選擇權賣方的思維

說在前方

當賣方的風險不大，巴非特這個人你聽過吧，他當家的波克夏公司就常常股價指數的Put，當然他的對手是投資銀行，是OTC的商品，但本質上一樣，都是賣Put。我比較不解的是，波克夏公司本身的持股已經很多，是做多的一方，還賣Put，這樣風險是不是太高了，所以巴非特可能也認知到這種雙重危險，這已經陸續提前解約了一個賣Put的部位，也獲利不少。因此，連巴非特都在賣Put，而且還蠻危險的，我們一般人不願意做多，去賣Put，其實是理當然，天經地義，無可厚非，實至名歸。

我當賣方快18年了，經歷了不少，但現在看起來很多決策都是不即時而鑄成大錯。走空的時候佈多單，又沒有價差保護，錢會輸的很快，但學到的也很快，從2008年下半年的裸賣Put吃了大虧，但2009年的4月30日台指期漲停令人吃不消，好像愈早進場的賣方吃的虧愈大，我在2003年4月30日第一天進場，在2004年的二顆子彈就吃了第一次悶虧，不過那一天我輸大錢是買Call，後來過了幾個月再進場後就開始當賣方，真的很順，而到它不順為止。