美國 CPI 數據引發高度期待：市場緊盯通膨走勢
閱讀時間約 1 分鐘
今日美國核心CPI數據將是市場焦點，投資者期待通膨降溫能為9月降息鋪路。然而，若數據超出預期，恐將引發新一輪市場動盪。讓我們深入探討這關鍵數據可能帶來的影響。
市場預期與潛在影響
共識預期與重要性
- 市場普遍預期7月核心CPI月增0.2%
- 符合預期將增強9月Fed開始降息的信心
- 過去兩個月CPI數據波動，市場渴望穩定性
可能的市場反應
- 符合預期 (0.2%)
- 不會大幅改變2024年剩餘時間降息102個基點的定價
- 有助於穩定市場情緒
- 高於預期
- 最令人擔憂的結果
- 可能引發風險情緒惡化
- 債券可能無法成為避風港
"高通膨配合經濟放緩可能引發新一輪避險情緒，但這次債券可能不會是贏家。" - ING分析師
債券市場展望
美國國債曲線
- 若核心CPI符合預期，整體收益率將下降
- 風險情緒改善可能抵消長端收益率部分下降
- 預計曲線將由短端主導走陡
德國國債曲線
- 預計也將走陡
- 長端收益率受風險溢價影響仍較低
- 法國和德國大量發債將壓制長端
其他重要經濟指標
- 7月核心PCE平減指數（兩週後公布）
- 歐元區第二季GDP修正值
- 歐元區工業生產數據
- 美國MBA抵押貸款申請
- 英國通膨數據（服務業通膨低於預期）
債券發行情況
- 法國：總計110億歐元國債
- 德國：20億歐元長期國債
總結來說，今日美國CPI數據將是決定短期市場走向的關鍵。投資者應密切關注，並根據不同情境調整投資策略。無論結果如何，市場波動性可能會上升，謹慎應對至關重要。
#美國CPI #Fed政策 #債券市場 #風險管理
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週五的加權指數在非農就業數據開出來後，雖稍微低於預期，但指數仍向上噴出，在美股開盤後於21500形成一個爆量假突破後急轉直下，就一路收至最低。 台股方面走勢需觀察週一在斷頭潮出現後，週二或週三開始有無買單進場支撐，在沒有明確的反轉訊號形成前，小夥伴盡量不要貿然抄底，或是追空
重點摘要：
1.9 月降息 2 碼、進一步暗示年內還有 50 bp 降息
2.SEP 上修失業率預期，但快速的降息速率將有助失業率觸頂
3.未來幾個月經濟數據將繼續轉弱，經濟復甦的時點或是 1Q25 季底附近
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美國經濟在2月份增加了大量的就業機會，但薪資增長放緩，失業率上升，這表明勞動力市場出現了一些鬆動，並促使金融市場下修對美聯儲本月加息50個基點的預期。
上週早些時候，美聯儲主席鮑威爾在國會的證詞被認為是鷹派的，並提振了美元，根據CME的FedWatch工具，美聯儲聯邦基金利率期貨走勢顯示美聯儲決策者
美國勞工部 2/14 公布 1月份CPI數字，影響著全球對於利率的高度跟持久度的預期，非常重要，未來也會針對這些關鍵數據進行追蹤。
稍早公布的美國12月份CPI通脹數據，公布結果為6.5%，符合預期，前期數值為7.1%，可以看出美國的通脹率確實開始在逐漸降溫，這也給了美聯儲更多加息路徑的依據，就目前的情況來看，在今年2月初的利率決議中，應該會再次放緩加息，只加25個基點，而不是50個基點了。
回歸技術面來看，昨天說要特別留意的兩
11月CPI分項指數中，不計食品和住房，很難發現通脹的景象。評論稱，在判斷未來總體價格壓力時，焦點越來越轉變為剔除住房的核心服務通脹。
本週可謂是全球市場期待已久的超級重磅周，隨着衡量美國通脹水平的關鍵指標—11月CPI數據即將公佈，在過去6個月，標普500指數在「CPI日」的平均波動幅度為3%；目前，CBOE個股看跌/看漲期權比率達到2001年以來的最高水平。
現階段：
升息對股市來說不一定是利空，主要是市場是否已經Price in。
通脹持續下行，對股市來說絕對是利多，因為可支配所得增加。
對黃金、白銀等零孽息之商品應該是絕對性的利空。
因為兩商品走的是實質利率。(與實質利率為負相關)
一、實質利率：
實質利率=名目利率-通貨膨脹
1. 汽油價格
本週最受市場關注的美國7月未季調CPI年率出爐，公佈值為8.5%，較市場預計的8.7%更低；美國7月未季調核心CPI年率5.9%，亦較市場預計的6.10%更低。消息公佈之後，美元大幅回落，金價上漲，市場也開始押注美國未來的通脹數據可能開始轉向，對於9月加息的預期也可能降溫。
CPI全稱Consumer Price Index即消費者物價指數。CPI數據反映了居民生活中各種消費品以及服務價格的衡量標準，是用於識別通貨膨脹最關鍵的數據之一
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1.9 月降息 2 碼、進一步暗示年內還有 50 bp 降息
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回歸技術面來看，昨天說要特別留意的兩
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現階段：
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通脹持續下行，對股市來說絕對是利多，因為可支配所得增加。
對黃金、白銀等零孽息之商品應該是絕對性的利空。
因為兩商品走的是實質利率。(與實質利率為負相關)
一、實質利率：
實質利率=名目利率-通貨膨脹
1. 汽油價格
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CPI全稱Consumer Price Index即消費者物價指數。CPI數據反映了居民生活中各種消費品以及服務價格的衡量標準，是用於識別通貨膨脹最關鍵的數據之一