⭐️焦點
- 市場靜待川普國會演說訊息，昨日美國商務部長表示對加拿大、墨西關可能有削減關稅協議，烏克蘭願意盡快遷屬礦產協議，OPEC+將於4月起每月執行原油增產，油價進一步下滑，股市收斂跌幅，債券震盪。市場上升至中性偏弱，震盪調節、修正，並有反彈。Waymo上線德州奧斯汀自動駕駛計程車業務。關注資金重分配下的布局時機。
- 3/5(三)美國2月ISM服務業數據，3/5(三)MRVL財報，3/6(四)AVGO、COST、HPE財報，3/7(五)2月就業數據、川普主持首屆白宮加密貨幣峰會。3/20(四)聯準會利率會議。
⭐️技術面概況
- 市場上升至中性偏弱，震盪調節、修正，並有反彈。美股市場整體開低走低，終場指數分歧表現，並有收斂跌幅，道瓊指數收 -1.55%，那斯達克指數收 -0.35%，標普500指數收 -1.22%，費半收漲 0.64%；中小型股的羅素2000指數收 -1.08%。
- 產業方面，市場維持弱勢，產業多數淨下降，並以原物料主要表現。個股強於市場(標普500指數)比重板塊：公用事業、必須消費、地產、通信服務、醫療保健。
- 市值方面，整體同步震盪，巨型股震盪調節、修正，並有反彈。大型股震盪調節並有修正。中小型股震盪並有反彈。微小型股反彈或支撐，並有輪動的震盪或突破。
- 題材方面，ETF以黃金(IAU)多頭震盪整理。
- 近三日風險殖利率：11.593%，前日11.449%，11.122%，短線震盪。
⭐️概況筆記
- 風險方面，隨著川普於2025/1/20總統就職，市場關注後續地緣政治、稅務包含關稅與企業稅等政策，其中市場可能因川普政府縮減開支進行資金重分配，短線上適逢非消費旺季，可能面臨短週期經濟活動放緩，並關注利率路徑變化（3/6/9/12季度會議公布）。
- 機會方面，美國經濟穩增長，消費者情緒尚未降溫，整體經濟增長仍然有撐，美國製造業出現逐步回升趨勢，目前仍利好於基本面，銀行財報看好川普新政府對於調整監管、投資活動上升。全球AI與半導體投資可能支撐經濟。美元強勢則因美國基本面優於其他市場、川普新政府吸引全球資金，以及美國緩降息、其餘主要國家寬鬆步調。題材中AI帶動資本支出與終端消費品的迭代更新，帶動晶片、記憶體與供應鏈、零售商與軟體、人形機器人、結合基因發現與療法、自動駕駛、國防與無人機的發展將受市場關注，相關題材包括電力、核能、材料、原物料，數字貨幣也受到美國總統川普支持。其中晶片方面科技巨頭紛紛自研，符合預期，同時量子技術與晶片技術解決方案題材顯現，城市空中交通飛機完成測試，自動駕駛計程車業務擴大上路，有望逐步受市場關注商業化發展。2024年12月季度財報顯示，AI軟體收入保持成長，目前仍維持股優於債，避險仍以美元為主，川普政府縮減開支、強調降低10年美債殖利率，以及短線上適逢非消費旺季，可能面臨短週期經濟活動放緩，債券可能吸引短線趨勢資金，長期債券趨勢需等待更多對經濟基本面的避險支持，目前尚未出現。黃金則受益關稅貿易發展不確定性表現。
- 美債2年期殖利率3.98%、10年期殖利率4.25%，30年期殖利率4.55%，3個月期殖利率4.3%，美元指數105.6、黃金2923.5、波動率（VIX）20.73。
- 1月美國利率決議維持基準利率在4.25%-4.50%區間不變，經濟活動仍以穩健步伐擴張。失業率近幾個月來維持在低位，勞動力市場狀況依然穩固，目前沒有必要急於調整政策立場，符合預期。2024年12月的利率預期預計明年從降息4碼（1%）減少至2碼（0.5%）。1/15公布的2024年12月通膨數據顯示，除了能源電價大漲外，其餘在旺季增幅並沒有明顯增長，關注旺季轉趨緩後，物價壓力在沒有外力改變（例如川普貿易政策）之下，物價壓力將缺乏進一步上漲動力。市場將關注3月利率路徑是否調整。
- 美國2月ISM製造業數據顯示整體保持擴張，但新訂單受到週期性影響大幅下滑，主要受到電腦與電子產品以及運輸設備的下滑，以及包括對潛在關稅影響的觀望，然而單月價格大幅度擴張至60之上，除了石油煤炭外皆上升，這可能不利通膨，主要受到關稅生效與潛在關稅影響。新訂單與進口訂單維持擴張，目前交貨變慢，主要消化既有訂單以及因應關稅影響。客戶庫存保持低檔且電子元件仍供不應求，靜待市場資金重分配後機會。
- 美國1月 ISM 服務業指數52.8，略低於12月的 54% ，但仍保持擴張，庫存保持低檔，主要在旺季消化庫存、目前近日淡季並未春季做準備，顯示週期性庫存壓力低且積壓訂單保持低水準，有助於經濟週期表現，新訂單維持強勁並以出口表現，各產業價格有撐，建築行業、變壓器維持供不應求，特定產業人力需求保持增長，有望在非旺季下維持穩健表現。
⭐️價量表現個股：
OKTA、MSTR、TSM、ADBE、UBER等。
更多資訊請見：2025.03.05 美股價量表現股－題材與技術面概況
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⭐️技術面與焦點內容
市場靜待川普國會演說訊息，昨日美國商務部長表示對加拿大、墨西關可能有削減關稅協議，烏克蘭願意盡快遷屬礦產協議，OPEC+將於4月起每月執行原油增產，油價進一步下滑，股市收斂跌幅，債券震盪。市場上升至中性偏弱，震盪調節、修正，並有反彈。Waymo上線德州奧斯汀自動駕駛計程車業務。關注資金重分配下的布局時機。
美國商務部長週二表示，川普可能很快就會宣布與加拿大和墨西哥的關稅妥協協議，可能包括至少部分削減對墨西哥和加拿大進口商品徵收的25%的新關稅，同時烏克蘭總統表示願意在美國領導下盡快簽署礦產協議，並尋求與美國合作，這可能受到美國暫停軍援、英國領導的和平協議推動進展，符合預期。股市收斂跌幅，債券震盪，美元指數進一步下滑至105，近一個月來下跌2%。
與此同時，OPEC+將於4月起每月執行原油增產，油價進一步下滑，若關稅協議取得進展與俄烏停火後，川普對俄羅斯制裁解除，原物料與商品市場價格進一步下滑、商業活動庫存保持低檔下重新吸引新訂單，消除關稅擔憂的心與預期與不確定性後，物價壓力有望下降 (短線上要先反應2月通膨數據，3/12公布)，勞動市場、商業活動有望回穩，關注資金重分配下的布局時機。
Google旗下自動駕駛部門Waymo 昨日已上線透過 Uber 應用程式在德州奧斯汀提供自駕計程車服務，GOOG.US、UBER.US股價收漲表現。
市場上升至中性偏弱，震盪調節、修正，並有反彈。市場關注川普在國會演說的訊息(台灣時間上午10:20川普入場)。
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