB文章 Ffaarr的投資理財部落格 講述不少投資人因0056在32個交易日內完成填息而歡欣雀躍。
然而對於長期投資者來說，這樣的情況並不值得高興。
相反，這實際上是一個不利的現象。
我認為快速填息並非好事，這種情況下再投資的資金尚未投入市場，股價已經上漲，等於賣在低點。
除非打算用這些配息進行消費充當提領，否則高股息的投資策略並不理想。
本文將深入探討其中的原因，並比較不同投資策略的效果。
配息是甚麼？
- 公司或基金將其部分獲利以現金形式分派給股東或基金持有人。
- 分派通常以每股或每單位基金的形式進行。
- 股東或基金持有人根據其持有的股份或單位數收取相應的金額。
填息是甚麼？
- 股東或基金持有人收到配息後，股價漲回除息前的價格。
- 通常除息和除權從技術線圖可以看到股價出現跳空缺口，如果能漲回去代表將缺口填補了，因此稱做「填息」、「填權」。
常見高股息ETF
台灣高股息ETF
- 元大台灣高股息ETF (0056)：由元大投信管理，追蹤台灣高股息低波動指數，投資台灣股市中具有高股息收益的公司股票。
- 富邦台灣高股息ETF (00672)：由富邦投信管理，追蹤台灣高股息低波動指數，投資台灣股市中具有高股息收益的公司股票。
美國的高股息ETF
- Vanguard High Dividend Yield ETF (VYM)：由Vanguard管理，追蹤CRSP US Dividend Achievers Index，主要投資具有穩定股息的美國股票。
- iShares Select Dividend ETF (DVY)：由iShares管理，追蹤Dow Jones U.S. Select Dividend Index，選擇高股息支付且穩定的美國股票。
- SPDR S&P Dividend ETF (SDY)：由State Street Global Advisors管理，追蹤S&P High Yield Dividend Aristocrats Index，選擇已連續多年增加股息的股票。
- Schwab U.S. Dividend Equity ETF (SCHD)：由Charles Schwab管理，追蹤Dow Jones U.S. Dividend 100 Index，選擇具有高股息且穩定增長的美國股票。
- Global X SuperDividend ETF (SDIV)：由Global X管理，追蹤富時全球高股息低波動指數，投資來自全球各地高股息的股票和REITs。
這些高股息ETF都是根據各自的指數或選股標準來挑選高股息收益的投資標的。
配息與填息的現象
0056在10月19日除息2.1元，前一天的價格是25.84元，除息當日價格降至23.95元。在11月22日發息日，收盤價為25.22元，12月1日盤中填息，最終收盤價為25.82元。
不同投資策略的比較
不再投入配息
成本：25.84元
最終資產：25.82 + 2.1 = 27.92元
報酬率：8.05%
配息再投入
成本：25.84元
可買股數：2.1 / 25.22 = 0.083股
最終資產：1.083 * 25.82 = 27.96元
報酬率：8.2%
不配息情況下的增值
漲幅：25.82 / (25.84 - 2.1) = 8.76%
最終資產：25.84 * 1.0876 = 28.1元
報酬率：8.76% (勝出)
填息的隱藏成本
這些數據表明，除息8%實際上等於在市場低點賣出8%的ETF。32天填息意味著這段期間股價上漲了8%，而你賣在低點，未能享受這段漲幅帶來的收益。
長期持有的考量
某些投資者或許認為短期內賺取收益已經不錯，但這並不能改變長期虧損的現實。如果從年初持有0056，現階段仍是虧損狀態。配息再填息，實際上使虧損加劇。
結論
32天填息並不是值得慶祝的事，實際上這種現象對長期投資者來說更具負面影響。在進行投資決策時，應該考慮到配息與填息背後的真實成本和長期影響，避免因短期收益而忽略長期虧損的風險。
條列重點
1. 0056在32個交易日內完成填息並不值得高興。
2. 配息再投入的報酬率略高於不再投入，但仍低於不配息的增值效果。
3. 配息等於在市場低點賣出部分資產，未能享受漲幅收益。
4. 長期持有0056的投資者仍面臨虧損，配息再填息加劇虧損。
5. 高股息投資策略並不適合所有投資者，應慎重考慮。
希望這篇分析能夠幫助投資者更好地理解配息與填息的真相，做出更明智的投資決策。
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這本也是施昇輝老師的書，整本書力推0050跟一些理財觀念，一樣很受用。
終於開始看施昇輝老師的書了，之前主要是看他在節目上發言，這次算是靜下來真的第一次看他的書。這算是他特別為了小資族打造的書，所以針對的收入跟各種也走向小資，力求簡單無腦投資，捨棄一些不需要的動作。下面就來看看書中我覺得很不錯的概念吧。
市值型ETF包括美股和臺股，美股因手續費推薦長抱，而臺股則適合進出。不斷買進又賣出可能錯過配發股息和獲利時機，增加成本。定期定額投資則能享受複利效應，建議躺平投資以獲得最大效益。結論永遠留在市場享受複利，若需要現金流可配置到市值型ETF或債券型ETF，不要必須賣股換現金。
在高股息ETF的投資中，重要的是要找到適合的買入時間和賣出時間。一般來說，計算股價和股利的比值可以判斷是否適合買入，而在賣出時，可以以總股利收益作為參考。股票投資的關鍵在於持續的買入和加碼，以及在合適的時間出場，以最大化收益。
這本書算是日本人撰寫的投資書，主要透過各種小故事講述55條個有錢人的思考法則。裡面是沒有教怎麼投資，更多的反而是觀念上的討論，對於自己職場的工作、投資、創業或是改善關係等，我覺得都蠻有幫助的，比較像是觀念建立的書，很推薦一讀。
本書介紹透過蒐集客觀數據以及持續買進的投資策略來穩穩累積財富。書中強調了儲蓄和投資的重要性以及何時該專注於提升收入、增加儲蓄或是買賣股票。同時，書中也提到儲蓄與投資的關鍵，以及如何選擇及購買投資標的的策略。
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本文係由國泰世華銀行邀稿。
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