【財報分析】簡評Digital Turbine(APPS)最新2021Q4財報，其基本投資理據還存在嗎？

我想開始評論APPS這份2021Q4財報之前，可以先稍為回顧一下APPS的基本投資理據。我自己從來沒有持有過APPS的股票，就純粹應讀者票選研究追蹤。我留意到這隻股票在2021年上半年還滿熱門的，包括我們在票選追蹤名單時（在TG付費群組），它的票數就經常居高不下，估計可能很多人都持有過這隻。

我從2021Q1財報季開始就一直寫APPS的財報分析，可在索引檔案找到以前寫過的文章。看看2021Q1的財報表現，我理解有些人會覺得是投資機會，在收購案的推動下，營收暴力增長，即使看Organic Growth也有101%，而且估值還沒有很貴，當時的預期市銷率在10倍左右。另一家我持有的廣告科技公司TTD，在去年第一季的營收年增率只有37%，預期市銷率卻高達39倍。就有些人看來，即使APPS的估值只有TTD一半，上面也還有一倍的上漲空間（當時股價102元）。

當時這樣的投資機會看起來是很誘人的，我自己也在掙扎不知道要不要買。但在仔細梳理了APPS的財報歷史數據之後，就斷然打消了念頭。