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【小樂講股】短評:中租-KY(5871)股價創歷史新高了，股價還會漲到哪?
閱讀敬告:
本文涉及個人對於中租-KY(5871)的主觀見解，非投資建議，請勿作為投資決策，盈虧自負!
本文涉及個人對於中租-KY(5871)的主觀見解，非投資建議，請勿作為投資決策，盈虧自負!
雖然今年台灣疫情嚴峻，不過中租-KY(5871)2021年的前五個月繳出了合併營收284.71億元、年增達21.26％，歸屬母公司稅後淨利85.13億元、年增達29.4％，每股盈餘6.16元。而6月份的合併營收59.87億元 年增25.72%，營收表現還是十分強勁!
對照中租今日收盤價來到219元，再度刷新歷史新高!
(訂閱讀者專屬閱讀內容)
節錄中租2020年年報之2021年展望:
布局 2021 年
中租控股的經營策略根本，把差異化做到極致，透過差異化尋找利基市場，在每一個小的利基市場裡做到最大，再集結許多的利基市場，創造出經濟效益，如同中小企業融資、小車、卡車、飛機、船舶、消費融資、漁業融資，再到太陽能電廠，每一項產品都是從既有服務中演化，做精、做深，再做大。
而經營模式採行在地深耕，從點到面，深入上下游產業鏈，掌握機會，以帶動企業成長動能。2021 年，在台灣，增設專營船舶租賃的業務單位；在中國大陸，既有的深圳、金華、寧波，增加服務網點；在東協市場，越南的同奈省(Dong Nai)與隆安省(Long An)，馬來西亞的淡馬魯(Temerloh)、實兆遠(Sitiawan)、亞羅士打 (Alor Setar) 、瓜拉登嘉樓 (kuala terengganu)、昔加末 (Segamat) 等增加辦事處，累計海內外服務據點達 120 處。
加速進入消費市場
2000 年設立的仲信資融公司，以消費購物分期付款為軸心，透過實體通路，深耕「無卡分期」市場； 2018 年推出「零卡」品牌，提供無卡電子交易模式，線上會員逾 40 萬人；2020 年中租零卡線上交易筆 數成長 3 倍、交易金額成長 1.5 倍。展望未來，期望 2023 年達到百萬名線上會員，以及十萬家合作店家。 從傳統線下到數位線上，「零卡」品牌，串連跨領域的消費商業模式、整合跨虛實的消費平台服務，成 功的經驗，也將從台灣複製，擴大至東協市場。
拓展電廠營運模式
2015 年成立的中租能源公司，自節能服務融資、太陽能融資、投資太陽能發電廠，發展至 2018 年， 已居台灣光電系統投資的龍頭地位，至 2020 年底，合計擁有 2,231 座太陽能電廠，電廠發電總容量達 663.78MW( 百萬瓦 )。 太陽能電廠涵蓋的地理區域，從中、南部，逐步拓展至北台灣、東部與離島；建置的型態，從屋頂型， 跨入地面型、水面型。2021 年將再推動「漁電共生」，以尋找太陽能電廠的建置新空間，與漁民、養 殖戶，或養殖事業、學術單位，共同合作，建立專業團隊，逐步深入養殖事業。
推升保經獲利占比
中租控股近年陸續在海內外設置保險經紀的事業體，運用既有的銷售組織、業務人員，再加上已開發的 客戶市場與銷售通路，提供保險經紀的產品與服務，發揮綜效、多元運用，推展商業的生產製造設備、 車輛保險，與人身的信用保險、人壽保險等，數十萬的中小企業、從業人員，都是積極開拓的潛力名單， 做到產品的延伸、客戶的延伸。展望未來，保經事業推廣的速度，將再加快、再放大，以成為中租控股 的重要獲利來源之一。
主要股東名單(2020年報)
租賃交易滲透率(2020年報)
由本表可見台灣跟中國大陸的租賃滲透率跟歐美先進國家還有一大段距離!
五年財務績效(2020年報)
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嘿，大家新年快樂~ 新年大家都在做什麼呢？
跨年夜的我趕工製作某個外包設計案，在工作告一段落時趕上倒數。
然後和兩個小孩過了一個忙亂的元旦。在深夜時刻，看到朋友傳來的解籤網站，興致勃勃熬夜體驗了一下，覺得非常好玩，或許有人玩過了，但還是想寫上來分享紀錄一下~
中租-KY 2024年Q1法說會詳細摘要：
信用資產成長
2024年Q1合併信用資產年增9%，單季增長2%，符合年初預設的10%年成長目標。這顯示公司整體放款規模的穩健擴展。台灣、大陸及東協地區的信用資產成長率均接近10%，反映出中租在三大核心市場的均衡布局及多元業務推動的成功。
資產品質
中租2024年每月月營收年增率約5.0%~9.8%，累積H1月營收年增率為7.3%，以7.3%的年增率來看，若是與以往年度10~20%相比，成長力道是減緩了許多沒錯，但若從市場利率較高的水準下，中租仍然能繳出年增率7.3%的表現來看，算是本業業務仍然經營得不錯。
🌈結論
中租從歷史10年表現來評論，充分表現『好公司』該有的特質，彈性的營運模式、優秀的管理能力，帶來公司優異的年複合成長率。從台灣為首發展出多元的租賃模式及產品，並將經驗複製移轉到國外，除可提升營收外，更藉由提升滲透率攻佔市場持續的成長。
公司介紹
中租迪和股份有限公司是台灣的租賃控股公司龍頭
企業需要機器設備但缺乏資金時,由租賃公司購買該項機器設備,再轉租給企業,而租賃公司以分期收取租金方式回收全部資金及利息,且於租約期滿時,可享有優先承購或續租該項租賃資產。
中租經營之放貸業務屬合約制, 業務量穩定, 營收可預測性很高, 一直很穩定成長。
近年獲利下滑, 本益比到11.1, 以本益比河流圖, 來到便宜區間。
歷來只有中國大陸在經濟不佳的時刻, 中租才會來到便宜區間。
本文摘要
中租業務範圍
哪一個事業部門是主要獲利來源呢?
未來展望及優劣勢
中租業務範圍及財報
傳統租賃、分期付款、應收帳款受讓、重車融資、小客車融資、營建機具融資、漁貨融資、微型企業融資、不動產融資、辦公室設備租賃、醫療設備融資、汽車租賃、節能專案融資、太陽能電廠融資投資和工程維運管
私藏股名單法說會接力出爐，這次要追蹤的個股為租賃龍頭「中租-KY」，是透過錢滾錢的獲利方式，雖然呆帳風險要比一般金融股高，但績效卻不輸科技股的表現。不過近期中租股價仍然是處於整理期，不少夥伴都在詢問。有關中租的個股解析，一起跟著老牛看下去吧！
根據中租法說會簡報(2023.11.9)，截至2023年第三季，中租的整體營收年增率為+12%(台灣+14%、中國+8%、東協+18%)，然而稅後淨利、ROE與EPS卻分別下滑-8.5%、-4.0%與-1.7，主要原因就是中租的資金成本受升息影響而提高使毛利率下滑，以及客戶延滯率的上升
前言
2024年降息循環會正式啟動，屆時那些因2023的升息受害的族群也許有所表現，我想租賃產業就是其中一個。租賃產業簡單來說就是合法的高利貸，放款或者出租設備。他們的資金成本來源就是銀行貸款的資金利息，因此低利率有助於毛利率提升，再者景氣復甦下又能帶動產業蓬勃發展，借款或租賃設備的公司增加。
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中租-KY 2024年Q1法說會詳細摘要：
信用資產成長
2024年Q1合併信用資產年增9%，單季增長2%，符合年初預設的10%年成長目標。這顯示公司整體放款規模的穩健擴展。台灣、大陸及東協地區的信用資產成長率均接近10%，反映出中租在三大核心市場的均衡布局及多元業務推動的成功。
資產品質
中租2024年每月月營收年增率約5.0%~9.8%，累積H1月營收年增率為7.3%，以7.3%的年增率來看，若是與以往年度10~20%相比，成長力道是減緩了許多沒錯，但若從市場利率較高的水準下，中租仍然能繳出年增率7.3%的表現來看，算是本業業務仍然經營得不錯。
🌈結論
中租從歷史10年表現來評論，充分表現『好公司』該有的特質，彈性的營運模式、優秀的管理能力，帶來公司優異的年複合成長率。從台灣為首發展出多元的租賃模式及產品，並將經驗複製移轉到國外，除可提升營收外，更藉由提升滲透率攻佔市場持續的成長。
公司介紹
中租迪和股份有限公司是台灣的租賃控股公司龍頭
企業需要機器設備但缺乏資金時,由租賃公司購買該項機器設備,再轉租給企業,而租賃公司以分期收取租金方式回收全部資金及利息,且於租約期滿時,可享有優先承購或續租該項租賃資產。
中租經營之放貸業務屬合約制, 業務量穩定, 營收可預測性很高, 一直很穩定成長。
近年獲利下滑, 本益比到11.1, 以本益比河流圖, 來到便宜區間。
歷來只有中國大陸在經濟不佳的時刻, 中租才會來到便宜區間。
本文摘要
中租業務範圍
哪一個事業部門是主要獲利來源呢?
未來展望及優劣勢
中租業務範圍及財報
傳統租賃、分期付款、應收帳款受讓、重車融資、小客車融資、營建機具融資、漁貨融資、微型企業融資、不動產融資、辦公室設備租賃、醫療設備融資、汽車租賃、節能專案融資、太陽能電廠融資投資和工程維運管
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根據中租法說會簡報(2023.11.9)，截至2023年第三季，中租的整體營收年增率為+12%(台灣+14%、中國+8%、東協+18%)，然而稅後淨利、ROE與EPS卻分別下滑-8.5%、-4.0%與-1.7，主要原因就是中租的資金成本受升息影響而提高使毛利率下滑，以及客戶延滯率的上升
前言
2024年降息循環會正式啟動，屆時那些因2023的升息受害的族群也許有所表現，我想租賃產業就是其中一個。租賃產業簡單來說就是合法的高利貸，放款或者出租設備。他們的資金成本來源就是銀行貸款的資金利息，因此低利率有助於毛利率提升，再者景氣復甦下又能帶動產業蓬勃發展，借款或租賃設備的公司增加。