台灣大盤指數投資系統化課程「一、何謂指數」

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一、 何謂指數？
二、 指數如何投資？
三、 指數的歷史績效？
四、 指數與個股的差異？
五、 指數的衍生性金融商品？
六、 指數的投資技巧？
七、 指數現在該如何做？

一、何謂指數？

　股神巴菲特說「透過定期投資指數型基金，一個什麼都不懂的業餘投資者竟然往往能夠戰勝大部分專業投資者」；另一位投資天才彼得・林區也說過，大部分投資者投資指數型基金會更好些。

金融市場上有各式各樣的指數，美股四大指數為道瓊、那斯達克、標準普爾500及費城半導體指數，其他指數例如油價浮動指數、通膨指數、房價指數等。

這些指數的實際計算方式，是根據特定的選擇股票方法，再加以進行統計上的計算，所得出來的一項數值。

指數白話的說，就是「以數字表示某一領域的大部分表現」。

例如肝功能指數（GOT、GPT），一般人並不一定要了解裡面的細部意義，只要知道肝功能指數過高，出現紅字，就是肝有問題。

例如身體質量指數（BMI），就是體重（公斤）除以身高（公尺）的平方，得出來的數據，一般人並不需要細部的理論，只要知道你的BMI如果介於18.5～24之間，體重就算正常，「太高」則是過重，「太低」則是過輕。

那麼用在金融市場上呢，就以最常見的台股大盤加權指數為例。

指數有其「選擇標的」及「計算方式」，例如BMI是選擇體重除以身高，單看一個數據就不夠全面，例如看一個人是否過重，不能只看體重或身高。

以台股大盤加權指數而言，係以台灣上市的所有股票市值加權計算出大盤指數，簡稱「大盤」或「指數」，投資人不一定要了解細部的計算公式，但是要留意重量級權值股。

其計算公式為：發行量加權股價指數 =（當期總發行市值 / 基值）× 基期指數

當期總發行市值為各採樣股票價格乘以發行股數所得市值之總和，因此，發行公司的市值愈高，占指數的權重就愈高，這就是典型的權值股。

發行量加權股價指數係以1966年為基期，基期指數設為100，其採樣樣本除特別股、全額交割股外，其餘上市股票均包括在內。

大盤指數每日交易時段（0900～1330），每5秒依上市公司市值加權計算而得，能夠一定程度的表彰台灣股市的表現，如果大盤漲，表示大部分的股票漲，或大型權值股表現好；如果大盤跌，表示大部分的股票跌，或大型權值股表現差。

如此，投資指數就不是投資單一個股，而是投資整體市場表現，或是投資該指數選股的策略及表現。

以台灣而言，0050已非常為人熟知，不需多做介紹，台灣50指數是選取台灣市場中市值前50大上市公司，依據「市值權重」編製而成的指數，上網搜尋就能查到細部分佈：

可以看到，光是前20名，就已經佔了大部分的權重，可以說100名以後的股票，對指數的影響力就小了。
而前10大權值股的漲跌，對指數起到一定的影響力。

光是一檔最重量級權值股「台積電」，就佔整體大盤的27％，光是拉或殺台積電，就足以影響指數。

第一課「何謂指數」大致說明到此。

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