集中投資(歐印/all in/全押)報酬率高，所以風險也高，真的嗎？

集中投資(歐印/all in/全押)報酬率高，所以風險也高，真的嗎？關於投資報酬率與風險的關係，普遍認為兩者為正相關。換句話說，報酬率高者風險就高，報酬率低者風險也低。如果談到集中投資與分散投資的風險，常聽到的說法是集中投資風險高，因為雞蛋都放在同一個籃子；分散投資風險低，因為雞蛋放在好多個籃子。不過，大家應該也聽過以下這個說法：與其將雞蛋放在很多個籃子，不如將雞蛋放在同一個籃子，並且照顧好它。

股齡超過10年的承熙最近做了一項嘗試，也可說是一項重大突破，那就是我把資金歐印(all in，全押)在同一支股票了！為何敢作這麼大的轉變呢？有以下幾個理由：

一、 分批進場，持續上漲才加碼：

分批進場像是洗澡前試水溫，水溫對了全身入浴。第一批買進後股價如果持續上漲就加碼，每一批都是獲利，假使最後一次的加碼達到停損點，可選擇全部賣出，保住前面幾批的獲利。缺點當然是報酬率無法最大化，關於這點，因為沒個幾人可以做到，又何必強求。下圖是承熙自製的損益表，範圍計算至除權息前，資金比重4成 (因為所使用的券商碰到除權息無法自動調整)：

這支股票去年首次買進後，股價一路向上，承熙也一路加碼，報酬率已達36%，但怕網友盲目跟單，部份內容遮蔽。

二、 本益比不高、本益成長比合理、可能快速填權息：

除權息之前，本益比不到15倍、本益成長比合理；而且承熙認為短線操作者極可能參與填權息行情，導致快速填權息，於是除權息當日又加碼，累計資金比重6成，連漲2天後承熙將資金從其他股票抽出再加碼，累計資金比重10成，歐印。

三、 獲利年年上升、股息發放率佳、金融海嘯時仍有不錯表現、董監持股高：

這是最主要的原因，說明如下：

(一)過去幾年獲利一年比一年好，股息發放率大約7至8成，對股東不吝嗇，有長線保護作用。

(二)更難得的是，金融海嘯期間獲利未明顯衰退，換句話說，較不受系統性風險影響。

(三)董監持股將近5成。

四、 透過訂閱文章汲取資訊，以金錢換取時間自由：

承熙掙扎好久終於在本月付費加入某投資達人的訂閱，發現訂閱文章所提供的資訊相當優質，並且也符合承熙的投資模式。用每月幾百元的代價換取自己做功課很划算，省下的時間可以多唸幾本書、多出門旅遊幾趟，爭取時間自由。

五、 好股票難尋，錯過可惜：

股票投資久了，可能會遇到跟承熙這次的經驗一樣，突然發現一支千載難逢的好股票，甚至覺得如果錯過就要再等好久才能再相遇。既然如此，不好好把握更待何時。

下圖則是承熙使用的證券軟體損益試算結果，歐印過程因為跨越除權息日，自行調整成本價後的報酬率如下：

承熙的夢想是財富自由，雖然薪水穩定，但財富自由之心在這幾年益發強烈。想達成財富自由，尤其是加速達成財富自由，集中火力投資(歐印)或許是個選擇。沒有行動的夢想，永遠難以實現。就讓我們繼續看下去吧。

以上資料不保證正確，僅供筆者檢討精進之用；無股票投資推薦之意，投資股票應謹慎為之，並自負其責。

歡迎留言討論。