2026 年 1 月 11 日，《The Motley Fool》最新文章分析了小型模組化核反應爐（SMR）龍頭 NuScale Power (NYSE: SMR)，目前股價低於 24 美元，是否仍是值得投資的機會？
1. 公司最新進展：終於拿到第一張商業執照
2025 年 12 月，NuScale 成為美國第一家獲得 NRC（核能管理委員會） 商業部署認證的小型模組化核反應爐公司。這是重大里程碑，意味著技術已通過最嚴格的安全審查，正式進入商業化階段。
2. 目前訂單與合作現況
- 最大客戶：猶他州聯合市政電力系統（UAMPS）計畫在愛達荷州部署 NuScale 的 VOYGR-6（6 個模組，總出力 462 MW）。
- 國際訂單：羅馬尼亞、波蘭、加納等國表達興趣，部分已簽署備忘錄。
- 最新合作：2025 年底與 Fluor 及 Doosan Enerbility 簽署供應鏈協議，確保模組製造能力。
3. 財務現況（截至 2025 年第三季）
- 現金部位：約 4.5 億美元，足以支撐未來 2–3 年營運。
- 營收：仍處早期階段，主要來自政府補助與前期工程服務，尚未有大規模商業發電收入。
- 燒錢速度：每季燒約 4,000–5,000 萬美元，預計 2027–2028 年才開始產生顯著現金流。
4. 估值與風險
- 目前股價：約 23–24 美元（2026 年 1 月初）
- 市值：約 25 億美元
- 分析師共識：平均目標價 約 28–32 美元，部分激進者給到 40 美元以上
- 主要風險：
- 建廠延遲或成本超支（核電專案常見）競爭加劇（GE-Hitachi、TerraPower、X-energy 等都在推 SMR）監管與政治風險（政策變化可能影響補助）短期內仍高度虧損
如果你是長期投資者（5～10 年視野），願意承受高度波動，並相信小型模組化核電最終會成為能源轉型重要支柱，那麼目前 20～24 美元的價位確實具備吸引力。
但如果你無法忍受股價再跌 30～50%，或是希望 1～2 年內看到顯著獲利，那麼 NuScale 目前仍不是最佳選擇。
簡而言之：NuScale 是一檔「未來感很強、但現實很骨感」的典型高風險高回報概念股。是否進場，關鍵取決於你對核能復興時間表的信心，以及你能承受的波動程度。
結論
NuScale Power 是目前最接近商業化部署的小型核電公司，2026–2028 年將是關鍵觀察期。如果第一批 VOYGR 模組順利上線並穩定發電，股價很可能迎來新一波上漲。 但短期內，波動與不確定性仍高，建議分批布局、控制倉位。
