交易技術｜Stan Weinstein的股價階段分析

順勢交易近年相當熱門，但這其實並不是什麼新的技術，Stan Weinstein(美國交易傳奇Mark Minervini最為推崇的技術分析大師)於 1988 年出版的書籍《Stan Weinstein's Secrets for Profiting in Bull and Bear Markets》(中譯：多空操作秘笈)中已詳細闡述了這一方法。

_{(以下為AI統整簡介，我用粗體標註重點)}

Weinstein 將股票價格的運動分為四個主要階段，每個階段反映了市場情緒和價格行為的變化：

1. 第一階段（築底階段，Base Building）
2. • 特徵: 股票價格經過長期下跌後開始趨於平穩，成交量通常較低，波動性減弱，形成一個「底部」形態（如橫盤整理）。
   • 市場含義: 賣壓逐漸減弱，買家尚未積極介入，股票處於低迷或被忽視的狀態。
   • 投資策略: 這不是買入時機，應耐心觀察，等待突破信號。
     
2. 第二階段（上升階段，Uptrend）
3. • 特徵: 股票價格突破關鍵阻力位，伴隨成交量增加。
   • 市場含義: 買盤力量增強，市場對該股票的興趣上升(需求增加)，價格持續走高。
   • 投資策略: 這是最佳買入時機，投資者應尋找突破後的回調點進場，並順勢操作。
     
3. 第三階段（築頂階段，Topping Out）
4. • 特徵: 股票價格漲勢放緩，開始橫盤或出現波動加劇的情況，成交量可能放大但價格不再創新高。
   • 市場含義: 買盤力量減弱，賣壓開始累積，市場情緒從樂觀轉向猶豫。
   • 投資策略: 應警惕價格可能的反轉，考慮逐步減倉或設置止損。
     
4. 第四階段（下跌階段，Downtrend）
5. • 特徵: 股票價格跌破關鍵支撐位(台美股目前狀況)，成交量可能增加，進入下降趨勢。
   • 市場含義: 賣壓主導市場，恐慌性拋售可能發生，價格持續下跌。
   • 投資策略: 避免買入，已持有的投資者應考慮止損離場。

投資哲學

Weinstein 的方法強調「順勢而為」（Don't fight the trend），避免逆勢操作。他建議投資者專注於第二階段的股票，因為這是風險回報比最優的時期。

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Weinstein在書中建議使用30週均線作為趨勢判斷工具，但近年隨著市場參與者的交易速度遽增，他本人於近兩年已建議改以週線圖的10MA與40MA(等於日線圖的50MA與200MA)作為中、長期的判斷依據(參考影片在這，英文ok的建議看10遍以上)。

以下為台股指數自2020年-2023年完整的多空循環，紅線為50MA、黑色虛線為200MA，當黑色虛線轉為灰色虛線，表示200MA已由上升趨勢轉為下降趨勢

仔細觀察這段期間指數與200MA之間的關係，對比Stage Analysis真是再清楚不過

加權指數2020-2023年走勢

接著觀察現在的指數走勢，有發現什麼相似之處嗎?

加權指數2022-2025年走勢

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簡單的一條均線，相當暴力好用。

在日線圖的層級，美國投資者習慣使用50MA與200MA，台灣投資者則習慣使用60MA與240MA。數字沒有對錯，只有用得喜不喜歡，因為當趨勢一發生，不管用200MA還是240MA，都一樣必須跟著趨勢走。

值得注意的是，當長期趨勢線發生反轉時，延續的期間通常是以年為單位(2020自由落體為例外事件)，統計台股過去200MA反轉後的延續期間，空頭平均1年，多頭平均2年。往好處想，只要等待1年的時間就可享受2年的多頭行情，這筆交易非常划算。

S&P500、NASDAQ目前的走勢與台股相似，如果世界上最重要的兩個指數200MA都即將反轉，順勢交易者該站在哪個方向應該相當明確了