美債穩了，永遠不會違約

2025年5月30日，華爾街日報報導，摩根大通(JPMorgan Chase & Co., 小摩)執行長傑米戴蒙(Jamie Dimon)在雷根國家經濟論壇接受訪問時表示：「美國債券市場一定會出現裂痕。」這就是很有名的《裂痕論》。

2025年6月1日，美國財長貝森特(Scott Bessent）在CBS「Face the Nation」的專訪節目中說：「美國永遠不會違約，會慢慢地把赤字降下來。」
許多人對貝森特的說法持保留態度。巴菲特卻是看壞，他用腳投票來反對。

為何會萎縮？
巴菲特認為美國的股市環境越來越惡化！
2024年，他在保險投資方面獲利137 億美元，成長 43%。
2025年第1季，在保險業方面的營收就非常低落；鐵路業的營收也低落。
這兩個行業是他公司的核心業務。

為何會低落？
巴菲特認為是川普的關稅戰造成了影響。5月3月巴菲特滿手現金，達3342億美元，用不出去。

為什麼？
因為美股、美債、美元震盪往下，讓他難以出手。同時，他出手了他原本所喜愛的金融股，如：
1.出清花旗集團持股-出清1,460萬股。
2.減碼美銀-4,866萬股，持股比率剩8.4%。
3.降低第一資本（Capital One）：30萬股。
4.Nu控股：4,000萬股全數出脫。Nu控股在巴西經營數位銀行Nubank。
據巴隆周刊 (Barron’s) 說，波克夏公司 (BRK.B-US) 這波金融股的減持，讓他錯失了400 億美元的獲利機會。該獲利卻沒有獲利，其實就是虧了。
保守的巴菲特，一向謹慎，最近賺錢不多，甚至沒有賺錢！

為什麼？
他察覺到美國的環境不利於投資，如：
1.美國的信評降級。
2.美元走貶。
3.美債的危機四伏。
4.關稅戰方興未艾。
這讓美國的信用倍受考驗，美國與國際人士都憂心忡忡。尤其在美債方面，他一直不同意川普的政策。特別在金融業方面，推測他可能已經嗅到美國金融將引發風暴，感覺銀行業上的問題會很大，因此他才會提早下車。
當他聽說了政府在比特幣與穩定幣方面措施時，逼得他不得不縮手。

美元、美債是一部屍速列車。
川普一心救美債。川普的如意算盤打在比特幣與穩定幣上。川普將加密貨幣的比特幣列為儲備貨幣。
2025 年3 月6 日，美國金融政策大變革，全球經濟大地震。

什麼事？
川普（Donald Trump）簽署「數位資產行政命令」，將比特幣作為戰略儲備（Strategic Bitcoin Reserve，SBR）。從此，比特幣不只是投機性資產，而是戰略性金融工具。
2025年6月8日比特幣市值105，669.03美元。
川普的實際目的還是在救美債，另外一方面也是為川普自己發行川普幣鋪平、擴展財富道路。

川普如何救美債？
川普想到了讓比特幣成為穩定幣（Stablecoin）。川普要讓穩定幣綁死在美債上。6月，美債6.5兆美債要到期，大家擔心美國會違約。財政部長貝森特說，美債永不違約。

他為何這麼篤定？
因為有穩定幣綁定美債，美債永遠有人買，不至於發生像4月9日美債標售不出去的冏境。對穩定幣者們來說，是一個大利多。過去，幣圈都走在違法邊緣，如果想不違法，而且能夠生存下去又有錢賺，其辦法就是合法的購買美債，綁定價值，如此一來，穩定幣未來前途大亮。
穩定幣捧美債；美債洗洗睡！

過去，美國金融大帝，全球至尊地位不保。
美國 36.8兆美元的美債規模相當龐大，倒債危機頻傳，大家望美債而怯步。官員們始終提心吊膽，一直在擔心某國拋美債，美債殖利率高升，造成美債人人喊殺，讓美國財政部、聯準會吃睡不安。如今，美債一雪前恥！同時也可以解決債務陡升、貨幣陡降」的死亡螺旋。

過去，美元地獄陷阱難解，信用裂痕，一直在貶值
美債、美元成了毒性資產，形成了惡性循環。那些日子十分難過，如拋售美債的事情層出不窮、傳聞不斷，加劇全球市場對美債與美元的疑慮，如：
1 、日本拋債。
2025年3月份，日本始終是美國最大債主，增持美債49億美元，持有規模達1.13兆美元，連續3個月增持。然而，4月7日，日本投資者在川普宣布關稅之後，立刻賣出175億美元長期美債，力道驚人。

2 、中國拋債。
3月份，中國減持189億美元美債，持有量降至7654億美元，退居第三。2022年4月中國持有美債9,760億美元。
自2022年4月起，中國連續35個月持有美債低於1兆美元。
2013年11月時，中國持有美債達到高峰，總額為1兆3,167億美元。
2022年全年合計減持1,732億美元。
2023年減持508億美元。
2024年減持573億美元，期間共有9個月減持美債。
2025年前3個月則共增持64億美元。

3、英國增債。
3月份，英國增持290億美元，共持有7793億美元美債，比中國的7654億美元還多，取代中國成為美債第二大持有國。

4、沙烏地阿拉伯拋售美債。
2025年1月，沙特拋售美債106億美元，下降7.7%，總持有量為1269億美元，仍是美國國債第17大投資者，這是新冠疫情暴發以來又一次大規模出售美債，將石油財富投資到其他資產，如：Lucid、Uber與紐卡斯爾聯隊⋯等。

5、阿聯酋拋售美債。
3月，阿聯酋拋售美債155億美元，總持有量為1044億美元。

6、香港拋售美債。
3月，香港拋售美債109億美元。

7、愛爾蘭拋售美債。
3月，愛爾蘭拋售美債97億美元。
以上這些美債的抛售潮顯示，問題不小。

2025年5月份時，川普已為美債打點妥當，替穩定幣舖平了道路！
2025年5月19日，美國國會的參議院，通過了《指導與建立美國穩定幣國家創新法案》（GENIUS 法案），66 票比32 票，大部分人都讚同。《指導與建立美國穩定幣國家創新法案》（Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act），字母縮寫就是「GENIUS 法案」。「GENIUS 」意思是「天才」，因此「GENIUS 法案」又被叫成「天才法案」。

這「天才法案」已將「加密貨幣」市場資金導入美債體系之中。
這真是偉大的日子，就是「MAGA」，「Make America Great Again」，是「讓美國再次偉大」的日子！用數字貨幣中的「穩定幣」為美元與美債續命。

如何續命？
穩定幣每發行 1 美元，就要對應 1 美元的高流動性資產，其實就是美債。講白話，就是穩定幣必買美債，將來美國將沒有美債問題，只有穩定幣問題。
美國發行美元、美債，然後穩定幣成為接盤俠、背鍋俠，從此穩定幣背下一切美債的負面權利、義務與黑鍋，美元、美債必可無事一身輕。

從此而後，美元、美債將繼續統治世界。
難怪，美國財長貝森特說：「美國永遠不會違約。」
因為美債穩了！
你相信嗎？

黃振輝/2025.6.9.