外資報告
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市場關注重點已從傳統網通設備，逐步轉向「低軌衛星＋WiFi-7＋高速交換器」三大成長主線。
法人核心觀點
1｜LEO低軌衛星需求進入主流商用階段
低軌衛星應用已從過去的備援通訊，開始走向主流商業化市場。
市場觀察包括：
航空機上網
海運與郵輪
長途物流
能源 IoT
農業監控
今天市場主線仍是 AI 與半導體。英特爾以 EMIB-T 搶攻先進封裝，PMIC 傳出下半年調價，大陸則加速 AI 晶片自主化並帶動光纖、散熱需求；另一邊，台股在高檔震盪下，科技與 ETF 題材仍維持熱度，資金持續在財報與產業題材間輪動。
相關公司與供應鏈清單｜
• 台積電：先進製程、先進封
如果把今天市場濃縮成三件事：第一，AI 供應鏈還是核心，封裝、封測、電源管理與散熱都在被討論；第二，國際變數升高，中美互動與美國選舉議題持續牽動半導體布局；第三，台股短線高檔震盪，資金更重視具財報支撐與題材延續性的公司。
相關公司與供應鏈清單｜
• 台積電：先進製程、全球布局與封裝競爭題材，
今天市場焦點仍圍繞在 AI、半導體、台積電與川普概念股相關話題，台股近期在資金回流與財報題材帶動下，市場情緒相較前陣子明顯回穩。
今日市場焦點
近期市場持續關注 AI 與半導體相關族群，多家媒體整理上市櫃第一季財報後發現，部分 AI、伺服器、IC 設計與高階製程相關公司獲利表現仍受到市場關注。
**中信台灣收益成長主動式ETF（代號：00406A）**是一檔採取「收益與成長雙軌並行」策略的主動式ETF。它的核心目標是打破傳統被動型高股息ETF容易錯失大盤強勢上漲空間的痛點，透過「主動選股」與「選擇權增益」雙引擎，幫助投資人同時兼顧長期資本利得與穩定的現金流。
這檔基金的主要特色與運作架構
富邦台灣龍耀（00405A）是一款結合主動選股與 ETF 便利性的創新金融產品，旨在透過專業管理追求超越大盤的超額報酬。該基金核心採用 SBM 質化選股邏輯，針對具備高稀缺性、高競爭壁壘及強勁成長動能的標的進行動態配置，並聚焦於 AI 應用、太空產業及機器人等前瞻科技領域。為了應對市場波動，基金導入
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台積電 (2330.TW)：競爭格局維持穩健
花旗觀點
花旗觀察到，市場對於台積電的長期競爭力存在日益增加的疑慮，主因是客戶正考慮晶圓代工與先進封裝的其他替代方案。儘管 Intel 的 EMIB-T 展現了另一種封裝策略，但該技術高度依賴 ABF 載板生態系統的成熟度，這是下一代 AI 縮放的關
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嘉澤 (Lotes) 2026 年第一季毛利率表現低於預期之重點摘要
嘉澤第一季營收達到新台幣 93 億元，較上季小幅成長 1%，與去年同期相比則顯著增長 20%。然而，該季毛利率表現為 49.5%，較上季下滑了 200 個基點，並較去年同期減少 190 個基點，此結果分別低於摩根士丹利預期 24
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金像電 (2368.TW)：2027至2029年產能擴張計畫顯示 ASIC 長期需求穩健；評等「買進」，目標價調升至新台幣 1,585 元
金像電 2026 年第一季的核心業務營業利益高於彭博市場共識約 11%，但較高盛預估的最樂觀數字低約 2%。該季毛利率呈現增長趨勢，分別較上季提升 1.1 個
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美利達 (9914.TW)：第一季獲利受惠於 SBC 表現優於預期而超標
美利達 2026 年第一季的獲利表現優於花旗與彭博的預期，分別高出 6% 與 32%。該季稅後淨利為新台幣 3.26 億元，雖然較去年同期減少 22%，但整體表現仍優於市場預測。儘管主要客戶 SBC（Specialized）
