最新CPI低於預期提振信心，但華爾街多位經濟學家警告，關稅效應將在秋季推高通膨。加上FED主席人選傳出有11名考慮名單，政策不確定性升溫。前一日標普、那指再創新高後，市場盤前轉趨謹慎。 美股昨夜三大指數續揚、標普與那指再創歷史新高，但亞股今早多數走弱，壓抑風險偏好。今晚將關注美國就業與物價相關數據，以及FED主席人事風向。另有AI生態與大型科技與白宮互動的消息，左右矽谷與半導體情緒。 **美股期指走勢觀望，焦點在關稅通膨** - 盤前，美股三大期指以震盪觀望為主：道瓊期貨、標普500期貨與那斯達克100期貨在前一日創高背景下，漲跌幅度有限，投資人等待新的數據與政策指引。 - 市場主軸集中在「關稅是否推升通膨」。高盛與多家華爾街機構一致認為，近期關稅將逐步反映到零售價格，可能在秋季拉高通膨；川普總統則反駁此結論。此分歧使盤前情緒偏審慎。 - 個股面：前一日「Paramount–Skydance」題材標的暴漲，帶動傳媒娛樂族群情緒；AI相關與大型科技股在創高後出現整理。投資人也關注銀行股如高盛(GS)、摩根大通(JPM)因政策與通膨預期的牽動。 - 數據/財報：在CPI轉涼後，市場等待今晚就業與物價次級數據，加上零售價轉嫁跡象與企業庫存指引，將決定盤中資金流向。 **FED人事不確定升高，利率路徑受關注** - 傳出FED主席人選名單多達11人，涵蓋現任聯準會官員、華府經濟顧問與華爾街重量級人士。人事變數提高了市場對利率路徑的討論：若名單偏「鷹派」，降息步伐恐更謹慎；若偏「鴿派」，有利科技與成長股評價。 - 在此背景下，期指多呈拉鋸，標普與那指期貨走勢敏感，投資人傾向在開盤前降低槓桿。金融類股如高盛(GS)亦受政策預期波動影響。 - 今晚數據焦點落在美國就業與通膨相關的高頻指標，市場將用以驗證「CPI轉涼、但關稅推升成本」的矛盾訊號，進而影響對年底降息機率的定價。 **科技權值創高後震盪，AI題材續受關注** - 前一日標普、那指創高後，科技權值盤前進入消化期。xAI共同創辦人Igor Babuschkin離任轉向AI安全創投，引發市場對AI生態的延伸想像；雖不直接對上市公司基本面造成衝擊，但對AI敘事熱度有短線影響。 - 傳出多家大型科技與白宮達成一系列協議，市場解讀為爭取較輕的關稅待遇，有利改善中長期成本結構。半導體與硬體供應鏈如輝達(NVDA)、超微(AMD)、蘋果(AAPL)情緒相對受扶持，但盤前以震盪為主。 - 券商觀點方面，摩根士丹利點名一檔軟體股具中期上行空間，引發軟體族群關注（個股以券商原文為準）。整體來看，AI與雲端軟體仍是資金主線，但評價高、對利率敏感，易受FED訊號擾動。 **亞股走弱影響情緒，資金輪動機會浮現** - 亞太股市今早多數走跌，壓制美股盤前風險偏好，期指走勢更顯謹慎。當全球股市的領先指標出現背離（美股創高、亞股走弱），容易引發美股開盤後的類股輪動。 - 若關稅通膨預期升溫，市場可能短線偏好防禦/現金流穩定族群（公用事業、必需消費），同時觀察能源與原物料是否受惠成本轉嫁。 - 台灣投資人可留意台積電ADR(TSM)與矽谷權值股的連動，以及美元走勢對新興市場與台股資金面的影響。 Josh 評論： - 盤前訊號偏向「高位震盪、以數據與政策為先」。若晚間就業與物價指標未強化「關稅推升通膨」的憂慮，科技與AI有機會延續強勢；反之，類股可能轉向防禦與高股息，金融股受殖利率變動牽動較大。開盤初期容易出現先回檔後觀望的走勢，等待數據與官員談話再決定方向。 - 受惠與受壓族群：有望受惠的包括輝達(NVDA)、超微(AMD)、蘋果(AAPL)等，因與白宮互動有望緩和關稅壓力、AI需求仍強；受壓觀察高盛(GS)（與關稅通膨辯論、金融政策不確定性相關）、摩根大通(JPM)（利率預期擺盪）、以及媒體娛樂題材股在前一日大漲後的獲利了結壓力。特斯拉(TSLA)受AI與自駕敘事帶動情緒，但短線看大盤風險偏好而定。 核心變數在「關稅通膨」與「FED人事」。在創高位置，資金更重視數據與政策訊號。台灣投資人可採逢回分批、聚焦基本面與現金流穩健標的，並留意AI主線的高位震盪風險。
