高成本高物價的循環- 原物料觀察日記
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黃豆價格持續拉升，今年以來已經上漲超過18%，別忘了，現在二月還沒過完，真的是漲勢兇猛。
讓我們複習一下，這漲勢緣起於南美天氣異常乾燥，原先市場普遍對南美產區產量樂觀以對，忽然發現這樣的天足以大幅削減巴西與阿根廷產量。
南美產量繼續削弱，可出口量勢必短少，這樣的憂慮假設延續至下個月USDA報告，南美黃豆產量繼續下調，期貨價格很難不維持強勢，主要的黃豆進口國家必須尋找替代供應來源，這時美國握有的黃豆將水漲船高。
種植成本拉高，衝擊美玉美豆
全球生產化肥所需原料的短缺，加上全球供應鏈混亂，導致化肥價格於近幾個月飆升，幾乎是沒有任何停過。
農業研究公司DTN本月預估無水氨肥價格為每噸1492美元，較去年同期上漲200%以上，創下歷史新高。再過不久就要播種的玉米，屬於肥料密集型，肥料價格漲聲響起，將迫使美國農民選擇種植更多的黃豆。
Farm Futures於1月份報告預測，美國的黃豆種植面積將達到9240萬英畝，如果成真，將是有記錄以來最大黃豆種植面積。相對的，玉米種植面積預計將減少約300萬英畝至9040萬英畝。一來一往，美國黃豆種植面積可能自2018年以來首次超過玉米，也是歷史上第二次。
集多重因子於一身，劍指原物料行情
短期一觸即發的俄烏衝突刺激原物料價格，反聖嬰現象因素是影響國際黃豆玉米價格的因素，不只是黃豆本身問題，黃豆作為許多食品、家禽家畜飼料及生質能源等的重要組成分，在期貨價格逼近十年歷史高點，也意味著牛肉、雞肉和豬肉等肉類生產商的成本和供應能力繼續備受考驗。
真正的通膨壓力、加快的腳步升息都已經近在眼前。
#黃豆 #玉米 #小麥 #原物料 #CBOT #棕櫚油 #大宗商品 #CRB #原油 #糧食
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我是諸葛呆，超過20年的實戰交易經驗。曾任職避險基金、上市公司投資部，聚焦原物料大宗商品、總經分析與股匯研究。"Investing is simple, but not easy".
#外匯 #投資 #CBOT期貨 #黃豆 #玉米 #小麥 #原物料 #原油 #美股 #ETF
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一、引言
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中國正積極增加糧食的囤儲規模。美國農業部預測，中國小麥和玉米的庫存將占全球的 51% 和 67%，相較 2018 年增加 5% - 10%。有分析認為，中國乃在預備貿易戰，避免遭到切斷輸往中國的供應鏈，也有分析認為，中國正在備戰台海戰爭。還有呢？也可能是內憂外患夾雜交迫。例如，人民文革/民主內戰。
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【黃金】
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8 月交割的黃金期貨價格下跌 0.15%，至每盎司 2411.62 美元。
由於美國 6 月消費者物價意外下降，黃金價格週四上漲至 5 月 22 日
美國公布5月生產者物價，與終端消費物價情況相符，由服務需求支撐基本面、商品燃料價格續降推動物價下降，預計市場仍將權衡經濟增速與物價的平衡，6/21(五)四巫日結算，市場維持輪動、分歧，強弱有別的中性震盪。
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