USDA農業展望論壇透露什麼│ 原物料觀察日記
更新於 2022/03/23閱讀時間約 2 分鐘
大家好，我是諸葛呆，黃小玉最近成為最耀眼的投資區塊，撇除地緣政治緊張的因素，是有跡可循還是只是曇花一現？將焦點轉移到上週USDA召開的農業論壇，這是新穀播種前重要的預估值，最重要的是耕種面積預估，再來便是供需預測、及綜合以上的期末庫存預測。
黃豆玉米數據多空互見
USDA年度農業展望論壇召開，對新年度的美國農作物種植面積進行了預測，預計2022/2023年度黃豆種植面積為88百萬英畝，低於市場預估均值89百萬英畝，美國新穀黃豆產量預計為4490百萬英斗，年成長1%。
供應面偏中性解讀，相對需求面數據明顯調升，其中受南美黃豆產量調降的影響，2022/2023年度美豆出口預估年增5%；壓榨量則受美國對豆油和豆粉需求增長的推動，將連續第2年上升至創紀錄的2250百萬英斗，導致預期的期末庫存年下滑6.5%，出口和壓榨都凸顯需求力道強勁。
供應面偏中性解讀，相對需求面數據明顯調升，其中受南美黃豆產量調降的影響，2022/2023年度美豆出口預估年增5%；壓榨量則受美國對豆油和豆粉需求增長的推動，將連續第2年上升至創紀錄的2250百萬英斗，導致預期的期末庫存年下滑6.5%，出口和壓榨都凸顯需求力道強勁。
相對的，普遍預期化肥的漲價將抑制玉米種植面積，確實在這次論壇預估數字得到呼應，然而出口量預期下修迫使期末庫存數字上升不少。
南美經驗促使市場謹慎
整體來說，本次論壇數據強化當前黃豆偏多氛圍，玉米則是中性偏空。我們將時間調回幾個月前，當時市場還在擔心南美黃豆供應太過充足，沒幾個月的時間，轉眼變成供應吃緊，因為有了這個經驗，市場對於新穀種植容錯率自動下降。
在這樣的時空背景，美國黃豆新穀種植面積預估與歷史平均水準差不了多少，假設後段時間種植面積不增反減，甚至天氣出現更大的變數，期貨價格不免受天氣行情因素深深影響。
在這樣的時空背景，美國黃豆新穀種植面積預估與歷史平均水準差不了多少，假設後段時間種植面積不增反減，甚至天氣出現更大的變數，期貨價格不免受天氣行情因素深深影響。
阿根廷產量不佳
阿根廷Rosario穀物交易所最新指出，由於乾旱嚴重，2021/22年度阿根廷重要黃豆產區的產量將來到14年來的最低水平。
Rosario穀物交易所11月時還估計有4500萬噸，現在已降到4050萬噸。
留意新穀爆發力
從期貨價差觀察出當前行情多反映在舊穀期貨，如下圖，SK22與SX22兩者價差竟超過200美分，是非常極端的現象，須好好留意後續的發展，依照歷史經驗，期貨價差會逐步縮小。
#黃豆 #玉米 #小麥 #原物料 #CBOT #棕櫚油 #大宗商品 #CRB #原油 #糧食
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我是諸葛呆，超過20年的實戰交易經驗。曾任職避險基金、上市公司投資部，聚焦原物料大宗商品、總經分析與股匯研究。"Investing is simple, but not easy".
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本文係由國泰世華銀行邀稿。
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1. **減量**：採取乾溼交替灌溉水稻田、改變禽畜飼料等方式來降低溫室氣體排放。
2. **增匯**：透過森林固碳、土壤增加有機質材或草生栽培固碳、海草種植等方式固化二氧化碳。
3. **循環**：致力實現農業
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人怕冷，植物會不會怕冷呢？答案是「植物當然會怕冷」，只不過每一種植物的怕冷程度有差別，所以有部份植物在我們看來，似乎不怕冷。植物對「冷」的耐受性有時候可以從它的「原產地」看出一些端倪，就像是來自熱帶的人和來自寒帶的人相比，前者會比較怕冷。
另外，對於溫度比較敏感的植物，也比較容易發生寒害，氣溫
這次拜訪的是位於六腳鄉的育家種苗場。台灣今年不斷的面臨各種作物產銷失衡的問題，而種苗場就是第一線的預警單位，從種苗場所販售的作物量，大概就可以推估出今年是否有哪些作物有生產過剩的危機，
氣候暖化問題日漸被重視，造林能夠提供減低揚塵、增加遮蔽、吸收二氧化碳等優點，嘉義中埔有能力大量生產各種樹苗，包含許多地區的原生種，只要民間對於環境有更大的意識，哪裡有需求，這裡，就能夠供給。
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