美聯儲於週三如市場預期般維持利率不變。然而，政策制定者仍暗示2025年可能降息，不過聯準會主席鮑威爾提醒市場不應對此過於樂觀，並指出關稅與通膨相關的不確定性依然存在。
經濟預測摘要與鮑威爾記者會重點
由於按兵不動已被市場充分消化，焦點轉向了6月的《經濟預測摘要》（SEP）。最新的點陣圖顯示，美聯儲仍預計在2025年將進行兩次各25個基點的降息 。不過，內部觀點明顯分歧——部分官員甚至預期明年將不會降息，凸顯路徑充滿不確定性 。- 6月點陣圖
圖片來源： 資料來源：美聯儲
儘管多數官員仍預期2025年將降息兩次或更多，但分歧的擴大反映出在經濟訊號混雜的情況下，美聯儲持續採取審慎態度 。
在會後記者會上，鮑威爾重申，點陣圖並非承諾，而是「較弱的訊號」，未來政策路徑將完全依據經濟數據做出調整 。他特別指出，目前通膨仍面臨上行風險，並強調兩大關鍵憂慮：與關稅相關的不確定性，可能推升商品價格；中東地緣政治緊張，導致油價高漲，進而帶動通膨上行 。他強調，是否降息將取決於未來幾個月通膨是否出現明顯回落 。
- 美聯儲經濟預測
圖片來源： 資料來源：Federal Reserve，圖表：Ultima Market
美聯儲的經濟展望顯示2025年經濟增速放緩、通膨仍居高不下，這進一步證實未來政策調整將維持高度謹慎 。Ultima Market 高級分析師Shawn表示：「美聯儲的立場沒有實質改變，仍堅持依賴數據，尤其在通膨前景受關稅因素干擾的情況下 。」他補充：「若未來幾個月通膨顯著降溫，特別是在9月會議之前，市場可能會強化對降息的押注 。」
市場反應：美元反彈有限，前景不明朗
美股週三小幅收低，反映出投資者對美聯儲審慎立場的複雜反應 。儘管利率維持不變在預期之中，但政策語調顯示出更大的耐心與不確定性，使股市承壓 。與此同時，美元獲得一定支撐，因投資者認為即使未來有可能降息，美聯儲可能仍會在通膨與增長放緩的情況下維持「較長時間的高利率」 。
- 美元指數日線圖
圖片來源： 資料來源：Ultima Market MT5
儘管FOMC會議後美元溫和反彈，但由於美聯儲整體立場未有實質變化，美元的長線前景仍然存在疑問 。美元指數（USDX）仍在下行趨勢中徘徊，難以重新站上關鍵99–100區間 。如果無法有效突破該阻力，顯示市場對美元走強的信心依然不足，特別是在美國財政不穩與關稅不確定性持續存在的情況下 。
核心觀點小結：
- 美聯儲維持利率不變，強調未來決策將依賴經濟數據 。
- 最新點陣圖顯示2025年可能降息兩次，但時間仍不明確，主因是通脹居高不下和增長預期疲軟 。
- 地緣風險、關稅推升的通膨壓力，以及數據品質成為政策核心考量 。
Kate 凱特｜Ultima Markets 資深市場分析師，擁有多年金融研究與交易經驗，擅長總體經濟脈動解析、央行政策與匯市互動的深度觀察。
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