海外券商選擇指南-GME事件後觀點

GameStop(美股代號: GME)除了殺爆幾家避險基金以外，中間跌宕起伏的過程估計也砍傷了不少鄉民(我是其中之一)。

先說說我自己的例子。因為2021/1/25因為看到GME的隱含波動率(IV)爆增，選擇權(Option)價格飛天，因此1/26進場賣出(Short)1/29到期的200 Call 和 55 Put。結果當天收盤爆漲，產生600%虧損。

1/27持續暴漲看起來沒有要停止的跡象。算了一下有可能被Margin Call，在不知道要漲勢盡頭的情況下先停損平倉Short Call，虧損1400%...。到了1/28 GME開始出現劇烈的震盪，隱波率持續大升，只差一天到期的Call和Put價格已經高到了不可思議的階段。試算了一下保證金還夠，正想再進場操作的時候，我使用的券商(IB)跳出警訊，現股必須用現金買賣，選擇權則不能開新倉。直到1/29我的券商才開放以奇高無比的保證金(應該是3X)方式開選擇權新倉。

因為保證金不足的關係直到現在都沒有再介入GME。做了這麼多年投資，股災時遇過幾次禁止放空，倒是第一次遇到不能融資買進現股且期貨不能開新倉的狀態。不是說1/28進場就鐵定能賺錢(事後看能弭平大部分虧損)，但當時連下場機會都沒有。

後來做了點研究發現我的券商不是最慘的。1/28時IB和嘉信至少還能以現金買現股，其他幾家當天是直接關廁所的狀態。除了複委託，國內投資人常開的券商有: Charles Schwab(含TD Ameritrade) Interactive Broker(IB) Firstrade Robinhood eToro 我想大家在開台股戶頭的時候，通常都會選擇家底深厚金控旗下的券商，以台灣來說市占率前三大的就是元大、凱基和富邦。但是在做海外券商選擇的時候，低費用反倒成為唯一的考量。

其實在遇到大波動和大事件的時候，比較大型或老牌的券商還是能拿出較強的實力來服務客戶。除了GME關廁所事件以外，當大量客戶同時上線，比如2020/3美股融斷時，也有很多中小型券商出現連線不穩的問題。

上述五家券商中，嘉信(股票代號: SCHW)和盈透(美股代號: IBKR)是美國上市公司，規模和客戶數量都屬前段班的。我自己也是透過這兩家在做交易。

Firstrade和Robinhood這兩家雖然未上市，但至少都是美國金融業監管局(FINRA)和投資者保護公司(SIPC)會員。其中SIPC是一個保險機制，簡單來說萬一券商倒閉，投資人的資金都還能獲得一定程度的保障。

eToro就很謎，網頁上沒有顯示它是FINRA或SIPC會員，相關監管機構則是賽普勒斯、英國和澳洲的單位。雖然不能說一定會有問題，但至少我不會選擇這家當主力。

我自己用過IB, TD Ameritrade(與嘉信合併)和Firstrade。以交易介面和App來說IB是最好用的，最大優點是可以無痛交易世界各國的股票，不管你要買法國LV德國BMW或是中國騰訊BABA直接下單就對，連換匯都免了系統會自動處理。但缺點就是有最低入金限制和訂閱報價數據需要付費(交易滿一定額度可waive)。

Firstrade這家也有點謎，我問過一些國外的投資人， 幾乎都沒聽過這家，而且查不到太多相關資訊。我想在台灣有一定使用者是因為有早年有KOL大力推薦，加上中文支援得早和入金費用補貼的關係。這家我用了幾年沒有太大問題，直到幾年前出了駭客事件之後就不再使用。

Robinhood和eToro我沒用過無法評論，但因為eToro查不到監管相關訊息，所以不建議投資人使用。

結論 1. 如果是大資想投入超過5萬美金在美股，又有考慮做衍伸性和其他國家股票，Interactive Broker是你的好選擇。IB是Nasdaq上市公司，兩個投資監管保護機構會員，操作衍伸性的費用也便宜。

2. 小資想先嘗試美股投資，嘉信(或TD Ameritrade，兩家即將合併)是老牌上市公司，是規模較大的好選擇。不過有看到網友反應目前嘉信和TD Ameritrade開戶都要數周的時間。Firstrade和Robinhood看起來也不會太危險，但前者規模可能較小，後者是新創，在各方面也許都遜於兩位前輩。