思考股價領先或背離基本面

股價是基本面的領先指標，理論上股市修正一段時間之後，應該會看到負面的經濟數據，例如五月份公佈的外銷訂單年減5.5%，這使股市的修正看起來是符合基本面的變化，股市能否止跌或轉為上漲，還是得看後續基本面的變化，不過投資人無法預知未來的經濟數據，一般投資人能做的是，選擇相對低風險股票，在相對低價時投資，降低持股成本，等待市場恢復正常就可以看到獲利成果，學習投資的關鍵就是要知道什麼是低風險的股票，什麼情況是相對低價。

有許多不同角度可以定義什麼是相對低風險的股票，例如外資大戶持續加碼的股票就會是相對低風險，或是營運持續成長、優異的基本面也是相對低風險，股價較便宜、報酬率較高也是相對低風險，或是也可以從技術面均線、指標、乖離等角度來看，而什麼是相對低價則可以從本益比、股息殖利率還有企業的成長性等基本面數據來看，而不同角度可以相互呼應，以獲得更好的判斷結果。

以台積電為例，如果是以中短期股價波動的角度，相對比較重視外資動作及技術面的現象，目前外資持續減碼、月、季線向下，還有一定程度的風險，但如果是以中長期投資的角度，營運持續成長，本益比降低，股價的修正與基本面背離，基本面角度已是相對低風險，投資人無法預測還會不會繼續修正，不知道會震盪多久，若不是期待立刻上漲，以中長期角度嘗試投資，保持耐心可能就會有收穫。

為什麼不等技術面情勢好轉，外資回頭買進時再投資？理論上這樣是相對安全的作法，實際很難做到，原因之一是股價波動不會符合投資人的推測，