第8-2集，
1992年1月9日，FED利率4.22％，標普500點數417，
1992年12月30日，FED利率2.6％，標普500點數438，漲5％，1年內再降息近1.62％，標普漲5％，
而2.6％是90年代所能查到的最低利率，
應該已經達到降息救市的目標。
此一降息循環為：
1990年1月31日，FED利率8.26％，標普500點數329.08
1991年1月15日，FED利率6.89％，標普500點數313.73（最低點）
1992年12月30日，FED利率2.6％，標普500點數438。
若以降息點起算，標普漲33％；
若以最低點起算，標普漲40％。
期間利率由8.26→2.6，降了不少。
1992年12月30日，FED利率2.6％，標普500點數438，
1994年2月2日，FED利率3.31％，標普500點數482，
在1992年利率創低之後，fed開始升息循環，
升到1994年的2月，約升0.71％，緩升，
股市不但沒跌，還從438漲到482，漲了10％。
自此，
1994年開始升息循環，
1994年2月2日，FED利率3.31％，標普500點數482，
1995年6月12日，FED利率6.02％，標普500點數530，漲21％，
FED開始升息，直升到95年的6％，
此時指數非但沒跌，還從482漲到530，
此節就較令人不解，
據我所查的歷史文章，
其評價為：「FED達到了經濟軟著陸的成果，在升息的情況下，經濟並未衰退」
1995年6月12日，FED利率6.02％，標普500點數530，
2000年8月24日，FED利率6.56％，標普500點數1508，
在隨後的五年，FED利率並無大幅變動，
標普五百竟然5年漲了近3倍，是實體經濟的成長？
難怪巴菲特說，沒有基金經理人能打敗標普。
接下來風暴即將來襲。
