關鍵字： 液冷散熱 (Liquid Cooling)、伺服器 (Server)、水冷板 (Cold Plate)、產品組合 (Product Mix)、產能擴充 (Capacity Expansion)、CSP
摘要： 雙鴻科技 (3324) 於 2025 年第三季創下營收、毛利率與 EPS 歷史新高 。公司營運重心加速轉向液冷技術，2025 年 Q3 水冷產品營收佔比已達 35%，預估 2025 全年佔比將維持此水準 。展望 2026 年，伺服器營收佔比預計達 72%，其中液冷產品將超過 55% 。產能方面，泰國二期廠房預計 2026 年中量產，以因應 CSP 客戶 China+1 策略 。儘管 PC 與 VGA 市場看法保守，但受惠於 AI 伺服器與 ASIC 專案放量，以及完整的液冷解決方案 (Total Solution)，管理層對未來獲利結構優化持樂觀態度。
