瘋言瘋語？了解『川普思維』

(圖片來源：Amazon 網路書店)

隨著美國總債務突破36兆美元、每年利息支出超過1兆美元，川普過去的經濟戰略開始被重新檢視。許多人認為他是個瘋子、不擇手段的野蠻商人，但若從「美國總統」的角度來看，這些看似激進的舉措，其實背後有其邏輯。川普現在最在意的是什麼？是「錢！」甚至可以說，川普對錢的執著，已經到了近乎瘋狂的程度。而這樣的思維，正深深影響著他的決策與行動。

美國債務危機的本質

• 過去美國是製造與消費大國，但幾十年來製造業外移，導致實體經濟空洞化

(圖片來源 工商時報 美國製造業的今昔)

• 美國欠下的債務從2008年的10兆暴增到2025年的36兆美元

(圖片來源：財經M平方 美國債務36兆美元）

• 當前美債的維持方式仰賴「借新還舊」的方式來應對龐大的國債規模，也就是發行新的國債來償還舊的到期債務。這種方式在低利率環境下尚可負擔，但隨著利率上升，政府的利息支出變得越來越重，不但擠壓了其他開支，也讓外界開始懷疑美國的財政能力。一旦投資人信心動搖，可能要求更高的利率作為風險補償，會讓債務壓力越來越大，形成利息負擔惡性循環。一旦美債失去吸引力、美債殖利率過低，或美國信用出現任何動搖，美元的吸引力也會下降，甚至可能動搖美元作為全球主流貨幣的地位，引發更大的金融動盪。

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以貨幣貶值削減債務負擔

川普想透過「美元貶值」與「利率下降」，讓美國政府得以用較低的實質價值償還龐大債務。

• 假設欠款 1,000 萬美元，若美元貶值 10%，實際只需償還等值於 900 萬美元的購買力。
• 對資產持有者（如企業主、投資者）有利，因為資產價值會因通膨上升。
• 對現金族與債權人最不利，實質購買力大幅下降。
• 外國持有美債的機構（如台灣、中國、日本）受到最大衝擊：利息與本金雖未縮水，但其實際價值已被稀釋。

(圖片來源：財經M平方 全球主要經濟體持有美債金額 單位: 十億美元）

補充：台灣為美國國債第11大持有國，規模達2,904億美元（約新台幣9.58兆元）

(楊金龍示警「美債的倒債」 擔心引爆金融危機： https://www.sinotrade.com.tw/richclub/news/67fe979b31c1ba247ab7fe4e )

發動關稅戰以增加財政收入與施壓他國

川普以保護本國產業為名，透過關稅創造多重戰略效果：

1. 迫使外國企業回美設廠。
2. 要求盟友（如台灣、南韓、日本等）承擔更多軍事與經濟責任。
3. 增加美國國債的海外需求。
4. 擬對外國持有的美元資產與美債課稅，以提高政府收入並壓迫外資回流。

這類政策可能導致債券市場信心下降，增加美債拋售風險，也使美國與其他主要債權國之間的外交關係更加緊張。

全球收割效應的擴散與影響

貿易戰與美元貶值將全球劃分為兩類國家：

第一類：握有大量美元與資產的國家

這些國家能趁他國經濟疲弱時，低價收購能源、科技、資源等戰略資產。

第二類：美元外債龐大、儲備不足的新興國家

出口困難導致美元收入銳減，只能選擇貨幣貶值來維持出口競爭力，進而引發債務違約、企業倒閉與資產重挫等一連串危機。

以台灣為例：若美國對台商品課稅，將衝擊出口導向經濟，台幣貶值壓力加大，外資撤離、資金外流的風險升高。

新興亞洲股市近期也出現明顯撤資，顯示市場資金大規模轉向美元避險資產。

(新興亞股續遭外資提款)

川普的財政連環拳：開源節流同步進行

開源方面：

• 4/3宣布對全球各國徵收「對等關稅」(確切關稅數值尚待釐清中)

(圖片來源 科技新報: 4/3川普對等關稅主要名單)

(川普500萬移民金卡)

• 向盟國要求軍援與資源支援。
• 發售高價投資移民（如500萬金卡）、募資活動。

節流方面：

• 聯邦政府裁員。
• 拍賣政府資產（如 FBI 總部）
• 持續向聯準會施壓降息，希望減少債務利息支出，若利率降 1%，每年可省數千億美元。

潛在風險與戰略悖論

• 中國逐步降低對美依賴，可能選擇強硬對抗，不再續買美債。
• 關稅戰若升級，將引發美國內部通膨與信用危機並存。
• 若國際資金對美債失去信心，可能重演 2008 年等級的金融風暴。

川普的狂人思維

這不只是經濟政策的微調，而是一場涵蓋貿易、金融、貨幣、外交與財政的戰略重構。透過美元貶值、低利率、貿易壁壘、產業回流與財政改革，試圖帶領美國擺脫高負債時代，重新塑造全球經濟秩序。

然而，這場戰爭的代價，是全球其他經濟體的震盪與新興市場的動盪，尤其對底層階級的衝擊尤為明顯。但若戰略成功，美國將可能完成一次結構性的財政自救與全球主導地位的再平衡。

多多的提醒：風險控制，才是市場生存的關鍵

在這場結構性調整的大浪潮中，唯有穩健應對、靈活調整策略的投資人，才能在未來的復甦中把握機會、迎來轉機。

• 當前市場正處於高波動、高不確定性與資金流動性收緊的挑戰期，許多資產價格出現大幅修正，也讓不少投資人感到焦慮。
• 對於股市下跌與資產價值變動的擔憂，是可以理解的。
• 然而，這場變動的本質，其實是一次「景氣修正 → 資源重新分配 → 新一輪成長」的循環過程。

正因如此，風險控管、資金彈性與謹慎配置變得比以往更為重要。不是追求一時的快速勝負，而是在波動中保持冷靜，為下一輪機會做好準備。

請記得：每一次的修正，都是市場重啟秩序、資源重新分配的過程。只要不過度槓桿、不輕易追高殺低，我們依然有機會穿越震盪、戰勝市場，迎接長期穩健的回報。

📝 資料參考來源:

YT/外資/新聞/Truth Social 等

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