交易技術|Stan Weinstein的股價階段分析

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投資理財內容聲明

順勢交易近年相當熱門,但這其實並不是什麼新的技術,Stan Weinstein(美國交易傳奇Mark Minervini最為推崇的技術分析大師)於 1988 年出版的書籍《Stan Weinstein's Secrets for Profiting in Bull and Bear Markets》(中譯:多空操作秘笈)中已詳細闡述了這一方法。

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(以下為AI統整簡介,我用粗體標註重點)

Weinstein 將股票價格的運動分為四個主要階段,每個階段反映了市場情緒和價格行為的變化:

  1. 第一階段(築底階段,Base Building)
    • 特徵: 股票價格經過長期下跌後開始趨於平穩,成交量通常較低,波動性減弱,形成一個「底部」形態(如橫盤整理)。
    • 市場含義: 賣壓逐漸減弱,買家尚未積極介入,股票處於低迷或被忽視的狀態。
    • 投資策略: 這不是買入時機,應耐心觀察,等待突破信號。
  2. 第二階段(上升階段,Uptrend)
    • 特徵: 股票價格突破關鍵阻力位,伴隨成交量增加
    • 市場含義: 買盤力量增強,市場對該股票的興趣上升(需求增加),價格持續走高。
    • 投資策略: 這是最佳買入時機,投資者應尋找突破後的回調點進場,並順勢操作
  3. 第三階段(築頂階段,Topping Out)
    • 特徵: 股票價格漲勢放緩,開始橫盤或出現波動加劇的情況,成交量可能放大但價格不再創新高。
    • 市場含義: 買盤力量減弱,賣壓開始累積,市場情緒從樂觀轉向猶豫。
    • 投資策略: 應警惕價格可能的反轉,考慮逐步減倉或設置止損。
  4. 第四階段(下跌階段,Downtrend)
    • 特徵: 股票價格跌破關鍵支撐位(台美股目前狀況)成交量可能增加,進入下降趨勢。
    • 市場含義: 賣壓主導市場,恐慌性拋售可能發生,價格持續下跌。
    • 投資策略: 避免買入,已持有的投資者應考慮止損離場。

投資哲學

Weinstein 的方法強調「順勢而為」(Don't fight the trend),避免逆勢操作。他建議投資者專注於第二階段的股票,因為這是風險回報比最優的時期


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Weinstein在書中建議使用30週均線作為趨勢判斷工具,但近年隨著市場參與者的交易速度遽增,他本人於近兩年已建議改以週線圖的10MA與40MA(等於日線圖的50MA與200MA)作為中、長期的判斷依據(參考影片在這,英文ok的建議看10遍以上)。

以下為台股指數自2020年-2023年完整的多空循環,紅線為50MA、黑色虛線為200MA,當黑色虛線轉為灰色虛線,表示200MA已由上升趨勢轉為下降趨勢

仔細觀察這段期間指數與200MA之間的關係,對比Stage Analysis真是再清楚不過

加權指數2020-2023年走勢

加權指數2020-2023年走勢


接著觀察現在的指數走勢,有發現什麼相似之處嗎?

加權指數2022-2025年走勢

加權指數2022-2025年走勢


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簡單的一條均線,相當暴力好用。

在日線圖的層級,美國投資者習慣使用50MA與200MA,台灣投資者則習慣使用60MA與240MA。數字沒有對錯,只有用得喜不喜歡,因為當趨勢一發生,不管用200MA還是240MA,都一樣必須跟著趨勢走。

值得注意的是,當長期趨勢線發生反轉時,延續的期間通常是以年為單位(2020自由落體為例外事件),統計台股過去200MA反轉後的延續期間,空頭平均1年,多頭平均2年。往好處想,只要等待1年的時間就可享受2年的多頭行情,這筆交易非常划算。

S&P500、NASDAQ目前的走勢與台股相似,如果世界上最重要的兩個指數200MA都即將反轉,順勢交易者該站在哪個方向應該相當明確了




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