第8-7集
2020年3月23日，FED利率0.15％，標普500點數2237，跌34％。
2022年1月4日，FED利率0.15％，標普500點數4793（2022最高點），漲114％。
2022年10月14日，利率3.08％，標普3583（2022最低點），
下跌25％。
2022年11月01日，利率3.33％，標普3856，反彈。
2022年初，
股市投資人還沉醉在無限QE及負利率帶來的資金紅利，
個股及指數都大漲特漲，
股民帳上獲利滿滿，
創造出許多少年股神。
豈料，2022年2月烏俄戰爭爆發，
CPI來到爆表的7.9％，
FED不得不採取激烈的升息及縮表手段，
目標是要降通膨，而非護經濟。
FED表示，經濟要「軟著陸」的可能性不高。
FED在2022年起，開啟升息循環，
如同本系列文，
從1990年回顧到2022年一樣，
探討的是：
「利率升降」、
「重大事件衝擊」、
「大量資金移動」，
給市場帶來的影響，
之前已分析過，
股市及經濟是循環的，
股市有漲就有跌，
利率有升就有降，
在2020～2022的超低利率後，
接下來的是升息循環，
只是不知道，
FED此次升息的力道是如此暴力，
如此之快。
小結：
本系列文回顧自1990迄2022年，
過去32年，
共有3次升息，
標普卻是以上漲居多，
而此次2022年升息，
與過去背景不同，
升息力道之大，
升息速度之快，
前所未見。
FED在2022年的10個月內，
從幾近零利率的0.08％，
升到3.33％，
共升息3％多，
而且終端利率還未見頂，
造成標普下跌25％，
通膨卻沒有明顯的下滑。
從圖表中可以明顯看出，
FED升息的速度，
簡直是搭火箭衝天。
標普在2022年下跌25％，
其後，在2022年10月中旬迎來反彈：
2022年10月14日，利率3.08％，標普3583（2022最低點），下跌25％。
2022年11月30日，利率3.33％，標普4080，反彈13.8％。
之後，就是現今的局勢了。
回顧過去30年，
每當市場大跌，
FED就啟動降息及QE救市，
每次都收到效果，
再加上經濟的實體成長，
讓標普在過去30年有了超過10倍的成長，
難怪巴菲特說，沒有基金經理人能打敗標普。
過去30年標普大波段：
1990年1月31日，FED利率為8.26％，標普500點數329.08
2022年1月4日，FED利率0.15％，標普500點數4793。
巴菲特曾和華爾街投資人對賭，賭金100萬美金，約合台幣3千萬，自2008年1月1日起的10年，巴菲特投資先鋒集團的「標普500指數基金」，有一家對沖基金公司Protege Partners接下戰帖，和巴菲特賭十年績效，Protege設置一個指數，包含了五檔的對沖基金。
到了2016年，標普500的累積回報率為65.7%，而Protege Partners挑選的基金回報率只有21.9%，巴菲特選的基金大幅領先44%。離賭局結束還有一年半的時間，對沖基金經理塞德斯（Ted Seides）提早認輸，將100萬元全數捐給奧瑪哈女孩協會（Girls Inc. of Omaha）。
至此，FED過去32年的利率升降史，
重大事件衝擊及與標普對應關係回顧完畢。
