在標普500指數屢創新高的同時，美股估值已攀升至前所未有的水準 。目前，該指數的市銷率已達到3.23倍的歷史高點 。儘管市盈率尚未創下紀錄，但22.5倍的遠期市盈率仍遠高於自2000年以來的16.8倍平均水準，處於歷史極端區間 。
科技巨頭主導市場
以輝達（Nvidia）和微軟（Microsoft）為首的美國大型科技公司，憑藉其快速成長的銷售和利潤，證明了高估值的合理性 。這些公司在市場中佔據主導地位 。截至7月底，標普500指數中市值最大的10家公司佔總市值的39.5%，創下歷史新高 。其中，有9家公司的市值超過1兆美元 。隨著科技巨頭不斷擴大其在指數中的比重，指數的整體表現與這些公司的動向愈發緊密相連 。這種集中性讓市場更容易受到單一產業或特定公司表現的影響，一旦這些領頭羊的漲勢放緩，可能對整個指數帶來衝擊 。
技術分析顯示潛在風險
從技術面來看，標普500指數在上週四創下新高後，日線圖上形成了一個看跌吞噬（bearish engulfing）形態，預示著本週可能出現較深度的回檔 。此外，價格目前在另一個趨勢線的上緣遇到阻力，形成了潛在的沃爾夫浪看跌結構（bearish Wolfe Wave structure）。如果指數跌破上週五的低點，即紫色13期均線的支撐位，深度回檔的機率將會增加 。
圖表：標普500 日線圖 | 來源：Ultima Market MT5
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Kate 凱特｜Ultima Markets 資深市場分析師，擁有多年金融研究與交易經驗，擅長總體經濟脈動解析、央行政策與匯市互動的深度觀察。
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