蘋果公司股價(AAPL)再度刷新歷史高位 兼具成長與價值的正循環利基
閱讀時間約 5 分鐘
蘋果在自身業務創造現金流的能力還沒有遇到瓶頸，強大且穩健的公司體質兼具安全資產特性，同時與金融市場的正向連結，對於買盤的正循環有望保持。
本篇筆記為延伸自Telegram和Twitter市場訊息
週三（12/8）蘋果公司AAPL股價再度刷新歷史高位，收於每股175.08美元，總市值接近3兆美元，暫居全球排名第一，獲利能力排名全球第三，僅次沙烏地阿美（Saudi Aramco）與波克夏。
▼短線推動力包括以下幾點：
- 蘋果希望加快今年11月至明年1月期間的iPhone生產(上週報導傳供應鏈問題影響需求，將使蘋果減少出貨量)。
- 蘋果分析師郭明錤表示蘋果於2022第四季末量產頭戴裝置
- 週三美國法院批准蘋果延後修改應用商店規則最後期限，直到Epic Games訴訟案裁定。
- Apple Studios 為其Apple TV+訂閱媒體服務，宣布與傳奇影業共同製作改編《惡血：矽谷獨角獸的醫療騙局！深藏血液裡的祕密、謊言與金錢》的電影，並將請到詹妮佛·勞倫斯（Jennifer Lawrence）擔任主角。
- 凱悅酒店集團（Hyatt）周三宣布與蘋果合作，成為第一家在Apple Wallet錢包中推出房卡鑰匙的酒店 (新聞稿)，你的Apple Watch和手機都能成為房卡，並且能查看訂房細節。
對於Apple Wallet的應用場景，除了對設備的需求與黏著度增加，對於軟體服務、提高蘋果生態以及支付需求將能互相產生正循環。目前預計Apple Wallet將與美國8個州合作推出數位駕照與身分證，預計2022年初推出，其中這也間接證明政府在推動數位證件下免去開發設備、軟體與降低推廣成本與成效，同時不用替安全性背鍋，妥妥的雙贏合作。
據最新消息，目前超過20 多個州已經考慮、測試或推出了數字版駕照，以及運輸安全管理局也表示支持並將試行機場通關。雖然20多個州不全然考慮蘋果設備，但當前預計8個州政府若合作，仍能給市場對於擴展到其他州的正面期待。
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另一方面，除了基本面樂觀成長前景外，股價方面背後受到網路社群Reddit分論壇WallStreetBets上討論度提升，出現散戶抱團股的迷因特徵（meme股票）。
據quiverquant.com圖示顯示，過去30日以來蘋果在11/17與11/30討論度呈現階梯式成長，與股價表現一致。
據quiverquant.com圖示顯示，過去30日以來蘋果在11/17與11/30討論度呈現階梯式成長，與股價表現一致。
同時出現異常期權活動(Unusual Options Activity)，摩根大通全球量化和衍生品策略分析師表示，從本質上講，看漲期權增加了波動性，因為做市商必須對沖市場風險，這進一步推高了價格。
這不代表現在股價是理性的，本週五（12/10）即是週選擇權到期，加上市場關注明天的通膨數據，短線關注即可。
這不代表現在股價是理性的，本週五（12/10）即是週選擇權到期，加上市場關注明天的通膨數據，短線關注即可。
除了短線交易與訊息反映推動股價走高，中長期吸引資金的理由包含了蘋果公司兼具「安全性與成長性」，以及不可替代的品牌護城河價值。
分析師估計現金約為 620 億美元，低於一年前的逾 810 億美元，即使蘋果現金比以前少了很多，但主要支出用於股票回購、配息，以及資本支出的增長。其中股票回購減少流通股數，給予股價一定的支撐，資本支出也自疫情恢復，這對公司增長前景是正向解讀。
分析師估計現金約為 620 億美元，低於一年前的逾 810 億美元，即使蘋果現金比以前少了很多，但主要支出用於股票回購、配息，以及資本支出的增長。其中股票回購減少流通股數，給予股價一定的支撐，資本支出也自疫情恢復，這對公司增長前景是正向解讀。
現金流，公司營運真實收到的現金，也代表著公司自給自足的能力。
市場分析師表示，蘋果目前產生約為1000億美元的現金流，大約四分之一的銷售額來自服務業務，並且預計還會繼續上升。
巴菲特護城河理論：簡言之，評估這間公司有沒有內在且持久的競爭優勢。
根據巴菲特掌管的波克夏公司持股資料顯示，目前最大的核心配置仍然是蘋果，約總資產管理的43%。這體現了市場對蘋果護城河價值的信念支持。
最後，蘋果還有最大的資金正循環：與金融商品的緊密連結
依據ETF.com資料顯示，目前市場約320檔ETF持有蘋果股票約12億股，其中最大的持股為成立最久且規模最大的標普500 ETF (SPY.US)持有，SPY也是排名前五大的淨買入ETF：
從機構持股來看，持股前五大機構的第三名為波克夏，其餘為ETF與基金發行商，整體而言可以代表長線持倉：當美股整體上行趨勢共識不變，資金進入大盤指數投資也會推動蘋果買盤，而蘋果隨著收益成長並帶動股價走高，反向推動ETF與大盤的走勢。
綜合以上，蘋果在自身業務創造現金流的能力還沒有遇到瓶頸，這對於全球最大市值的公司實屬不易，屬於營收成長同時股價也受到青睞的典型大型成長股，強大且穩健的公司體質兼具安全資產特性，同時與金融市場的正向連結，對於買盤的正循環有望保持。
對於大型成長股的議題，如果想進一步了解可以閱讀這篇筆記：【市場動盪與調整估值過後 關注市值同時更應注重獲利與股價動能 | 方格子 】
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