最近有一篇「空軍畢業文」在網路上廣為流傳。作者提到他在9月份放空台股，賠了1650萬元。台股在第三季，真的是瘋狂上漲，總共漲了3322點，光是9月份迄今就漲了1345點。買股票沒賺錢就已經不可原諒了，居然還有人放空慘賠，這件事告訴我們「絕對不要預測高點」。
本週五指數一度來到25864點，已再創歷史新高。不過，台積電最後一盤，被25947張的巨量下殺了20元，大盤也收在當天最低點25578點，下跌190點，高低落差將近300點，不可謂不大。
台積電的下殺，應該是和輝達（nVidia）入股英特爾（Intel）有關，大家擔心會不會對台積電造成不利的影響。指數處於股市相對高點時，任何消息面帶來的一點點風吹草動，都會引來龐大賣壓，畢竟很多人的持股成本都很低，現在不管怎麼賣都是賺錢的，當然就有人想說「先跑先贏」。
因為台積電這筆大單，讓當天成交量又來到將近6000億，雖是「爆大量」，但下跌190點，還不構成「長黑」，因此在這裡就貿然推論是高點，恐怕還有待商榷。
唯一能確定的是，這個消息或許會「讓子彈多飛一會兒」，後續影響多大，絕非短時間能釐清，所以往後幾週台股可能都會呈現成交量放大、指數激烈震盪的走勢。
台股就此向下？或是先蹲後跳？沒有人能預知，因此我先講結論，就是「絕對不要預測高點」。
一旦你認為是高點，你就有可能去期貨市場放空指數，或是想要就手上的持股「高出低進」，先賣掉，然後等它跌下去，再買回來。
萬一你錯了，台股不跌反漲，怎麼辦？期貨的空單可能讓你損失慘重，或是賣掉持股之後，就再也沒有低價給你有機會買回來。
如果你是用定期定額的方式在投資，就可以不必焦慮現在是不是高點，但如果你是單筆投入，我想現在至少不該是一個買進的好時機。雖然不該預測高點，但也沒必要在此相對高點時大舉進場。
你如果預測現在是高點，想要賣出部分持股，我認為你該賣的是「不值得繼續持有的股票」，而不是「想要把值得繼續持有的股票高出低進來賺價差」。
這是兩個完全不同的投資心態。
前者包括已經虧損很多的股票，本來就該逢高「停損」出場，或是你並不了解的股票，但已經處於獲利的狀態，當然也該適時「停利」。落袋為安之後，建議你就別在跌了之後又買回來，妄想還能複製之前一路上漲的走勢再賺一遍。
後者是指你很了解的股票（例如你對台積電做了很多很深入的研究），如果你認為值得長期持有，就不該賣掉，因為小心賣了之後，買不回來。
後者也包括市值型的ETF，如0050，以及股息殖利率至少還能維持6~8%的高股息ETF，如0056，都不該心存「高出低進」的想法。
如果看到股市爆大量，如超過6000億，加上收長黑，如下跌超過500點，就能暫時認定那個曾經出現的高點，可能要花比較長的時間，才能消化上檔套牢的賣壓，然後才有可能再創新高。
因為現在還沒發生以上的情形，所以絕對還不是高點，但也有可能離高點並不遠。或許你會想等「爆大量收長黑」再賣，但既然我都建議你可以考慮「賣掉不值得繼續持有的股票」，或許真的看到發生時，已經賣不到相對高價了。
任何的「歷史高點」都不可能被事先預測，只能事後被確認。既然如此，當然不該去預測（其實是「猜測」）高點。
如果爾後看到成交量超過6000億，又收長紅，如上漲超過500點，那麼現在絕對不是高點，反而是低點了，而台股未來的走勢將更不能小覷。
最後，跟大家報告，我在9月20日到29日，將有一趟旅行，所以下週本專欄會暫停一次，請見諒。
（全文完）
