⭐️本週焦點
- 4/3(四)美國公布3月服務業數據。4/4(五)美國公布3月就業市場數據。
⭐️技術面概況
- 市場下降至弱勢，震盪調節並有修正。美股市場整體開低走低，終場四大指數全面收跌，並有收斂跌幅，道瓊指數收 -3.98%，那斯達克指數收 -5.97%，標普500指數收 -4.84%，費半收 -9.88%；中小型股的羅素2000指數收 -6.59%。資金輪動至債券表現。
- 產業全面淨下降。個股強於市場(標普500指數)比重板塊：公用事業、必須消費、通信服務、原物料、醫療保健。
- 市值方面，整體同步震盪，巨型股震盪調節並有修正。大型股震盪調節並有修正。中小型股主要震盪調節。微小型股震盪調節並有修正。
- 題材方面，ETF以黃金(IAU)多頭震盪，美長債(TLT)中期整理。
- 近三日風險殖利率：13.688%，前日12.927%，12.613%，短線震盪上升。
⭐️概況筆記
- 風險方面，隨著川普於2025/1/20總統就職，市場關注後續地緣政治、稅務包含關稅與企業稅等政策，其中市場可能因川普政府縮減開支進行資金重分配，短線上適逢非消費旺季，可能面臨短週期經濟活動放緩，並持續關注利率路徑變化（3/6/9/12季度會議公布），目前在3月的利率路徑顯示，維持年內降息2碼不變。
- 機會方面，短線上商業活動因預期反應美國引導國際之間貿易關稅的不確定性，但美國經濟仍然維持擴張，以及OPEC+ 將自4 月起逐步增加原油生產，即使短期有補償性減產計畫以平衡產量，能源價格壓力有望續減輕，並仍可關注在資金重分配的逢低布局，包括設廠投資等建設帶動的槓桿有利銀行、原物料與工業活動，AI基礎設施與應用發展帶動的雲端、軟體、自研晶片、記憶體、人形機器人、結合基因發現與療法、自動駕駛、無人機、城市空中交通飛機、量子晶片技術、電力與儲能、數字貨幣等。目前仍維持股優於債，同時，隨著利率政策的確定性(3月利率路徑顯示維持年內降息2碼)，以及市場對貿易發展的不確定性，債券可能吸引趨勢資金，黃金受到關稅貿易發展推動創歷史新高，但關注可能因對關稅心理預期淡化後逐漸平穩。
- 美債2年期殖利率3.64%、10年期殖利率3.97%，30年期殖利率4.43%，3個月期殖利率4.3%，美元指數101、黃金3113、波動率（VIX）26.83
- 美國3月利率決議維持基準利率在4.25%~4.50%區間不變，同時釋出更新利率路徑，維持今年至少降息2碼路徑不變，雖然受到關稅貿易造成短期物價上漲迅速，但認為通膨受到關稅影響為短期因素，經濟仍維持緩步增漲、失業率可控的表現，市場仍試圖在週期性逢低布局。
- 美國3月製造業ISM數據49，較前月的50下滑，新訂單與生產活動同下滑，價格指數維持高擴張的69.4，較前月的62.4進一步擴張，主要由運輸設備、機械、化學品、食品飲料和以及電腦電子產品價格上漲推動，整體顯示製造活動放慢，並由製造商保持庫存，這可能是提前在潛在關稅生效前囤貨，然而客戶庫保持低水準，46.8低於50的擴張水準，同時電纜、電子與電氣零件皆供不應求，顯示未來市場反應關稅後趨於平衡下的訂單機會。
- 美國3月ISM服務業數據50.8，前月53.5，新訂單、進口保持擴張，內需支撐，積壓訂單大幅下降，目前在消化訂單與新訂單方面仍強勁，就業活動進一步擴張，然而雞蛋、勞工維持供不應求，主要就業增加方面以建築業、金融保險與住宿餐飲。
⭐️價量表現個股：
KR、AMT、DUK、KO、INTC等。
⭐️技術面與焦點摘要 (更多資訊請見：金融市場內容)
1.市場反應超出預期的全球基本關稅，然而黃金階段性高檔震盪調節油價在增產計畫下跌符合預期，增產計畫下跌符合預期，平衡通膨的上行壓力….。(金融市場內容)
2.墨西哥目標與美進行關稅貿易合作、加拿大反制汽車關稅….。(金融市場內容)
3.台積電或提供晶片製造流程與培訓，與英特爾在內美國半導體公司建立合資工廠，….。(金融市場內容)
4.福特汽車逆勢打價格戰，….。(金融市場內容)
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