游庭皓－早晨財經速解讀重點2025/2/18(二)不再大賣股?巴菲特會 後悔賣台積電嗎?0050分割後 再拉ETF買盤?

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一、美股市場與13F報告分析

1. 美股休市與恢復交易
2. • 週一（2/17）美股因「華盛頓誕辰紀念日」休市，週二恢復交易。
   • 近期市場焦點轉向各大機構提交的 13F 持倉報告，觀察大戶持股變化。
2. 市場情緒與持股趨勢
3. • 13F報告顯示，巴菲特、對沖基金等機構在 2024 Q4 的持股變化：
   • • 是否選擇回補減持的股票，還是仍持觀望態度？
   • 投資人關注股市是否處於 戒慎恐懼 階段，還是進入 回補趨勢。

二、台股ETF 0050分割對市場影響

1. 0050 ETF即將進行分割
2. • 可能在 2025年下半年 帶動新的 ETF 買盤潮。
   • 分割後單張價格更便宜，提高流動性。
   • 類似概念：權值型ETF流動性上升，例如新光金股票即使業績不佳，仍因流動性受投資人青睞。

三、2025年市場不確定性升高

1. 市場風險指標持續上升
2. • 主要因素：
   • • 美國政治局勢（川普政府頒布近百條行政命令）。
     • AI與Deepfake技術發展帶來市場波動。
     • 黃金價格創新高，顯示避險需求增強。
     • 標普500指數距歷史新高不到2%。
2. 企業財報與EPS成長
3. • 近期企業財報顯示：
   • • 主要科技巨頭 EPS（每股盈餘）持續增長，並無顯著低於預期的情況。
     • 如果美股 無法創新高，則估值風險可能上升。

四、巴菲特投資動向

1. 巴菲特減持蘋果股票趨勢停止
2. • 近期 未再進一步減持蘋果（AAPL），目前持股佔 28%。
   • 可能意味著：
   • • EPS成長達到價值投資標準。
     • 美股估值趨於合理。
2. 巴菲特的投資邏輯
3. • 減持蘋果的原因：
   • • 之前蘋果股價上漲 快於EPS增長，導致評估過高。
   • 目前調整持股策略：
   • • 增持 酒精飲料生產商（擴展至消費品行業）。
     • 仍然持有 美國運通、美銀、可口可樂，基本未變。
3. 現金水位創歷史新高
4. • 目前 現金部位 3250 億美元，較去年增長 94%。
   • 可能表示：
   • • 他認為股市估值過高，仍在等待更好的投資機會。

五、對沖基金動向與策略

1. 對沖基金持倉趨勢
2. • 索羅斯基金：
   • • 減少 SPY（標普500 ETF）空頭部位（Put），顯示對大盤更樂觀。
     • 增加 Google（GOOGL）持股。
   • 橋水基金（達里歐）：
   • • 增持 SPY（標普500指數 ETF），持股佔比 22%。
     • 目前投資策略趨向 貼近大盤，降低高風險押注。
   • Michael Burry（大空頭）：
   • • 出清中概股 京東、阿里巴巴、百度 的看跌期權（Put）。
     • 仍持有這些中概股，顯示長線看好。
2. 輝達（NVIDIA）持股調整
3. • 減持 AI應用公司：
   • • Safe Robotics（機器人送餐公司）
     • SoundHound AI（語音AI）
   • 轉向投資中國自駕車公司：
   • • 文遠知行（WeRide），持股170萬股，導致該ADR股價大漲。
   • 市場解讀：
   • • 輝達未來重點：高性能GPU 和 自駕車軟體，放棄 AI 廣泛應用。

六、投資策略與長期趨勢

1. 投資風格的變化
2. • 傳統對沖基金 減少 AI 科技股比重，轉向 標普500權值股。
   • 反映 市場風格可能進入防禦性配置。
2. 巴菲特 vs. 投資策略
3. • 巴菲特指標（美股市值/GDP）
   • • 目前 205%，仍處於歷史高檔（但低於2021年的216%）。
   • 巴菲特的長期策略
   • • 持續關注 市場週期變化。
     • 不會急於買入，而是等待低估值時 進場佈局。
3. 槓桿投資法
4. • 巴菲特透過「保險槓桿」提高投資報酬
   • • 年均報酬約 18.6%，高於標普500指數 12.7%。
   • 個人投資啟示
   • • 透過適當的 槓桿 或 週期性投資策略，可提高長期報酬。

七、個人投資哲學與結論

1. 個人化投資策略
2. • 比爾·蓋茨投資策略
   • • 主要持股：微軟（MSFT）、加拿大國家鐵路、卡特彼勒、聯邦快遞。
     • 17% 持倉為 巴菲特的波克夏（BRK），顯示對巴菲特的高度信任。
   • 投資核心原則
   • 1. 投資自己（與人生志業相關的公司）。
     2. 投資值得信任的管理團隊。
     3. 資產多元化，降低個股風險。
2. 0050 ETF分割後影響
3. • 流動性提升：價格低於 4 萬元，散戶投資意願提高。
   • 可能吸引更多買盤，與006208（元大台灣50）競爭。
3. 投資市場的核心思維
4. • 每位投資者都有不同的策略：
   • • 有人專注實業股
     • 有人用槓桿超越大盤
     • 有人透過 ETF 分散風險
   • 關鍵：
   • • 找出適合自己的投資方式，長期堅持。

總結

• 本次節目重點：
• • 13F報告：對沖基金與大佬的最新持倉變動。
  • 2025年市場趨勢：AI概念股退燒，權值股獲青睞。
  • 巴菲特與投資哲學：長期持有、槓桿效應、價值投資週期。
  • ETF市場動態：0050分割可能帶來新的買盤潮。
  • 每位投資人應 找到最適合自己的策略，理解自己獲利的來源。