中國5月工業增加值不如預期 股市下跌

首先要先確定數據不如預期，那有成長嗎？

考試100分的人很優秀，那考99分的人是否也很優秀呢？

為何問這個問題，因為我們單純從工業增加值年增率的走勢觀察，我們會判斷工業增加值的年增率持續下滑，因此工業生產的動能已經有逐漸減弱的跡象，但是如果檢視2020年的數據，我們可以發現2020年4月中國的工業增加值數據就已經擺脫新冠疫情的衝擊，正式站回正成長3.9%，並且在8月份工業增加值年增率就衝上5.6%，其實已經站回到過往的成長水準。

所以低基期的效應在4月份就已經逐步消退，目前5月的數字依舊維持8.8%，其實與2019年的成長動能比較並沒有遜色的味道。

所以我認為股市因為數據不如預期回檔，合理！但如果在工業增加值年增率還有8.8%的成長率下，出現破底走勢，那就不合理了！

那什麼類股是我們值得留意的?

從採購經理人指數觀察中國經濟現狀 | 報君 - vocus

從5月底開始中國官方及民間陸陸續續公告採購經理人指數，其中製造業PMI部分財新所公告的數值已經連續兩個月上揚，但上揚的速度明顯放緩；官方所公告的數值則是明顯下跌，雖然下跌的速度也同步放緩，但民間與官方統計的數字不同調，甚至已經連續兩個月，突顯中小型企業的復甦動能較大中型企業強勁。 PMI

之前我們有與大家討論中國採購經理人數據，其中我們利用出口金額推估出中國的中小企業將有機會成為本波多頭的領頭羊，那現在工業增加值是否也可以看出類似的訊號呢？

就企業類型觀察 國有企業的工業增加值中較去年同期增長7.7%； 股份制企業的工業增加值中較去年同期增長8.9%； 外商及港澳台商投資企業的工業增加值中較去年同期增長8.5%； 私營企業的工業增加值中較去年同期增長9.1%。

由此可以發現就生產的動力而言，私人企業優於股份制企業；股份制企業優於外商及港澳台商投資企業；外商及港澳台商投資企業優於國有企業，因此如果你也覺得大陸將是近幾年足以撼動全球經濟的要角，建議優先布局中小型類股。

群益投信理財網-ETF專區

本基金採指數化投資策略，使用QFII額度直接投資A股，建構與深証中小板指數成分相當之投資組合，以複製深証中小板指數績效表現。

PS沒有廣告，只是因為這家投信有出相關的ETF