⚠️ 本帳號非持牌分析師，亦無提供投資顧問業務之資格與行為。
本文純屬交易經驗紀錄，所有操作請依個人判斷進出場，盈虧自負。
⏳ 本文將於次個交易日17時公開，提供完整倉位及持股明細。
今天的台股市場，對於許多交易者來說是一場震撼教育。加權指數大漲超過 700 點，台積電獨領風騷，但在這看似歡騰的派對背後，我選擇做了一件最違反人性，卻最符合風控原則的事——「鎖住獲利，買進保險」。
即使帳面上看著未平倉的鉅額紅字，我今晚依然能安穩入睡。這篇文想記錄的，不是如何抓到飆股，而是如何在劇烈波動的高檔區，透過期貨與選擇權的合成策略，構建一座「攻守兼備」的堡壘。
一、 上半場的戰果：落袋為安，不賺最後一塊錢
交易的第一原則是：紙上富貴終究是紙，放進口袋的才是錢。
回顧今日的操作總結，我在早盤行情噴出時，果斷執行了獲利了結。
從今日的平倉明細可以看到，我將原本持有的買進買權（BC 29500）部位全數獲利出場，單筆獲利達 314,000 元。
雖然盤勢看起來還在漲，但我深知在高波動率（High VIX）的環境下，盈虧同源。這一波獲利不僅讓我的帳戶總損益來到正值的 +26,545 元，更重要的是，它為我提供了下半場佈局最重要的資源——「免費的子彈」。
二、 下半場的佈局：構建「零成本」防禦工事
許多人在大賺之後會選擇加大槓桿追擊，但我選擇了相反的路：防禦。
檢視我目前的未平倉部位（Open Interest），可能會讓許多人嚇一跳：帳面浮動損益顯示 -453,600 元。
但這其實是選擇權策略中常見的**「鎖單（Locking）」**現象，並非真實虧損。我的佈局邏輯如下：
1. 核心鎖單：期貨多單 + 賣出買權 (SC)
我持有 20 口小台指期貨多單（成本 30,340），同時賣出了 20 口買權（SC 29800）。
* 策略原理： 這是一個標準的「掩護性買權（Covered Call）」變形。期貨負責提供多頭利潤，而 SC 雖然因為指數大漲而帳面虧損（權利金暴漲），但只要持有到結算，期貨的獲利將會抵銷 SC 的虧損。
* 目的： 我並不在乎指數是否會漲到 31,000，我只在乎鎖住目前的區間利潤，並透過賣方部位賺取極度昂貴的時間價值。
2. 關鍵保險：買進賣權 (BP)
這是今日最關鍵的一手。我利用早盤賺到的獲利，買進了 20 口 Put（BP 29800）。
* 策略原理： 當全市場都在瘋狂看多時，Put 的價格相對合理。這 20 口 BP 就是我的「防彈衣」。
* 資金思維： 這筆權利金支出，來自於我早上的獲利。換句話說，我是用市場送我的錢，來保護我的本金。
三、 交易哲學：為什麼我選擇「看似虧損」的策略？
看著帳面上的負數，新手可能會恐慌，但老手看到的是**「風險歸零」**。
目前的部位結構是一個完美的**「無風險套利與避險模型」**：
* 若行情續漲： 我的期貨多單與 SC 互鎖，雖然沒有額外暴利，但風險已被鎖定，時間價值會站在我這邊。
* 若行情崩盤（回檔）： 雖然期貨會賠錢，但 SC 的虧損會迅速收斂（獲利），更重要的是，我手上的 20 口 BP 29800 將會因為 Gamma 效應而獲利爆發，成為帳戶的救世主。
在 VIX 飆高、多空交戰劇烈的 3 萬點大關，猜測漲跌是賭博，做好風控才是交易。
我不在乎明天是漲是跌，因為我已經用今天的獲利，買好了明天的安穩。
交易，求的不是一次性的暴利，而是長久生存的底氣。
