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一、章節重點提取
第一章 法定貨幣背後,真正的價值來源
- 貨幣的三大基本功能:
- 計算單位
- 交易媒介
- 價值儲存
- 貨幣系統演變:
- 黃金因具備稀缺性、可交易、可分割、化學穩定性與可攜帶性,被視為最佳貨幣形式
- 1913年成立聯準會,目標為提升就業率、穩定物價與調控長期利率
- 1944年建立布林敦森林體系,確立美元為全球國際準備貨幣
- 1971年尼克森宣布脫離金本位制
- 現今美元依靠信仰與信用支撐,不再依賴黃金儲備
第二章 大泡沫時代,華爾街沒告訴你的事
- 股票估值三大指標(2018年數據):
- 巴菲特指標:145%以上(合理區間為70-90%)
- 席勒本益比:33倍(歷史平均為17倍)
- 傳統本益比:用於評估投資回本時間
- 黃金價格上漲的主要推動因素:
- 金融危機與軍事衝突
- 通膨壓力
- 債務水平上升
- 股市信心減弱
- 利率與投資關係:
- 高利率環境下,同時投資股票和債券的策略效果有限
- 負利率無法在金融系統中長期運作
- 持續負利率代表聯準會信用危機
- 黃金與公債呈現正相關,債務與GDP呈現負相關
第三章 三十年牛市剖析,揪出泡沫生成主因
- 股市成長動力:
- 戰後嬰兒潮
- 401K帳戶的推動
- 聯準會政策演變:
- 葛林斯潘時期:以利率調控救市
- 柏南克時期:施行量化寬鬆政策
- 市場問題:
- 債務成長超過經濟成長,可能導致貨幣貶值
- 低利率環境使殭屍企業得以存活
- 企業過度依賴貸款進行股票操作,而非改善本業
第四章 每況愈下的投資環境無法避免嗎?
- 指數ETF的隱憂:
- 大型公司加權占比過高
- 市場下跌時,大型公司跌幅更大
- 被動式投資的問題:
- 資金流動性不足
- 市場下跌時缺乏買盤支撐
- 美國面臨的四大危機:
- 退休金危機:回報率預期過高,未考慮損失及壽命增長
- 國家聲譽下降:政治極端化,美元霸權受挑戰
- 人口結構變遷:老年人口比例上升,社會福利支出增加
- 最低必須給付額問題
第五章 不一樣的選擇,跳脫必敗的零和遊戲
- 黃金投資展望:
- 2028-2030年金價預測:每盎司達到一萬美元
- 道瓊指數可能達到20萬點
- 金價上漲的支持因素:
- 戰爭
- 金融危機
- 新強權崛起(中國)
- 債務對GDP比率上升
- 紙黃金擠兌風險
- 未來趨勢:
- 加密貨幣成為千禧世代新興投資標的
- 可能出現黃金支持的數位貨幣
- 投資市場從散戶主導轉變為機構投資者主導