⭐️焦點
- 美國2月通膨數據受益於油價與運輸價格下滑帶動，單月年增率回落至3%以下，與此同時，美國總統川普對進口鋼鋁課徵25%關稅率於3/12(三)生效，目前生效的關稅沒有造成物價飆升，而且需求還沒有受到打擊的跡象，市場或將適應與淡化關稅預期心理。市場維持中性偏弱，反彈、測試支撐。
- Googe發布機器人模型合作影片，顯示AI機器人的應用發展趨勢加快，然而目前尚未有公司具有成本效益的量產能力，競爭仍在早期階段，市場將關注誰能進行小量出貨，以及關注特斯拉進展。
- 3/13(四)美國2月生產(PPI)物價數據。3/20(四)聯準會利率會議。
⭐️技術面概況
- 市場維持中性偏弱，反彈、測試支撐。美股市場整體開高走高，終場指數分歧表現，道瓊指數收 -0.20%，那斯達克指數收漲 1.22%，標普500指數收漲 0.49%，費半收漲 2.45%；中小型股的羅素2000指數收漲 0.14%。
- 產業方面，市場維持弱勢，產業多數淨上升，並以醫療保健、科技、金融、工業、能源主要表現。個股強於市場(標普500指數)比重板塊：公用事業、必須消費、能源、原物料、醫療保健。
- 市值方面，整體同步皆有反彈，巨型股震盪調節並有反彈的分歧表現。大型股反彈、測試支撐。中小型股有逢低買進並有突破。微小型股位階墊高、突破。
- 題材方面，ETF以核能鈾礦(URA)反彈，軟體(IGV)反彈，機器人(BOTZ)反彈，黃金(IAU)多頭震盪整理。
- 近三日風險殖利率：12.216%，前日12.202%，11.999%，短線震盪上升。
⭐️概況筆記
- 風險方面，隨著川普於2025/1/20總統就職，市場關注後續地緣政治、稅務包含關稅與企業稅等政策，其中市場可能因川普政府縮減開支進行資金重分配，短線上適逢非消費旺季，可能面臨短週期經濟活動放緩，並關注利率路徑變化（3/6/9/12季度會議公布）。
- 機會方面，短線上商業活動因預期反應美國引導國際之間貿易關稅的不確定性，但美國經濟仍然維持擴張，同時OPEC+將自4月起逐步增產原油，油價進一步回落，仍可關注在資金重分配的逢低布局，包括設廠投資等建設帶動的槓桿有利銀行、原物料與工業活動，AI基礎設施與應用發展帶動的雲端、軟體、自研晶片、記憶體、人形機器人、結合基因發現與療法、自動駕駛、無人機、城市空中交通飛機、量子晶片技術、電力與儲能、數字貨幣等。目前仍維持股優於債，川普政府縮減開支、強調降低10年美債殖利率，以及短線上適逢非消費旺季，可能面臨短週期經濟活動放緩，債券可能吸引短線趨勢資金，然而長期債券趨勢需等待更多對經濟基本面的避險支持，目前尚未出現。黃金則受益關稅貿易發展不確定性表現，短線關注黃金是否能因對關稅心理預期淡化後逐漸平穩。
- 美債2年期殖利率3.98%、10年期殖利率4.29%，30年期殖利率4.62%，3個月期殖利率4.3%，美元指數103.5、黃金2953.49、波動率（VIX）23.23。
- 1月美國利率決議維持基準利率在4.25%-4.50%區間不變，經濟活動仍以穩健步伐擴張。失業率近幾個月來維持在低位，勞動力市場狀況依然穩固，目前沒有必要急於調整政策立場，符合預期。2024年12月的利率預期預計明年從降息4碼（1%）減少至2碼（0.5%）。1/15公布的2024年12月通膨數據顯示，除了能源電價大漲外，其餘在旺季增幅並沒有明顯增長，關注旺季轉趨緩後，物價壓力在沒有外力改變（例如川普貿易政策）之下，物價壓力將缺乏進一步上漲動力。市場將關注3月利率路徑是否調整。
- 美國2月ISM製造業數據顯示整體保持擴張，但新訂單受到週期性影響大幅下滑，主要受到電腦與電子產品以及運輸設備的下滑，以及包括對潛在關稅影響的觀望，然而單月價格大幅度擴張至60之上，除了石油煤炭外皆上升，這可能不利通膨，主要受到關稅生效與潛在關稅影響。新訂單與進口訂單維持擴張，目前交貨變慢，主要消化既有訂單以及因應關稅影響。客戶庫存保持低檔且電子元件仍供不應求，靜待市場資金重分配後機會。
- 美國2月ISM服務業數據53.5，保持擴張，新訂單、就業活動進一步擴張，並以零售貿易、住宿餐飲主要下滑，庫存、積壓訂單略為增加，主因減輕貿易影響需求上升，生產勞動力短期不足，供應交付變慢，物價進一步上升，並以雞蛋、勞工建築、變壓器維持供不應求。
⭐️價量表現個股：
RGTI、MU、AXON、AVGO、MMM等。
更多資訊請見：2025.03.13 美股價量表現股－題材與技術面概況
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⭐️技術面與焦點內容
1.美國2月通膨數據受益於油價與運輸價格下滑帶動，單月年增率回落至3%以下，與此同時，美國總統川普對進口鋼鋁課徵25%關稅率於3/12(三)生效，目前生效的關稅沒有造成物價飆升，而且需求還沒有受到打擊的跡象，市場或將適應與淡化關稅預期心理。市場維持中性偏弱，反彈、測試支撐。
美國2 月消費者物價指數(CPI)年增 2.8%，低於1月的3.0%，月增0.2%，低於1月的0.5%。扣除食品和能源的核心通膨年增3.1%，低於1月的3.3%，月增0.2%，低於1月的0.4%。細節方面，通膨的下滑主要受到能源油價、運輸大幅下降，新車與藥品略為下降。目前包括2月美國對中國10%關稅，3/4開始累積20%，歐盟在2024年11月起對中國進口車課徵10%~45.3%等，市場關注目前生效的關稅沒有造成物價飆升，而且需求還沒有受到打擊的跡象，目前都還在預期心理，維持之前提及，市場或將適應與淡化關稅預期心理。與此同時，美國總統川普對進口鋼鋁課徵25%關稅率於3/12(三)生效，並擴展至下游金屬製成品，歐盟宣布4月起對等金額反制措施。市場維持中性偏弱，反彈、測試支撐，並以醫療、科技、金融、工業、能源主要表現。
2.Googe發布機器人模型合作影片，顯示AI機器人的應用發展趨勢加快，然而目前尚未有公司具有成本效益的量產能力，競爭仍在早期階段，市場將關注誰能進行小量出貨，以及關注特斯拉進展。
Google (GOOG.US)發布基於Gemini 2.0的Gemini Robotics 機器人模型，包括視覺-語言-動作 (VLA) 模型，以及空間理解能力的模型，完成現實世界的任務，Google機器人模型並與多家人型機器人公司合作，包括Apptronik、以及韓國現代集團旗下的波士頓動力，顯示AI機器人的應用發展趨勢加快，然而目前尚未有公司具有成本效益的量產能力，競爭仍在早期階段，然而市場將關注誰能進行小量出貨，以及關注特斯拉Optimus進展。
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