William O'neil是一位台灣較少人知的美國投資大師，其著作《笑傲股市》為股市大眾明確定義了「超級成長股」，是我所知首位將「基本面」、「成長性」與「技術面」融為一體的大師，他同時也是Mark Minervini的啟蒙者之一。
William O'neil名言：「不會上漲的股票都是爛股票」，他的交易哲學為「基本面」與「未來成長性」只是基本條件(不符合的完全不用考慮)，但部位的進出完全依靠技術面。
另外，他最為人知的優勢是始終保持最開放的態度面對市場，他可以今天因為技術面all-in放空某支股票，隔天如果該股票出現重大轉折，例如更換CEO、發表新產品、進入新市場等，同時搭配技術面確認轉多，他可以立即在隔天平倉所有空頭部位，同時all-in所有作多部位，不帶任何情緒，沒有任何猶豫。William O'neil在笑傲股市一書中，透過研究美國過去100多年以來，100支超級成長股的周K線圖，發展出許多能幫助判斷未來上漲的型態，例如「cup of handle」、「flat」、「three week tight」、「shakeout」等，根據我的經驗，這些型態同樣適用於全球金融商品
今天就來介紹主要底部型態「cup of handle」，以下會簡稱COH
基本條件
- 股價位階：最好處於第二階段，如果是從熊市剛轉牛市，至少股價須高於年線
- 先前漲勢要求：在COH發展之前至少有30%的漲幅
- 杯形(cup)收縮：回檔整理7-65週，幅度15-35%，通常時間越長未來上漲空間越大
- 柄部(handle)收縮：至少5天，可能數週，收縮約10%，越小越好
- 杯形外觀：理想的coh應該類似咖啡杯，避免時間與跌幅過於壓縮的「V」形
- 杯形深度限制：杯形(cup)跌幅通常不超過30%至33%
- 成交量：杯形(cup)成交量需明顯萎縮，柄部(handle)也應保持低量
- 買點：價格突破柄部(handle)的最高點，且成交量需大於60ma
- 停損點：柄部(handle)的最低點下方
其實COH型態類似Mark Minervini的VCP型態，只是收縮變成兩次，由一個大幅回檔(30-40%)搭配一個極度壓縮回檔(<10%)，其餘的突破與成交量的變化都相似
另外上述基本條件並不是硬性條件，William O'neil與Mark Minervini也都不會因為某一條件稍微沒達要求就會放棄不看，而是會根據當時的市場狀況、自身的交易是獲利還是虧損，而微調當下的作法。我們只需要站在這些巨人的肩膀上，了解他們想傳遞的供需變化概念即可。
以下分享台美股的一些案例
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2330台積電-2024/01
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- 股價位階：第二階段
- 先前漲勢：20%
- 杯形(cup)收縮：回檔整理20週，幅度12%
- 柄部(handle)收縮：9週，收縮4.5%
- 突破成交量：60ma的6倍
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6669緯穎-2023/06
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- 股價位階：第二階段
- 先前漲勢：48%
- 杯形(cup)收縮：回檔整理61週，幅度45%
- 柄部(handle)收縮：VCP型態(大的COH型態中有小的VCP型態，成功率會明顯提升)，整理10週，收縮三次，分別為20%、12%、6%
- 突破成交量：2023/6/29當天突破成交量並未明顯增加(因為漲停鎖住)，隔天成交量遽增到60ma的3倍
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美股NET-2025/01
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- 股價位階：第二階段
- 先前漲勢：112%
- 杯形(cup)收縮：回檔整理43週，幅度43%
- 柄部(handle)收縮：整理4週，收縮10%
- 突破成交量：2025/1/17當天突破成交量並未明顯增加，1/28才見到成交量湧入
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美股SMCI-2024/01
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- 股價位階：第二階段
- 先前漲勢：284%
- 杯形(cup)收縮：回檔整理21週，幅度34%
- 柄部(handle)收縮：整理1週，收縮13.5%
- 突破成交量：2024/1/19當天突破成交量微60MA的6倍
- 這個案例用COH或VCP去分析都可以，最後一次的收縮13.5%幅度太大，但基於先前漲幅284%以及cup的收縮才34%，兩者有著相當大的對比，以大時間框架來看，供給仍然遠小於需求(成交量一路萎縮)，因此在突破當天我一樣會進場，並用固定停損(-5%或-8%出場)為出場點
