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⭐️焦點
- 美國12月利率如預期降息1碼(0.25%)，公布利率路徑預期，因經濟穩健成長放慢明年降息步伐符合文章在12/12通膨數據公布後的預期，市場維持中性偏弱，震盪調節並有修正。股債普遍同跌，少數集中個股表現，美元強勢。核能廠OKLO簽屬長期電力供應訂單，MU財報穩增長，AI記憶體收入占比上升，科技半導體成長續分歧。
- 12/20(五)美國衍生性商品結算與指數再平衡。
⭐️技術面概況
- 市場維持中性偏弱，震盪調節並有修正。美股市場整體開高走高，終場四大指數全面收跌，道瓊指數收 -2.58%，那斯達克指數收 -3.56%，標普500指數收 -2.95%，費半收 -3.85%；中小型股的羅素2000指數收 -3.85%。股債同跌。
- 產業方面，市場中期調節，產業全面淨下降。個股強於市場(標普500指數)比重板塊：科技、消費、必須消費、金融、通信服務。
- 市值方面，整體同步震盪，巨型股震盪調節、整理。大型股震盪調節並有修正。中小型股主要震盪調節。
- 題材方面，ETF以美元(UUP)維持多頭。
- 近三日風險殖利率：11.263%，前日11.176%，11.183%，短線震盪。
⭐️概況筆記
- 風險方面，隨著川普獲選2025總統，市場關注後續地緣政治、稅務包含關稅與企業稅等政策，市場也將持續緊盯科技巨頭與成長股的收入增長動能是否趨緩（2025上半年），以及利潤是否維持穩定，並關注11/28起感恩節到年底聖誕假期、12/18美國利率會議、12/20季度衍生性商品結算與指數再平衡，以及明年1月過後公布今年底財報的，是否使追價資金的交易量下滑。
- 機會方面，美國經濟穩增長、物價壓力增速趨緩，消費者情緒尚未降溫，整體經濟增長仍然有撐，就業市場受週期強勁支撐，目前仍利好於基本面。中國2024年9月底一系列寬鬆政策，以及AI與半導體至東南亞投資可能支撐全球經濟。隨著2024年11月美國利率會議再降1碼，利率預期有利於企業投資、借貸、消費環境，市場預計繼續權衡利率壓力下降、經濟基本面週期支撐，維持股優於債，仍可關注債券與黃金，其中債券可關注在明年初消費季過後並等待財報的空窗期，美元強勢則因美國基本面、川普新政府吸引全球資金。題材中AI帶動資本支出與終端消費品的迭代更新，帶動晶片、記憶體與供應鏈、零售商與軟體、人形機器人、結合基因發現與療法、自動駕駛、國防與無人機的發展將受市場關注，相關題材包括電力、核能、材料、原物料，數字貨幣也受到美國總統川普支持。其中晶片方面科技巨頭紛紛自研，晶片毛利增長壓力顯現，符合預期，同時量子技術與晶片技術解決方案題材顯現，城市空中交通飛機完成測試，有望明年逐步受市場關注商業化發展。
- 美債2年期殖利率4.34%、10年期殖利率4.5%，30年期殖利率4.67%，3個月期殖利率4.4%，美元指數107.8、黃金2623、波動率（VIX）19.03
- 12月美國聯準會決議降息1碼(0.25%)，基準利率自4.5%~4.75%v下降至至 4.25%-4.5% 區間，符合9月利率路經顯示年內的最後一碼路徑。並發布新的利率路徑預期，聯準會預計經濟表現還是穩健增長，因此通膨保持支撐，進一步降息將會保持謹慎，12月公佈的利率預期預計明年從降息4碼（1%）減少至2碼（0.5%）。符合文章在12/12通膨數據公布後的預期：沒有超出預期的空間，只有維持或放慢，並關注新政府上台後政策與經濟變化謹慎調整步伐。
- 美國11月ISM製造業48.4，上升至2024/7月以來最高，新訂單重回擴張，其中電腦電子產品為主要推動行業，初步有願意投資庫存的跡象，並帶動出口，進口國內需求單月略降，市場仍關注需求週期的延續性，並押注降息與2025年川普政府風險機會。
- 美國11月 ISM 服務業指數52.1，前月56，雖持續保持擴張，但單月略降，主要以內需服務與消費市場支撐，主因出口下降，內需幾乎不變，多數訂單仍上升，且庫存單月大幅下降，產能與交貨快速滿足需求，各產業需求支撐物價，支撐美國整體經濟基本面維持穩健增長，仍有望吸引風險資金，並持續關注年底假期過後消費與勞動市場的短線週期性降溫與資金變化。
⭐️價量表現個股
SOUN、CME等。
更多資訊請見：2024.12.19 美股價量表現股－題材與技術面概況
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⭐️技術面與焦點內容
美國12月利率如預期降息1碼(0.25%)，公布利率路徑預期，因經濟穩健成長放慢明年降息步伐符合文章在12/12通膨數據公布後的預期，市場維持中性偏弱，震盪調節並有修正。股債普遍同跌，少數集中個股表現，美元強勢。核能廠OKLO簽屬長期電力供應訂單，MU財報穩增長，AI記憶體收入占比上升，科技半導體成長續分歧。
12月美國聯準會如預期降息1碼，今年的降息步伐符合利率路徑的規劃。同時釋出更新9月發布的季度的利率路徑：
1.預計明年經濟成長2.1%，穩健成長並略高於9月預期度2%
2.預計明年失業率自9月預期的4.4%小幅下降至4.3%
3.個人消費支出的通膨預計2.5%，略高於9月預期的2.1%。
綜上所述，聯準會預計經濟表現還是穩健增長，因此通膨保持支撐，進一步降息將會保持謹慎，12月公佈的利率預期預計明年從降息4碼（1%）減少至2碼（0.5%）。符合文章在12/12通膨數據公布後的預期：沒有超出預期的空間，只有維持或放慢。
核能技術廠司OKLO.US與資料中心營運商Switch簽署20年長期協議，OKLO將為全美各地的Switch資料中心提供電力。Oklo董事會成員Chris Wright已被美國當選總統川普提名擔任下一屆能源部長。
市場維持中性偏弱，震盪調節並有修正。股債普遍同跌，少數集中個股表現，美元強勢。收盤整體重挫（除了集中炒的個股），短線整體的調節對消息的反應。明日四巫日金融商品結算、標普500指數再平衡，關注下一波趨勢。
美國記憶體大廠MU.US公布截至11月的季度財報收入87億美元，年增84.3%，季增12.4%，其中AI資料中心收入首次超過整體收入的一半以上，毛利率38.4%，較前一季的35.3%進一步上升，每股盈餘1.67美元，虧轉盈後逐季增長，然而季度財測收入預計79億美元，毛利率約37.5%的上下1%，每股盈餘約1.26美元，顯示增長相對保守，周期偏向持穩，盤後下跌超過16%。MU認為主因消費性市場缺乏成長性(手機、電腦、車用)，但公司將繼續受益於高毛利AI，科技半導體成長續分歧。
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